Vad är kortinteresseteori?
Teor med kort ränta säger att höga nivåer av kort ränta är en hausseartad indikator. Därför kommer anhängare av denna teori att försöka köpa kraftigt förkortade aktier och tjäna på deras förväntade prisökning.
Detta tillvägagångssätt strider mot den rådande uppfattningen för de flesta investerare, som ser kortförsäljning som en indikation på att den kortslutna aktien sannolikt kommer att minska. Därför kan teori med kort ränta ses som en kontrarisk strategi för investeringar.
Key Takeaways
- Teor med kort ränta är den uppfattningen att kraftigt förkortade aktier är mer benägna att stiga i framtiden. Det är ett kontrariskt förhållningssätt eftersom de flesta investerare ser korta intressen som en baisseartad indikator. Grunden för korta ränteteorier är att korta säljare är ibland tvingas aggressivt köpa aktier för att täcka sina positioner.
Förstå teorin med kort intresse
Teor med kort ränta är baserad på mekanismerna för kortförsäljning. När investerare kortar en aktie, lånar de faktiskt den aktien från en mäklare och säljer den omedelbart för kontanter. Så småningom, när mäklaren kräver återbetalning, måste investeraren göra det genom att köpa aktierna på den öppna marknaden och returnera dessa aktier till mäklaren.
Kortsäljare tjänar pengar om priset på de aktier de kortade sjunker efter att de sålt sina aktier. I det scenariot kan kortförsäljaren köpa tillbaka aktierna till ett lägre pris och återlämna dem till mäklaren och sätta skillnaden som vinst.
Men vad händer om aktierna stiger i pris efter den första försäljningen? Om det händer måste investeraren köpa tillbaka dem till ett högre pris, vilket resulterar i en förlust. Om många människor har kortslutit en aktie och ser att priset gradvis stiger, kan de få panik och försöka köpa aktien för att begränsa deras risk att priset kommer att stiga ännu högre. Denna situation med paniksköp är känd som en kort klämma.
Teorien med kort ränta strävar efter att dra nytta av dessa korta säljares problem. Följare av kortintresse teorin tror att kraftigt förkortade aktier är mer benägna att stiga eftersom korta säljare kan tvingas köpa aktier i höga volymer under en kort pressning. Denna typ av köp kallas kortöverdrag.
Ett annat tillvägagångssätt som använder kort ränta för att identifiera aktier med potential för aktieuppskattning är SIR (Short Interest Ratio). SIR är förhållandet mellan sålda aktier kort och genomsnittlig daglig handelsvolym (ADTV). Till exempel, om XYZ har en miljon sålda aktier och en ADTV på 500 000, är dess SIR två. Detta innebär att det teoretiskt tar minst två hela handelsdagar för korta säljare i XYZ att täcka sina korta positioner.
Investerare kan använda SIR för att snabbt berätta hur starkt kortslutet ett företag är. För följare av kortränteorin kan SIR användas för att bestämma vilka företag som erbjuder den mest möjliga prisuppskattningen.
Real World Exempel på kortintresse teori
Om Aktie A har 50 miljoner utestående aktier och 2, 5 miljoner av dess aktier har sålts kort, är dess korta ränta 5%. Om aktie B har 40 miljoner utestående aktier, varav 10 miljoner har sålts kort, är dess korta ränta 25%.
Enligt kortränteteorin har aktie B en högre sannolikhet för prisökning än aktie A, förutsatt att aktierna annars är identiska. Detta beror på att lager B sannolikt är ett mål för kort täckning orsakad av en kort klämma.
