PHLX Semiconductor Index (SOX) skakade av svag vägledning från NVIDIA Corporation (NVDA) och Applied Materials, Inc. (AMAT) på fredag, 16 november, och stängde lägre men höll sig över de senaste nedåtgående lågheterna. Denna mindre motståndskraft kan vara lärorik, vilket indikerar att det misshandlade indexet är översåldt och redo att pressa korta säljare. Om så är fallet kommer bandet till mitten av december att spegla mer hausseartade prisåtgärder, med en återgång mot motstånd över 1 300 på halvledarindex.
Indexet nådde till slut 2000-bubblan högt i januari 2018 och minskade till ett toppmönster som kränkte stödet i oktober. Denna uppdelning signalerar den första marknaden för halvledarbjörn sedan 2008, då gruppen var engagerad i en tvåårig nedgång på 70%. Den nuvarande sjukdomen kanske inte håller så länge eller uppvisar liknande intensitet, men stor försiktighet rekommenderas, inklusive utgångar på majoriteten av de långsiktiga sektorinnehaven.
Icke desto mindre tenderar stora nedbrytningar att överskrida nackdelarna för att locka till sig svaga händer som säljer korta pressningar upp till viktiga resistensnivåer. Underliggande tekniska avläsningar antyder att detta håller på att hända med chipaktier, öppnar dörren till mer än 100 uppåtriktade poäng på indexet och ännu starkare procentuella vinster på mer fjädrande komponenter som inkluderar Intel Corporation (INTC), Xilinx, Inc. (XLNX) och Broadcom Inc. (AVGO).
SOX Månadsdiagram (1998 - 2018)
Indexet nådde en tvåårig låg nivå vid 182 under det fjärde kvartalet 1998 och startade i en parabolisk inköpsimpuls som toppade på 1 362 under det första kvartalet 2000. Det bröt ner från ett niomånaders toppmönster i oktober, och trädde in en nedåtgående trend som gav upp nästan 98% av den vertikala utvecklingen till 2002: s björnmarknad låg vid 209. Ett robust studs till 2004 stannade långt under.382 Fibonacci selloff retracement-nivå, vilket markerar motstånd som avvisade breakout-försöken 2006 och 2007
Den 12-åriga lågnivån vid 167 postade 2008 avslutade den fleråriga nedtrenden, vilket gav plats för en återhämtningsvåg som monterade 2004-motståndet vid 560 år 2014. Indexet stannade med den breda marknaden 2015 och snidade ett relativt smalt sidledes mönster framför ett utbrott och trend från augusti 2016 som genererade de mest produktiva vinsterna hittills i århundradet. Rallyn nådde 2000 motstånd i början av 2018, två månader efter att beståndet gick in i ett toppmönster som bröt stödet i oktober.
Prisåtgärder från 2008 till 2016 har snitit ett perfekt format Elliot-femvågsförskott med ett dynamiskt femte vågs klimaks. Teoretiskt utsätter denna prisstruktur nu en 100% retracement i botten av den sista rallyvågen, vilket innebär en brant nedgång ner till 550. Detta låter extraordinärt och orealistiskt, men det första benet efter 2000-toppen nådde 576, och vi kan utesluter inte fraktalt beteende.
SOX Weekly Chart (2015 - 2018)
Den månatliga stokastiska oscillatorn är engagerad i en flervågsförsäljningscykel som ännu inte har nått översåldszonen. Veckindikatorn gick dock in i en mellanliggande köpcykel för två veckor sedan, och förutspådde ett motstrand-rally som kunde lyfta priset i skärningspunkten mellan den 18-åriga höga (blå linjen) och spetsen på den trasiga triangulära toppen (svart linje) och översätta i 100 till 150 uppåtriktade poäng.
Ett Fibonacci-nät som sträckte sig över 2015 till 2018-trenden placerade den senaste låg nära.382 retracement-nivån. De 50-månaders- och 200-veckors exponentiella rörliga medelvärdena (EMA) har ökat till 1 000, vilket markerar 50% retracement, vilket erbjuder ett logiskt nackdel om försäljningstrycket ökar under de kommande månaderna. Olyckligtvis för tjurar, snittade stabila 2017 uppe några uppenbara stödnivåer, vilket höjer oddsen att djupare nackdelar så småningom kommer att spela.
Poängen
Chip-aktier har kommit in på sina första björnmarknader sedan 2008 men kunde skaka ut korta säljare innan de går mot djupare nackdelar 2019.
