Vad är Revertible?
En omvändbar, även känd som en omvänd konvertibel, är en typ av konvertibla obligationer som automatiskt konverteras till det företagets gemensamma aktie om aktiens kurs sjunker under ett förutbestämt prisgränsvärde.
Rådgivare Insight
- Revertible är en term som hänvisar till en speciell typ av konvertibla företagsobligationer som automatiskt omvandlar sig till aktier i företagets aktie i händelse av att den underliggande aktien sjunker under konverteringskursen. Reverbara obligationer har vanligtvis ett utgångsdatum eller en tidsgräns vid vilken tidpunkt obligationen konverteras antingen automatiskt till en aktie eller återgår till en obligation för alltid. Återkallbara obligationer tenderar att betala mycket höga räntor och erbjuds av riskabla företag som inte betraktas som investeringsklass.
Förstå Revertible
Revertible är en term som avser en speciell typ av konvertibla företagsobligationer som automatiskt omvandlar sig till aktier i företagets aktie i händelse av att den underliggande aktien sjunker under konverteringspriset. Revertibla obligationer har vanligtvis ett utgångsdatum eller en tidsgräns, vid vilken tidpunkt obligationen automatiskt antingen konverteras till en aktie eller återgår till en obligation för alltid. Revertibla obligationer tenderar att betala mycket höga räntor och erbjuds av riskabla företag som inte betraktas som investeringsklass.
Denna funktion står i kontrast till en traditionell konvertibelobligation, som är en företagsobligation som ger obligationsinnehavaren rätt, men inte skyldigheten, att konvertera obligationen till aktier i det bolagets aktie. Det finns inget utlösningspris i en traditionell företagsobligation, och obligationsinnehavaren kan besluta att konvertera till aktier i företagets aktie eller inte.
Revertibla obligationer kan ses som stabiliserande eller farliga för din portfölj, beroende på hur du ser på dem. Eftersom den automatiska konverteringsfunktionen för obligationen bara startar när aktiekursen faller under en viss punkt, återspeglar konverteringen en uppfattning från marknaden att företaget är mindre stabilt än tidigare. Om så är fallet kan det vara mer meningsfullt att äga företagets aktier än att äga ett obligationer som emitteras av företaget, eftersom det är mycket lättare att sälja aktier än det är att sälja en illikvid obligation.
Men om företaget befinner sig i den punkt där det måste likvidera tillgångar får obligationsinnehavare prioritet framför aktieägare i stamaktier. I en sådan situation kan en investerare vilja ha innehav i ett misslyckande företag i en obligation snarare än i aktieaktier.
Risk för omvända obligationer
Revertibla obligationer betalar mycket höga räntor eftersom de måste konkurrera med den potentiella uppsidan av att ha investering i aktier i företagets aktie istället. Avvägningen av stabilitet i en obligation är den högre potentiella vinsten för ett mer flyktigt investeringsformat av aktier. Detta är bara meningsfullt i ett företag med en hög riskprofil som inte betraktas som investeringsklass, eftersom det redan finns risk, och därför en högre avkastning, för att äga ett obligationer som emitterats av detta företag.
Mer stabila företag skulle finna det mer utmanande att erbjuda omvändbara obligationer, eftersom aktiekursen på deras aktier inte förväntas falla, men också för att det praktiskt taget inte finns någon risk att äga ett av sina företagsobligationer, vilket gör det till ett extremt löpande val mellan obligationer och aktier i form av risk och potentiell belöning. Detta oväsentliga val gör omvändbara obligationer löjliga för stora, etablerade företag.
