För många investerare är standarden för utbyteshanterade fonder (ETF) som en köp-och-håll investering, men vissa professionella handlare går en annan riktning. Vissa breda ETF: s marknader och sektorer som allmänt betraktas som köp-och-håll-instrument kortas ofta av professionella.
Professionella handlare använder strategier som att vara en lång teknikaktie - säger Apple Inc. (AAPL) - medan de säkrar denna exponering med en kort position i en teknikbransch ETF. Likviditeten, snäva spridningar och ofta låga kostnader att låna på stora ETF: s breda marknader som SPDR S&P 500 ETF (SPY) är bland anledningarna till att prover vänder sig till ETF: er för baisseartad exponering.
"De flesta ETF-kortförsäljningar sker i huvudsak cap-viktade referensindex-ETF: er och de används för att minska, kompensera eller på annat sätt hantera risken för en relaterad finansiell ställning, " enligt Fidelity. "Den dominerande ETF: s kortsäljningstransaktion kompenserar hela eller delar av marknadsrisken för en relaterad lång position. Uppsidorisken för varje kort försäljning är teoretiskt sett större än nackriskrisken för ett (långt) köp, men den uppåtrisken för den korta positionen minskas av hur de flesta ETF-kortförsäljningar används i arbitrage-transaktioner för att kompensera för andra risker."
Faktum är att SPY, iShares Russell 2000 ETF (IWM) och Invesco QQQ (QQQ), Nasdaq-100 tracking ETF, nästan alltid är de tre kortaste ETF: erna i USA. Det är fallet idag, men som nyligen uppgifter från S3 Partners indikerar, näringsidkarna ökade baisseartade satsningar i vissa andra välkända ETF under veckan som slutade den 16 februari. QQQ och IWM, som är den största ETF som spårar småkapitalaktier, såg de största ökningarna av kort ränta förra veckan till $ 1, 34 miljarder respektive 566 miljoner dollar i ny kort aktivitet, enligt S3 Partners-uppgifter. (För mer, se: Grunderna för kortsäljning .)
Bearish on Bonds
Data bekräftar också att det korta intresset ökar i vissa ETF: s stora företagsobligationer, inklusive både investeringsklass och skräp. På kombinerad basis hoppades kortt intresse i iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate ETF (LQD) och iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) med 900 miljoner dollar förra veckan, enligt S3. LQD är den största företagsobligationen ETF, medan HYG är den största avfallsobligation ETF.
Minst en tillväxtmarknadsutveckling ETF såg också ett hopp med kort ränta. IShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB), den största tillväxtmarknadens skuldfond av något slag, såg en kort ränteökning på 178 miljoner dollar för veckan som slutade den 16 februari, enligt S3. Handlare kan vara riktade mot EMB på förväntningar om att den amerikanska dollarn är redo att återhämta sig. En starkare dollar kan leda till högre externa finansieringskostnader för emittenter på tillväxtmarknader på skuld i dollar, vilket EMB innehar. (För mer om denna ETF, kolla in: EMB: iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF .)
Inte bara EMB
EMB är inte den enda tillväxtmarknaden ETF som lockar nya baisseartade satsningar. Förra veckan ökade handlare kort intresse för iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) och iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) med $ 289 miljoner respektive $ 152 miljoner, enligt S3-data. Näringsidkare kan använda korta positioner i diversifierade ETF: s tillväxtmarknader för att säkra lång exponering i fonder i enskilda länder eller i enskilda tillväxtmarknadsaktier. År hittills har de största ETF: erna i Kina, Ryssland och Sydkorea, som tre exempel, dragit in nästan 700 miljoner dollar på en sammanlagd basis. (För ytterligare avläsning, kolla in: ETF: s tillväxtmarknader: Nya ESG-gränser .)
