Guld har fått en lyft från de senaste anmärkningarna av Fed-ordföranden Jerome Powell, vilket indikerar att räntorna kan närma sig "neutral." Om så är fallet kommer centralbanken att bromsa sin räntehöjningsaktivitet under 2019, vilket gör att den gula metallen kan testa kritiska motståndsnivåer som har frustrerade guldbugs under de senaste fem åren. Förhoppningsvis kommer Powell att klargöra sin uppenbara dumhet på presskonferensen som följer räntebeslutet 19 december.
Guld kan också gynna om den amerikanska ekonomin saktar ner, men inflationen fortsätter att växa till följd av protektionistiska politik som lägger dolda kostnader för vardagliga konsumentvaror. Fed kan hämmas i det dubbelt hausseartade scenariot, tvingas att sitta på sina händer eller till och med sänka priserna för att hantera en överhängande lågkonjunktur. Politiska spänningar över hela världen kan också generera högre guldpriser och stärka råvarans långvariga rykte som en säker fristad.
De närmaste 90 dagarna kommer att klargöra guldens handelstone för 2019, med marknadsaktörer som är riktade fokuserade på handeln mellan Kina och USA. En tullhöjning till 25% och en utökning av tulllistan kan chocka den amerikanska ekonomin till en konjunkturell sammandragning medan guld buggar får stor lättnad efter många års titt på att deras favorithandel går ingenstans. Omvänt kan ett avtal och tillnärmning lägga till ytterligare ett ben på den åldrande tjurmarknaden medan guld drar tillbaka mot 1 000 dollar per uns.
Guld långsiktigt diagram (2008 - 2018)
Källa: TradingView.com.
SPDR Gold Trust (GLD) sjönk på $ 68, 81 i november 2008, vilket motsvarar $ 681 på guld Futures-kontraktet. Det återvände till motstånd vid höjden 2008 nära $ 100 (och $ 1 000) under det första kvartalet 2009 och sjönk i ett sidled mönster som slutförde handtaget inom ett kopp- och handtagsbrottmönster. Köpssignaler bröt ut i september 2009 när den gula metallen tappade motstånd och gick in i en av de starkaste trendframstegen i modern historia.
Varan nästan fördubblats i pris i september 2011 och slutligen toppade på $ 185, 85 (och $ 1, 911, 60) och vände sig kraftigt lägre till januari 2012. Nedgången satte sig nära 150 $, vilket gav ett robust studs som skar nästa ben i en fallande triangel topp. Det baisseartade mönstret avslutades i april 2013 och bröt till nackdelen och skapade en stor barriär som guld kanske inte kommer att monteras under våra liv.
Guldet slog i botten nära $ 100 (och $ 1 000) i slutet av 2015 efter en lång serie av lägre höjder och lägre lågheter, och det vände högre i en stark återhämtningsvåg som stannade över $ 130 ($ 1.300) i juli 2016. Fonden och futureskontraktet har handlat inom gränserna för den åtta månaders prissvingningen under de senaste två och ett halvt åren och framhäver intensiv tröghet som kan ta en systemchock att lossna. Tyvärr skulle störningen av fri handel kunna generera den baisseartade katalysatorn.
Den första svängningen högt efter 2013-uppdelningen markerar nu den inledande punkten i en fallande trendlinje (röd linje) som har organiserat de senaste fem åren med prisåtgärder till ett potentiellt omvända huvud och axlar bottenmönster. Testning under första och andra kvartalet 2018 lyckades inte öka motståndet, medan nedgången i augusti har haft en potentiellt högre låg. Tillsammans med hausseartade månatliga cykler, bör denna prisstruktur generera ytterligare ett test på motstånd under det första eller andra kvartalet 2019.
En uppdelning skulle ge ett uppmätt rörelsemål runt $ 160 (och 1 600 $), men 2013 års uppdelning kan undergräva den förutsägelsen, åtminstone i den första rallyvågen..618 Fibonacci retracement av den treåriga nedgången skulle kunna erbjuda ett mer pålitligt mål och lyft fonden och kontraktet över $ 150 (och $ 1 500) för första gången sedan april 2013. I sin tur kan det ge mer utmanande prisåtgärder, med tung motstånd som förnekar guldbuggar hopp om en rally till nya höjder.
Poängen
Guld skulle kunna dra nytta av spänningarna i världshandeln och en mer dumad Fed under 2019 och slutligen bryta ut över fem års motstånd.
