Halliburton Co. (NYSE: HAL) och Schlumberger, Ltd. (NYSE: SLB) är båda inom branschen för olje- och gasutrustningstjänster. Som sådan finns det ett antal likheter mellan företagen. De tillhandahåller liknande oljefältstjänster, har stora marknadsvärden och tjänar miljarder i årliga intäkter. Det finns fortfarande viktiga skillnader mellan företagen, inklusive deras respektive storlekar, intäkter, kort ränta, utdelning och geografisk exponering. En annan viktig övervägning är Halliburton tillkännagav en föreslagen fusion med Baker Hughes Incorporated i november 2014 i en affär som uppskattades till 34, 6 miljarder dollar.
Företagens storlek
Schlumberger är det större företaget av de två, med ett marknadspris på 95, 4 miljarder dollar jämfört med 32 miljarder dollar för Halliburton. Schlumberger har cirka 1.265 miljarder aktier utestående mot 854, 75 miljoner aktier för Schlumberger. Schlumberger har också ett större totalt kapital på 37, 85 miljarder dollar jämfört med 16, 27 miljarder dollar för Halliburton.
Skillnader i intäkter
Schlumberger har större intäkter än Halliburton. Det hade en nettoomsättning på 48, 58 miljarder dollar 2014, medan Halliburton hade en intäkt på 32, 87 miljarder dollar under samma tid. Schlumberger realiserade en nettoresultat på 5, 44 miljarder dollar jämfört med 3, 5 miljarder dollar för Halliburton under 2014. Schlumberger har en större intäktspotential.
Utestående aktier och kort ränta
Halliburton har en väsentligt högre kort ränta än Schlumberger från och med 2015. Den har 854 miljoner utestående aktier, med en kort flottör på 6, 46%. Schlumberger har ett större antal utestående aktier till 1, 27 miljarder men har bara en kort flottör på 1, 16%.
Marknaden har en mindre positiv syn på Halliburtons utsikter jämfört med Schlumberger på grund av det högre korta intresset. Kortförsäljare kan dock ha fel, och högre kort ränta förutsäger inte nödvändigtvis framtida resultat. Halliburton har också ett högre kortförhållande på 3, 96 mot 1, 61 för Schlumberger.
Utdelning
Schlumberger betalar en högre årlig utdelning på 2, 65% från och med 2015. Detta jämförs med en utdelning på 1, 89% för Halliburton. Detta är inte en stor skillnad i avkastningen. Avkastningen kan dock öka över tiden för långsiktiga investerare. Utdelningsutbytet varierar också med aktiekursen. Skillnader i avkastningen förändras med dessa rörelser. Vidare kan företag sänka eller höja utdelningar baserat på kvartalsresultat. Utdelning garanteras inte och kan ändras när som helst.
Geografisk exponering
Även om båda företagen har verksamhet över hela världen har Schlumberger en större internationell exponering. Denna skillnad i geografisk mångfald skulle kunna skydda mot en nedgång i en specifik region. Företaget har sitt huvudkontor i Frankrike. Schlumberger hade internationella intäkter på 32 miljarder dollar 2014. Halliburton realiserar inte så stor andel av intäkterna från sina internationella verksamheter. Detta kan vara viktigt eftersom råvarupriserna kan vara låga i vissa geografiska regioner. Som exempel har naturgaspriserna i Nordamerika varit låga på grund av ett stort utbud från frackingverksamheter medan de har hållit sig stabilt i Europa. Schlumberger har därför mindre exponering för dessa skillnader i råvarupriser.
Föreslagen Baker Hughes Fusion
Den föreslagna fusionen mellan Halliburton och Baker Hughes skulle skapa ett mycket annorlunda företag om det godkänns. Ett sammanslaget företag kunde realisera betydande kostnadsbesparingar inför låga oljepriser. Halliburton kommer också att vinna på en stark teknikportfölj från Baker Hughes.
Från augusti 2015 granskar justitieministeriet (DOJ) affären för eventuella antitrustproblem. Halliburton sa att den planerar att sälja tillgångar som genererar cirka 7, 5 miljarder dollar i årliga intäkter för att hantera dessa problem. Om avtalet inte klarar en antitrustgranskning måste Halliburton betala Baker Hughes 3, 5 miljarder dollar som en uppdelningsavgift. Halliburtons aktie är flyktig eftersom marknaden väntar på ett beslut från DOJ.
