Vad är poolfaktorn?
Poolfaktorn är ett mått på hur mycket av det ursprungliga lånet som finns kvar i en värdepappersstöd. Poolfaktorn är mest starkt förknippad med hypoteksstödda värdepapper (MBS), som samlar inteckningar i en pool för försäljning till investerare. Lånebetalningarna överförs till investeraren tills lånet har betalats.
Poolfaktorn uttrycks som en numerisk faktor mellan noll och en och alla värdepapperssäkrade värdepapper börjar liv med en poolfaktor på en. De rör sig sedan mot noll (total betalning) över tiden när betalningar görs på de underliggande inteckningarna. Om 50% av det totala ursprungliga värdet för en MBS betalas ut, blir poolfaktorn 0, 500. Poolfaktorn beräknas genom att dela den utestående huvudsaldot (nuvarande ansikte) med den ursprungliga huvudsaldot (originalytan).
Key Takeaways
- Poolfaktorn mäter hur mycket utestående av det ursprungliga lånet är kvar. Poolfaktorer beräknas vanligtvis på en MBS. Poolfaktorer varierar från noll till en, börjar vid en när lånet börjar och slutar på noll när det är helt betalt. Poolfaktorn hjälper till att bestämma värdet på ett ABS.
Förstå poolfaktorn
Poolfaktorn för värdepapperssäkrade värdepapper utfärdas av Freddie Mac (FHLMC), Fannie Mae (FNMA) och Ginnie Mae (GNMA) varje månad. Det är i huvudsak ett mått på hur mycket värde som finns kvar i en MBS. När en MBS skapas finns det ett planerat betalningsschema som överensstämmer med en prognostiserad poolfaktor i olika faser under MBS: s livslängd. Detta hjälper en investerare att bestämma värdet på MBS innan han bestämmer sig för att investera i det samt att fastställa risken för MBS.
Till exempel, om poolfaktorn minskar snabbare än väntat, skulle det indikera tidig återbetalning av inteckningar. Detta kan vara en röd flagga för investerare, eftersom det vanligtvis innebär att det finns färre fastighetsfastigheter som tjänar som säkerhet för den specifika MBS eftersom vissa inteckningar har betalats ut i sin helhet. Färre fastigheter skulle innebära en ökning av den relativa risken om en inteckning inte är standard.
Beräkning av poolfaktorn
Formeln representeras enligt följande:
- Poolfaktor = Utestående huvudbalans / ursprunglig balans
Om det ursprungliga nominella värdet för en poolad MBS är $ 100 000 och poolfaktorn som släpptes den månaden är 0, 6325, är det återstående saldot i säkerheten $ 63 250. Dessa $ 63 250 är MBS: s nuvarande ansikte. Du kan komma fram till det ursprungliga ansiktet ($ 100 000) genom att dela det aktuella ansiktet med poolfaktorn.
Fördelar med poolfaktorn
Trots att det är en enkel beräkning är poolfaktorn inte särskilt användbar utan sammanhang. Investerare följer förändringarna i poolfaktorn för eventuella tecken på problem i modellen som MBS bygger på.
Precis som med alla strukturerade säkerheter kan de ursprungliga antagandena förändras vilket resulterar i en obalans i den avkastning med risk-avkastning som ursprungligen antogs. Denna förskjutning kan i sin tur leda till att säkerheten är mer eller mindre värd än investeraren ursprungligen betalade för det. Poolfaktorn är en av de viktigaste datapunkter som en investerare kommer att titta på när han försöker utvärdera det verkliga marknadspriset på en säkerhet med inteckning.
