Den huvudsakliga betydelsen och vikten av trianguleringar över valutor beror på att många spotvalutakorspar inte handlas mot varandra på interbankmarknaden som standardpar. Med en omjustering av valutamarknaderna på grund av antagandet av euron utvecklades tvärvalutapar som EUR / JPY, GBP / CHF, GBP / JPY och EUR / GBP, såväl som många andra kryssvalutapar, över tiden, av många anledningar. Stora företag, importörer och exportörer, regeringar, investerare och turister, behövde alla en metod för att samtidigt transaktera affärer i euro, samtidigt som pengar och vinster kunde återlämnas till sina hemvalutor.
Handledning: Investera i pengemarknaden
Lägg märke till att ingen av basvalutorna i dessa par är en nation som har antagit Maastrichtfördraget och därför avvisade antagandet av euron. Med Europeiska unionens genomförande av regel 1103/97 den 11 september 1997 fanns en formell laglighet för att beräkna omräkning till euro. Denna regel fastställde också konvertibilitet till sex, sedan tre, decimaler och antagandet av triangulering som den lagliga normen för transaktioner i euroområdet. Vad denna laglighet gav investerare, handlare och bankirer var ett nytt sätt att handla valutor med en mängd nya vinstmöjligheter. För den här artikeln kommer fokuset att handla om triangulering som ett medel för handel och vinst.
Hur triangulering ändrar processen
Innan triangulering fanns måste ett företag i Storbritannien, som säljer i Schweiz och tog emot schweiziska franc, sälja schweiziska franc för amerikanska dollar och sedan sälja amerikanska dollar för brittiska pund. Innan korsvalutor fanns inträffade repatrieringar genom att triangulera par med amerikanska dollar. Därför gav triangulering med kors oss ett sätt att dra fördel av bud-frågespreadar på interbankmarknaden.
Välkapitaliserade investerare och handlare kan alltid hitta skillnader, varje dag, mellan bud-fråga-spridningar, genom de många tvärgående par som finns idag, tack vare införandet av euro; även om dessa arbitragemöjligheter kan hålla i så lite som 10 sekunder. Lyckligtvis kan datorer kopplade direkt till interbankmarknaden enkelt möta denna utmaning och vinst genom bud-fråga-spridningar runt om i världen, från banker som skapar marknader i valutor.
Exempel nummer ett
Anta till exempel att vi känner till budet och erbjudandet för AUD / USD och NZD / USD, och vi vill tjäna på AUD / NZD.
AUD / NZD-bud = AUD / USD-bud dividerat med NZD / USD-bud = en viss kurs
AUD / NZD-erbjudande = AUD / USD-erbjudande dividerat med NZD / USD-bud = en kurs
Produkten av kursen genom bud-frågespridningen avgör om det finns en vinstmöjlighet.
Exempel nummer två
Anta att vi har en treparat trianguleringsmöjlighet som GBP / CHF, EUR / GBP och EUR / CHF, där GBP / CHF är noterat från EUR / GBP och EUR / CHF. Lägg märke till basvalutorna inom EUR / GBP och EUR / CHF; de är lika med GBP / CHF, men vi måste göra våra euroomvandlingar för att uppnå vårt mål.
GBP / CHF-bud = EUR / CHF-bud dividerat med EUR / GBP-bud = en viss kurs
GBP / CHF-erbjudande = EUR / CHF-erbjudande dividerat med EUR / GBP-bud = en viss kurs beräknat i euro
Huruvida du tjänade vinst i detta exempel beror på växelkurser. Lägg märke till omvandlingen av euro från GBP och CHF; triangulering av valutor innebär vanligtvis antingen euro- eller dollarkonverteringar.
Exempel nummer tre
Anta att vi triangulerar en dollaromvandling från CHF / JPY; CHF / JPY är helt enkelt USD / CHF och USD / JPY. Budet är lika med uppdelningen av budet för valutakursvillkoren valuta (överst), med erbjudandet av basen (botten). För att hitta erbjudandet, dela erbjudandet om villkoren valuta med basens bud.
Om USD / CHF-kursen är 1, 5000-10 och USD / JPY är 100, 00-10 för en CHF / JPY-korsränta, skulle budet vara 100, 00 dividerat med 1, 5010 eller 66, 6223 JPY / CHF; Erbjudandet skulle vara 100, 10 dividerat med 1, 5000 eller 66, 7337 JPY / CHF.
Varför triangulera?
I de flesta fall innebär triangulering att dra nytta av valutakursskillnaderna. Detta kan åstadkommas på många sätt, till exempel antar att du sätter in två köper på ett visst par och ett säljer, eller så säljer du två par och köper ett par. Några antal trianguleringsmöjligheter finns varje dag från banker i Tokyo, London, New York, Singapore, Australien och alla steg däremellan. Samma möjligheter kan finnas över hela världen och handla med exakt samma par. De mest populära triangulära möjligheterna finns vanligtvis med CHF, EUR, GBP, JPY och US dollar för att konvertera från euro till hemmaländer.
Grundformeln fungerar alltid så här: A / B x B / C = C / B. Korsfrekvensen bör vara lika med förhållandet mellan de två motsvarande paren, därför är EUR / GBP = EUR / USD dividerat med GBP / USA, precis som GBP / CHF = GBP / USD x USD / CHF.
Det som mer och mer märks är att många mäklare, inklusive valutamäklare i detaljhandeln, inkluderar valutapar i sina valutakurser i sina handelsstationer. Man kan nu handla GBP / USD lika enkelt som USD / GBP och EUR / USD lika enkelt som USD / EUR. Skillnaden mellan interbankmarknaden och detaljhandeln i handeln är spotmarknaden. Många kanske vill handla med sin verksamhet genom spotmarknaden där de vet att deras handel kommer att genomföras eftersom priserna på interbankmarknaden är så flyktiga.
Handlare kan enkelt handla alla triangulära arbitrage-möjligheter med två eller tre valutapar som korsas av många länder, samt dra nytta av alla andra möjligheter att sprida bud och fråga. För den lilla detaljhandlaren med begränsade medel skulle detta förmodligen fungera, men för den välkapitaliserade handlaren kanske det inte, eftersom spotmarknaden inte alltid återspeglar exakta växelkurser. Större handlare kan behöva vänta på vissa spotpriser, innan de genomför sina affärer, en väntan som de kanske inte är villiga att riskera, i form av vinst.
Poängen
Det finns många möjligheter för arbitrage och triangulära handlare, som inte alltid inkluderar valutakursavtal. Handlare kanske vill utnyttja fusions- och förvärvsmöjligheter genom valutamarknaderna, byte av handel, terminsföretag, avkastningskurva och optioner. Samma möjligheter finns för var och en av dessa marknader.
