Den snabbt växande ETF-industrin har uppnått ytterligare en milstolpe, med ETF: s ränta som överträffar en biljon $ 100 dollar i globala tillgångar under förvaltning (AUM). I slutet av 2Q 2019 innehade obligationer ETF: er $ 1, 05 biljoner tillgångar globalt, jämfört med 4, 26 miljarder dollar för ETF: s aktier över hela världen, per analys av Morningstar Inc. rapporterat av Pensions & Investments.
ETF: er har haft en explosiv tillväxt under de senaste tio åren, med räntebärande tillgångar upp med 473% och aktietillgångar upp med 456%, per samma källor. ETF: er som utfärdats i USA står för den största andelen av den globala ETF-marknaden efter att ha gått över 4 biljoner dollar i början av juli, rapporterade ETF.com.
Tabellen nedan sammanfattar åtgärden i obligationer ETF.
Key Takeaways
- ETF: s ränta växer snabbt och träffar en milstolpe i tillgångarna. Efterfrågan är hög bland både detaljhandlare och institutionella investerare. Om en våg av försäljning träffar dessa ETF: er kan obligationsmarknaden störa.
Betydelse för investerare
Industrikällor som citeras av Pensions & Investments förväntar sig att globala tillgångar i obligationer ETF kommer att fördubblas inom de närmaste 5 åren, driven av ökande efterfrågan från både enskilda och institutionella investerare. Pensionsfonder, utdelningar, penningförvaltare, förmögenhetsförvaltare och registrerade investeringsrådgivare ser alltmer räntebärande ETF: er som ett effektivt och billigt sätt att bygga portföljer och göra snabba förändringar av tillgångsallokeringen.
"Obligations ETF skapades för att ge enskilda investerare enklare tillgång till obligationsmarknader, men de används alltmer som ett verktyg av institutionella investerare, som verkligen har drivit tillväxten av obligationer ETF. Ytterligare tillväxt är oundvikligt, " som Kevin C. McPartland, verkställande direktör och chef för marknadsstruktur och teknik vid forskningsföretaget Greenwich Associates, berättade för P&I.
Nästan 25% av institutionella kapitalförvaltares portföljer investerades i ETF i slutet av 2018, enligt en undersökning utförd av Greenwich Associates. Försämrade resultat av aktiva investeringsförvaltare har väckt efterfrågan på passiva investeringsfordon som ETF: er bland både detaljhandlare och institutionella investerare.
Denna undersökning hade 181 respondenter, inklusive pensionsfonder, kapital, stiftelser, försäkringsbolag och försäkringsföretagens tillgångsförvaltningsenheter per P&I. Obligations ETF: er innehades av 60% av de svarande, upp från 20% 2017. Bland dem som innehade obligationer ETF, planerar 42% att öka sitt innehav. Dessutom sa 78% att ETF: er är deras föredragna fordon för att bygga portföljer, eller delar av portföljer, som är kopplade till obligationer eller aktiemarknadsindex.
Vissa segment av obligationsmarknaden saknar likviditet, vilket gör räntebärande ETF: er att föredra framför enskilda obligationer. "Att handla fysiska obligationer - särskilt högräntor och kreditobligationer - har blivit svårare under de senaste 15 åren, " berättade Phillip R. Nelson, partner och chef för tillgångsallokering vid Boston-baserade investeringskonsult NEPC LLC, till P&I. Han konstaterade att ETF: er är ett "snabbt sätt" att investera i obligationer.
Blickar framåt
Skeptiker varnar för att obligationer ETF, liksom aktie-ETF, kan göra försäljningen av marknaden allvarligare när investerare rusar att sälja, rapporterar The Wall Street Journal. Faktum är att problemet potentiellt kan vara mycket värre på obligationsmarknaden, som är mycket tyngre och fragmenterad och därmed mycket mindre likvid än aktiemarknaden.
Även om ett visst offentligt företag kan ha en grupp av gemensamma aktier, kommer det troligtvis att ha utfärdat dussintals eller till och med hundratals olika obligationer och sedlar, var och en med en annan ränta, förfallodag och andra villkor, konstaterar tidningen. Massavvecklingar av ETF-portföljer som är på samma sätt fragmenterade över alla dessa frågor kan ha potentiellt katastrofala konsekvenser för obligationsmarknaden.
