DEFINITION av kort kupong
En kort kupong är en betalning som görs på en obligation inom ett kortare tidsintervall än vad som är normalt för obligationen. Oftast är en kort kupong en obligationens första kupong. En kort kupong används om emittenten vill göra betalningar på vissa datum, till exempel 30 juni och 31 december, snarare än helt enkelt efter ett visst intervall från när det säljs på den primära marknaden.
BREAKING NED Kort kupong
I USA görs kupongbetalningar vanligtvis halvårsvis, det vill säga var sjätte månad. En kort kupong avser räntebetalningar på en obligation under en period som är kortare än vanliga sex månader. Dessa betalningar gäller vanligtvis för den första kupongbetalningen efter utgivning av ett obligationer. Efterföljande betalningar efter den första räntebetalningen fördelas efter den normala halvårscykeln. Antag till exempel att en 5-årig obligation utfärdades 15 mars 2017. Obligationen ska betala kuponger två gånger om året den 15 maj och 15 november, varje år tills den förfaller. Det första betalningsdatumet är planerat till den 15 maj 2017. På detta datum kommer investeraren att få ränta som har samlats från utgivningsdatumet till betalningsdagen, det vill säga från 15 mars till 15 maj, vilket är mindre än sex månader. I själva verket täcker denna ränta betalning bara två månader. Efterföljande kupongbetalningar betalas dock normalt och i sin helhet efter den konventionella sexmånadersperioden.
Den korta kupongen beräknas från den upplupna ränta som ska betalas från utfärdandedatum till det första kupongbetalningsdagen. För den första räntebetalningen får investeraren en kupong som är proportionell mot dess löptid. Fortsätt med vårt exempel ovan, antar att räntan på obligationen är 4% och parvärdet är $ 100 000. Dagräkningen mellan 15 mars (utgivningsdatum) och 15 maj (kupongdatum) är 61. Sexmånadersperioden eller referensperioden fram till betalningsdatum (15 november 2016 till 15 maj 2017) har 181 dagar. Kupongen som kommer att betalas den 15 maj kan beräknas som:
(61/181) x (0, 04 / 2) x 100 000 $ = 674, 03 $
Beroende på hur kort kupongen är, gör den upplupna räntan en skillnad i värdet på obligationen vid tidpunkten för emissionen, vilket återspeglas i erbjudandepriset.
I vissa länder är det normen att göra kupongbetalningar endast en gång per år. Tidsplanen för vilket kupongbetalningar görs påverkar i allmänhet inte avkastningen, eftersom priset på en obligation snabbt kommer att justeras så att den effektiva avkastningen på en given emission är jämförbar med liknande obligationer på marknaden. Emellertid kan ovanliga betalningsscheman, såsom sådana där ingen betalning görs under flera år, kräva en högre effektiv avkastning för att locka köpare.
