Aktier i San Francisco-baserade nyttoföretaget PG&E Corp. (PCG) sjönk 22% på onsdagen av oro över företagets ansvar i en av de värsta skogsbränderna i Kaliforniens historia. Moderbolaget till Pacific Gas & Electric Co. har tappat ungefär 50% av sitt värde och förlorat miljarder dollar i börsvärde i fem handelssessioner. Verksamhetsföretagets obligationer har också kraschat och står för tre av de 10 mest aktivt handlade obligationerna i investeringsklass på onsdag.
Kostnad för skada skulle överstiga verktygets försäkringstäckning
Kaliforniens tillsynsmyndigheter undersöker orsaken till lägret som redan har anklagats för 48 dödsfall och förstörde tusentals hus, andra strukturer och naturliga livsmiljöer när det rasar genom cirka 135 000 tunnland Butte County, norra Kalifornien. Enligt Kaliforniens avdelning för skogsbruk och brandskydd, eller Cal Fire, är lägret fortfarande bara 35% innehållande och hundratals människor kvarstår.
Nu säger PG&E att dess försäkring inte skulle räcka för att täcka sina skulder om den anses vara ansvarig för katastrofen. I ett sådant fall skulle företagets ekonomiska hälsa ha en betydande risk.
"Även om orsaken till lägret fortfarande är under utredning, om verktygets utrustning fastställs som orsaken, kan verktyget bli föremål för ett betydande ansvar utöver försäkringsskyddet, " skrev företaget i en Securities and Exchange Commission (SEC)) arkivering på tisdag. Detta skulle "ha en väsentlig påverkan på PG&E Corporation: s och Utility: s ekonomiska skick, resultat av verksamheten, likviditet och kassaflöden."
PG&E rapporterar "Electric Incident" strax före massiv eld
Även på tisdagen lämnade PG&E en 8 november-rapport om "elektrisk incident" till California Public Utilities Commission. Rapporten beskrev ett strömavbrott på en överföringslinje i Butte County klockan 06:15, 15 minuter före branden som rapporterades samma dag. Citi-analytiker Praful Mehta uppskattar kostnaden för skadorna till 15 miljarder dollar eller mer från och med tisdag kväll, enligt CNBC.
PG&E sade att dess dotterbolag har dragit ner 3 miljarder dollar från sin kreditgräns i väntan på en brandrelaterad skuld.
"Med dessa lån har hela kreditfaciliteten dragits och PG&E har nu 3, 5 miljarder dollar kontanter i balansräkningen, " skrev Mehta i en not onsdag. "Vi tror att den främsta drivkraften kan vara ett problem kring en nedgradering till en kreditvärdighet som inte är av investeringsklass och likviditetskraven till följd av nedgraderingen." Analytiker sa till CNBC att neddragningen är mer troligt ett bud för att få tillgång till kontanter innan en potentiell kreditnedgradering, snarare än att antyda om en kommande konkurs.
Evercore ISI-analytiker sänkte sitt prismål på PG & E-aktier med 10% till 49 dollar, baserat på en platsinnehavare för exponeringen på 3, 5 miljarder dollar för lägret. "Varje miljard dollar i högre exponering för lägerbrandansvar skulle påverka vårt mål med drygt 1 dollar per aktie, " skrev Evercore-analytiker Greg Gordon. "Beståndet kan handla lägre tills branden är helt inne."
PG&E-aktier sjönk ytterligare 5, 3% i handeln före marknaden på torsdagen till 24, 24 $.
