Dominoeffekten är något vi alla känner till. Det finns tillfällen då dominoeffekten kan få vissa katastrofala konsekvenser.
Ta till exempel det nyfikna fallet med Cerise Mayos Brooklyn-bin 2010. Det var en onda het sommar och den första som tillät bihållning i New York City. Cerise var en hängiven biodlare, uppfödde sina bin i Red Hook, Brooklyn och gav dem det bästa. Men den sommaren började plötsligt de rosa bärnstensbanden på bikropparna bli röd. Synen av glödande röda bin sent på kvällen blev en förtrollande Brooklyn-syn.
Konstigt nog var deras honung också röd. Detta problem med slående problem visade så småningom på att bina "slog juicen" på Dells Maraschino Cherries Factory. Någon erhöll prov av biutsöndringar och fann att de var förstärkta med rött färgämne # 40 - detsamma som användes för att färga de neonröda körsbär som sötar otaliga Shirley-tempel.
Fabrikens ägare Arthur Mondella anlitade Andrew Coté, ledare för New York City Beekeepers Association, för att hjälpa till att hitta en lösning. Coté gjorde det, och det var det. Men binen på maraschino-fabriken väckte uppmärksamhet, och DA beslutade att undersöka miljöärenden som Mondellas.
Efter att ha korsat denna udda historia med några klagomål på marijuana-lukt nära fabriken, var Dells på hitlistan. Undersökare stormade in i fabriken några år senare för att hitta stadens största krukodling under fabriken. När myndigheterna kom för Mr. Mondella barrikerade han sig i badrummet och sköt sig själv död.
I denna ironiska tragedi höll en biodlare som heter Cerise (franska för körsbär) röda bin, i Red Hook Brooklyn, infekterad av rött färgämne från körsbär, vilket ledde till en massiv kruka på gården och självmordet till dess ägare.
De samma typ av dominoeffekt upplevdes på förra årets marknad. Vi redogjorde för detta i vår uttömmande titt på varför börshandlade fonder (ETF) orsakade storleken 2018. Rädsla drev brist på köp och skapade ett likviditetsvakuum. Algo-handlare tog tag i ögonblicket och spickade volatiliteten. Det blev för varmt att hantera för ETF-modellchefer, som slog på säljknappen. ETF: s utflöden var monströsa och ledde till massivt tryck på bestånd som var komponenterna i ETF: er. Det hela slutade den 24 december.
Vände någon nu dominoerna åt andra hållet? Vi gick från kraftigt överförsäljning på julafton till överköp den 7 februari. Fram till 24 december hade säljare så mycket kontroll att det blev ohållbart. Mapsignals krävde ett studs, som kom rätt i tid. Men nu tog köparna kontrollen och på sex korta veckor har ovanliga köp blivit ohållbara.
MAP (Mapsignals) -försäljningssignalen har varit mycket exakt och i tid. MAP (Mapsignals) -förvärvssignalen för överköp har också varit exakt, men mindre snabb och mindre intensiv. I grund och botten finner vi att det som går ner genom historien måste komma upp, men det som går upp kanske inte behöver komma ner - eller åtminstone inte direkt.
I vitboken "Gränser" från Mapsignals, som publicerades juni 2017, gick vi in i den förväntade avkastningen på terminsmarknaden efter överköp och översålda gränser hade genomgått. Som ni kan se av detta utdrag nedan var framåträntorna mycket positiva för översolg och negativa för överköp. Hursomhelst indikerade överköpsignalen att det är en tid att överväga att inte lägga till risk .
www.mapsignals.com
Vi träffade denna sällsynta signal igen januari 2018 och skickade ut en stor uppdatering den 24 januari. Marknaden sjönk på ett stort sätt omedelbart efter. Så när vi träffade det igen torsdag morgon (7 februari), som vi kanske har sett, ropade vi från backarna. Följande är hämtat från inlägget den dagen och är i huvudsak en uppdaterad version av tabellen ovan:
www.mapsignals.com
Nu har vi sett punkter i historien när marknaden förblir överköp i veckor, men den började glida direkt efter vår uppdatering. De säger att det är bättre att vara lycklig än smart, men allt detta förhållande verkligen säger är att det vid oavsiktliga köp är ohållbart och att marknaderna borde förvänta sig att sälja snart. Det betyder inte att marknaden kommer att tanka - vi förväntar oss bara en viss återgång, och från och med fredagen på mitten av dagen utvecklades detta i realtid. Låt oss titta på vad marknaden var upp till förra veckan:
FactSet
Från julafton låg, har återhämtningen varit enorm. Små mössor har lett till ökningen, vilket framgår av indexen Russell 2000, S&P Mid Cap 400 och S&P Small Cap 600. Detta återspeglas också i sektorerna. Informationsteknologi, konsumentskönsmässig bedömning, ekonomi, kommunikation, fastigheter och energi är allt mer än 15% sedan deras 24 dec. Defensiva sektorer som verktyg och häftklamrar har haft den minst animerade uppkörningen.
Men kanske det största beviset på en hastighet tillbaka till tillväxt ses ännu en gång i halvledare. Semis rökte förra året och i huvudsak en giftig ödemark. Ändå har PHLX Semiconductor Index ökat med 20% sedan jul - den överlägset bästa presteraren där ute. Vi märkte en stor omprissättning av semis förra veckan med en del stjärninkomster och tung institutionell ackumulering.
Den första domino som faller kanske inte märks förrän långt efter faktumet. Det hjälper att vara uppmärksam på vägen och se vad marknaden berättar för oss. Marknaden har hittat sitt fot efter en Montezumas hämndshändelse på grund av tvingad ETF-försäljning under senare halvan av förra året. De vanliga bekymmerna dominerar fortfarande, med en förnyad handelskrigångest som stärktes av Larry Kudlow förra veckan.
Enligt vad jag ser har stora institutionella investerare plöjt sig in i aktier med hög hastighet, och nu förhållandet antyder att en paus kommer att komma. Jag tror att vi bara kommer att återuppta kursen högre och att marknaden kommer att bli smalare. Det som såg ut som ett desperat självmord sattes verkligen i rörelse av röda bin. Observera Billy Connollys ord: "Innan du dömer en man, gå en mil i skorna. Efter det vem bryr sig?… Han är en mil bort och du har hans skor!"
Poängen
Vi fortsätter att vara hausse på amerikanska aktier på lång sikt men ser en risk för en återhämtning på kort sikt. Vi ser årets hiss i lager som mycket konstruktivt. Eftersom tillväxtaktierna ökar med ökande volymer, tror vi att intäktssäsongen kan vara bättre än de övergripande förväntningarna.
