Om du någonsin tappat pengar på en aktie, har du förmodligen undrat om det finns ett sätt att tjäna pengar när aktier faller. Det finns, och det kallas kortförsäljning. Även om det verkar vara den perfekta strategin för att dra nytta av sjunkande aktiekurser, kommer det med ännu mer risk än att köpa aktier på traditionellt sätt.
Hur fungerar kortslutning
Motivationen bakom kortsäljningsaktier är att investeraren tjänar pengar när aktiekursen faller i värde. Detta är motsatsen till den normala processen, där investeraren köper en aktie med tanken att den kommer att stiga i pris och säljas med vinst. Ett annat kännetecken för kortsäljning är att säljaren säljer ett lager som han inte äger. Det vill säga att han säljer ett lager innan han köper det. För att göra det måste han låna det lager som han säljer från investeringsmäklaren. När han gör det säljer han beståndet och väntar tills det (förhoppningsvis) faller i pris. För närvarande kan han köpa aktien för leverans och sedan stänga den korta positionen med vinst. Du undrar kanske vad som händer om aktiekursen stiger och det är en viktig fråga. Säljaren kan välja att hålla den korta positionen tills aktien faller i pris, eller så kan han stänga ut positionen med förlust.
Matematiken för kortförsäljningsrisk / belöning lägger inte till
Ett grundläggande problem med kortförsäljning är potentialen för obegränsade förluster. När du köper en aktie på vanligt sätt kan du aldrig förlora mer än ditt investerade kapital. Och din potentiella vinst, i teorin, har ingen gräns. Om du köper en aktie till 50 $ är det mest du kan förlora 50 $. Men om aktien stiger kan det gå till $ 100, $ 500 eller till och med $ 1000, vilket skulle ge dig 20 till 1 avkastning på din investering. Dynamiken är precis motsatsen till en kort försäljning. Om du kortar en aktie till $ 50, är det mest du någonsin kan göra på transaktionen $ 50. Men om aktien går upp till 100 $ måste du betala 100 $ för att stänga av positionen. Det finns ingen gräns för hur mycket pengar du kan förlora på en kort försäljning. Om priset stiger till 1 000 $, måste du betala 1 000 $ för att stänga en investeringsposition på 50 $. Denna obalans hjälper till att förklara varför kortsäljning inte är mer populär än den är. Kloka investerare är medvetna om denna möjlighet.
Tiden fungerar mot en kort försäljning
Det finns ingen tidsgräns för hur länge du kan ha en kort position på en aktie. Problemet är dock att de vanligtvis köps med marginal för åtminstone en del av positionen. Dessa marginallån har räntekostnader, och du måste fortsätta betala dem så länge du har din position på plats. Den ränta som debiteras fungerar som något av en negativ utdelning, genom att den representerar en regelbunden minskning av ditt eget kapital i positionen. Om du betalar 5% per år i marginalränta och håller den korta positionen i fem år förlorar du 25% av din investering bara från att göra ingenting. Det stackar däcket mot dig. Du kommer inte kunna sitta på en kort position för alltid. Det finns fler nyheter på marginfronten, och det är både bra och dåligt. Om aktien som du säljer kort stiger i pris kan mäklarföretaget genomföra ett "margin call", vilket är ett krav för ytterligare kapital för att upprätthålla den nödvändiga minimiinvesteringen. Om du inte kan tillhandahålla ytterligare kapital kan mäklaren stänga positionen och du kommer att bli förlust. Så illa som det låter, det kan fungera som något av en stopp-förlust-bestämmelse. Som vi redan har diskuterat är potentiella förluster på en kort försäljning obegränsade. Ett marginalsamtal sätter effektivt en gräns för hur mycket förlust din position kan drabbas. Det största negativet på marginallån är att de gör det möjligt för dig att utnyttja en investeringsposition. Även om detta fungerar briljant uppåt, multiplicerar det helt enkelt dina förluster på nackdelen. Genom mäklarföretag kan du vanligtvis marginalera upp till 50% av värdet på en investeringsposition. Ett marginalsamtal kommer vanligtvis att gälla om ditt eget kapital i positionen sjunker under en viss procentandel, i allmänhet 25%.
Faktorer som kan orsaka att en kort försäljning blir allvarligt fel
Oavsett hur dåliga företagsutsikter kan vara, finns det flera händelser som kan orsaka en plötslig återgång av förmögenheter och orsaka aktiekursstigningen. Och oavsett hur mycket forskning du gör, eller vilken expertutlåtande du får, kan någon av dem föra sitt fula huvud när som helst. Om det skulle hända medan du har en kort position i aktien kan du förlora hela investeringen eller ännu mer. Exempel på sådana situationer nämns nedan:
- Den allmänna marknaden kan stiga markant och dra upp priset på din aktie - trots företagets svaga grunder. Företaget kan vara en övertagarkandidat - bara tillkännagivandet om en fusion eller förvärv kan få aktiekursen att skyrocket. Företaget kunde tillkännage oväntade goda nyheter. En välkänd investerare kan ta en stor position i aktien, med tanke på att det är undervärderatNyheter kan bryta av en stor positiv utveckling i företagets bransch som kommer att leda till att aktien stiger i prisPolitisk instabilitet i en viss del av världen kan plötsligt göra ditt korta försäljningsföretag mer attraktivt. En förändring av lagstiftningen som påverkar företaget eller dess bransch på ett positivt sätt
Det här är bara några exempel på händelser som kan utvecklas som kan leda till att priset på aktien stiger, trots att omfattande forskning indikerade att företaget var en perfekt kandidat för kort försäljning.
Poängen
Att investera i aktier på vanligt sätt är tillräckligt riskabelt. Kortförsäljning bör lämnas till mycket erfarna investerare, med stora portföljer som lätt kan ta upp plötsliga och oväntade förluster.
