Russell-2000 small cap index har underpresterat blue chips med en bred marginal hittills under 2019, höll tillbaka av den amerikanska dollarns styrka som gynnar flera medborgare över små inhemska fokuserade företag. Överraskande nog har handelskriget inte förskjutit ekvationen, mest sannolikt på grund av växande rädsla för en ekonomisk avmattning. Det är också en eländig tid att starta ett litet företag, med en handfull megaföretag som krossar mindre konkurrenter som buggar.
Säsongsarbetet arbetar också mot småkapitalaktier i sommar, med den starkaste sektorsprestanda som normalt bokas mellan november och maj. Men denna länge observerade kalenderförbindelse fungerade inte bra tidigare i år, med Russell som toppade i februari och träffade en fyra månaders låg i maj. Tyvärr testar det nu denna supportnivå och kan delas in i det fjärde kvartalet.
IWM långsiktigt diagram (2000 - 2019)
TradingView.Com
iShares Russell-2000 Index Fund ETF (IWM) kom offentligt i mitten av 40-talet i maj 2000, bara två månader efter att tjurmarknaden avslutades, och gick in i en omedelbar nedgång som sned flera försäljningsvågor i oktober 2002 låg tid på 32, 30. Den testade den stödnivån under första kvartalet 2003, slutförde en dubbelbottenomgång och gick in i en stark uppåtgående som publicerade nya toppar 2004.
Fonden toppades 85:30 i juli 2007, tre månader före oktoberens tjurmarknadstopp, och snidade ett huvud- och axelmönster med en halsringning i mitten av 50-talet. Det bröt stödet i september 2008 och sjönk som en klippa och fann stöd mindre än två punkter ovanför låga 2002 i mars 2009. Den efterföljande återhämtningsvågen avslutade en rundtur in i det förra höjden 2011 och rullade över och byggde den sista etappen av en kopp- och handtagsmönster som bröt upp till uppsidan 2013.
Upptrenden har publicerat tre toppar sedan 2011 och dragit en motståndslinje som nu sträcker sig över 190. Selloffs sedan 2008 har snitit en något bredare bana, med stöd nu beläget nära 135. Fonden handlar bara 12 poäng över den nivån just nu och kunde testa det för femte gången om support mellan 140 och 145 går under kommande sessioner. Med tanke på den årtionden långa beständigheten bör en nedbrytning upphöra med den långsiktiga upptrenden.
IWM korttidsdiagram (2016 - 2019)
TradingView.Com
Ett Fibonacci-nät som sträckte sig över 2016 till 2018-rally placerar utbrottet i november 2016 på 0, 618 retracement-nivå, som testades framgångsrikt i december 2018. Ett andra rutnät över nedgången 2018 visar att momentumet stannade i februari när fonden lyftes över. 618 selloff retracement medan prisåtgärder sedan den tiden nästan har slutfört ett huvud och axlar mönster med en halsringning som är nära i linje med.382 rally och selloff återträffanden.
Denna symmetri framhäver vikten av att hålla stöd mellan 140 och 145, med en H & S-uppdelning som ger ett uppmätt rörelsemål precis vid december 2018 låg. Tyvärr kommer en resa till den priszonen också att indikera en potentiell uppdelning av 10-årigt trendlinjesupport. Det är omöjligt att vara mer specifik eftersom nedgången i februari 2016 undergränsar trendlinjen i ungefär två veckor innan björnen fångades i en större omvändning.
Indikatoren för ackumuleringsdistribution på balanserad volym (OBV) publicerade ett högtid med pris i augusti 2018 och gick in i en distributionsfas som slutade med pris i slutet av december. Köpsräntan bleknade under det första kvartalet 2019 och OBV har just rullat över till en 7-månaders låg nivå, vilket höjde insatsen till fjärde kvartalet. Engagerade köpare kommer snart att behöva dyka upp för att undvika en omprövning som kan släppa Russell-2000 till en björnmarknad.
Poängen
Russell-2000 tekniska utsikter har försämrats sedan februari 2019 och höjde oddsen för ett test vid låga december 2018.
