Vi har skrivit mycket innehåll på bloggen om den aktuella marknadsmiljön under de senaste veckorna, men vi vill använda det här inlägget för att snabbt peka på två bredbaserade breddåtgärder som vi tittar på för att identifiera när en säljbar botten kan vara i.
Det första diagrammet är Russell 3000, som representerar cirka 98% av hela den amerikanska aktiemarknaden, med en lägre panel som visar ett dagligt mått på antalet 52-veckors låga som en procentandel av dess ungefär 3 000 komponenter.
Den första saken att påpeka är den otäcka misslyckade prisutdelningen, men du behöver inte att jag berättar om dess bausse konsekvenser. Vad vi anser vara mer relevant i detta diagram är att andelen nya 52-veckors lågheter har överskridit dess topp i januari redan, med priser som fortfarande är 5% -överskott från dessa låga.
Vi ser också det högsta antalet aktier som träffar översålda förhållanden (RSI <30) sedan björnmarknaden 2015-2016, ungefär 40% av indexet.
Dessa breddavläsningar är inte unika för Russell 3000. S&P 500, Nasdaq 100 och andra stora index ser också en liknande expansion i aktier med baisseartad prisåtgärd och fartegenskaper.
Medan dessa höga avläsningar kan fungera som kortsiktiga översålda signaler, tror vi att vi befinner oss i en miljö där vi vill sälja rips snarare än att köpa dips, åtminstone tills vi börjar se hausseartade avvikelser i både bredd och fart utvecklas och signalera att en säljbar låg är i.
Vi såg att dessa skillnader utvecklades under både korrigeringarna 2015–2016, liksom avyttringen tidigare i år, innan ett hållbart rally genomfördes. Med hänsyn till det anser vi att det är osannolikt att "det låga" redan är inne.
