Vad är ett direkt alternativ?
Ett direkt alternativ är ett alternativ som köps eller säljs individuellt. Alternativet ingår inte i en spreadhandel eller andra typer av optionstrategier där flera olika optioner köps. Ett direkt alternativ kan hänvisa till alla grundläggande alternativ som köps på en enda underliggande säkerhet. Exklusiva alternativ inkluderar samtal och samtal.
Key Takeaways
- Ett direkt alternativ är ett som köps individuellt och inte ingår i en handel med flera benoptioner. Oöverträffade alternativ inkluderar köp av ett samtal eller ett put.Outright-optioner är den mest grundläggande formen för optionshandel, men ändå är själva optionshandel reserverad för sofistikerade investerare.
Förstå det direkta alternativet
Riktiga optioner är den mest grundläggande formen för optionshandel.
Genomgående optioner handlas på en börs som liknar säkerhetstillgångar, som aktier. I USA finns det många börser som listar alla typer av direkta alternativ för investerare. Således kommer optionsmarknaden att se både från institutionella och detaljhandelsinvesterare.
Institutionella investerare kan använda optioner för att säkra riskexponeringen i sin portfölj. Förvaltade fonder kan använda optioner som centralt fokus för deras investeringsmål. Många utnyttjade hausseartade och baisseartade strategier förlitar sig också på användning av alternativ.
Detaljhandelsinvesterare kan välja att använda optioner som en avancerad strategi eller som ett billigare alternativ i förhållande till att investera direkt i den underliggande tillgången. Att få tillgång till optionshandel är i allmänhet mer komplicerat och kräver ytterligare mäklartillstånd. De flesta mäklarplattformar kommer att kräva ett marginalkonto och en lägsta insättning på $ 2 000 för handeln.
Både institutionella och detaljhandelsinvesterare som använder direktalternativ kommer vanligtvis att fokusera på antingen samtal eller samtal. Samtal och samtal kontrakteras vanligtvis i steg om 100 aktier. Detta innebär att ett alternativ kontrollerar 100 aktier av den underliggande aktien. Optionpremier noteras per aktiebasis; Ett alternativ på 0, 50 dollar kommer att kosta 50 $ för att köpa ($ 0, 50 x 100 aktier).
Riktigt samtal och putalternativ
Ett direkt alternativ är antingen ett samtal eller ett samtal. Handlaren köper det ena eller det andra, inte båda, som en riktningssatsning på vart den underliggande tillgången går, eller för att säkra en annan position som inte är option. Att använda sig av mer än en typ av option för samma handel kan inte betraktas som en direkt optionshandel.
Köpoptioner ger köparen rätt att köpa en underliggande säkerhet till ett angivet strejkpris. Med ett amerikanskt alternativ kan köparen utnyttja alternativet när som helst fram till utgångsdatumet. Strejkepriset är det pris där köparen kan ta äganderätt till det underliggande och utnyttja denna möjlighet. I utbyte mot denna rätt betalar optionsköparen en premie till optionssäljaren. Alternativsäljaren får behålla premien men är skyldig att ge samtalsköparen det underliggande till strejkpriset om köparen utövar sitt alternativ.
Säljoptioner ger köparen rätt att sälja en underliggande säkerhet till ett angivet strejkpris. I utbyte mot denna rätt betalar säljaren av optionsköparen en premie. Alternativsäljaren får behålla premien men är skyldig att köpa det underliggande från säljköparen till lösenpriset om köparen utövar sitt alternativ.
Alternativ för samtal och sälj har ett utgångsdatum. Amerikanska optioner kan utnyttjas när som helst fram till utgången, medan europeiska optioner endast kan utnyttjas vid utgången.
Uppslag och exotiska alternativ
Spreads och exotiska optioner innebär mer avancerad användning av instrument för handel med optioner och anses inte vara direkta optioner. Spridningsstrategier involverar användning av två eller flera optionskontrakt i en enhetshandel. Exotiska alternativstrategier kan konstrueras på många sätt. Exotiska optioner kan inkludera ett kontrakt baserat på en korg med underliggande värdepapper med en mängd olika villkor för optionskontrakt.
Real World Exempel på ett direkt alternativ
Anta att en investerare är hausseartad på Apple Inc. (AAPL) och tror att aktiekursen kommer att stiga under de närmaste månaderna. Om investeraren vill köpa ett direkt alternativ, skulle de köpa ett samtal. Samtalsalternativet ger samtalsköparen rätt att köpa Apple till ett angivet pris.
Anta att aktien för närvarande handlas till $ 183, 20 den 22 maj. Investeraren tror att aktien i augusti kan handla norr om 195 dollar.
När man tittar på tillgängliga samtalalternativ måste näringsidkaren välja hur de vill fortsätta.
Call Option Chain för Apple Inc. (AAPL). Yahoo! Finance
De kan köpa ett alternativ som redan finns i pengarna. Till exempel kunde de köpa strejkpriset på $ 170 i augusti för 19, 20 dollar (frågepris). Detta skulle kosta investeraren 1 920 $ (19, 20 x 100 aktier). Om aktiekursen uppgår till $ 195, kommer optionen att vara värd cirka $ 25, netting optionsköparen en vinst på $ 580 (($ 25 - $ 19, 20) x 100 aktier). De kan också utnyttja sitt alternativ, ta emot aktierna till $ 170 och sedan sälja dem till det aktuella marknadspriset, som i detta fall teoretiskt är $ 195.
Risken är att näringsidkaren kan förlora upp till 1 920 $ om priset på Apple-aktien sjunker. Den största förlusten skulle inträffa om den sjönk till $ 170 eller lägre. Handlaren skulle förlora sin fulla premie. Även om de kunde sälja alternativet innan det råkade hämta några av alternativets kostnader.
En annan möjlighet är att köpa en nära pengar eller ut ur alternativet för pengarsamtal. Dessa kostar mindre, men har sina egna nackdelar och möjligheter.
Anta att näringsidkaren köper ett pris på 185 $ för priset för $ 9, 90 (begär pris). Detta kostade dem 990 dollar.
Om aktien handlas nära 195 dollar vid utgången bör alternativet vara värt cirka 10 dollar. Detta netto näringsidkaren en vinst på $ 10, vilket mindre provisioner innebär att de förmodligen förlorar lite pengar. Sagt på ett annat sätt kan näringsidkaren utöva optionen och ta kontroll över aktierna till $ 185. De kunde sedan sälja dem till $ 195 på aktiemarknaden för en vinst på $ 1000 ($ 10 x 100 aktier), men de betalade 990 $ för optionen, så deras nettovinst är $ 10.
För att tjäna pengar på denna handel måste priset stiga över $ 195 före eller vid utgången. Det går till $ 200, näringsidkaren netto en vinst på $ 510. Alternativet kommer att vara värt $ 15 ($ 200 - $ 185), men de betalade $ 9, 90 för det. Det lämnar $ 5, 10 i vinst per aktie, eller $ 510 ($ 5, 10 x 100 aktier). Priset måste öka mer än i föregående exempel.
Jämförelse av de två scenarierna kostar uppenbarligen mycket mer. Det första alternativet kommer att vara värt något vid utgången om inte aktiekursen sjunker under $ 170. Det betyder att näringsidkaren troligtvis kan få tillbaka en del av kostnaden för alternativet även om priset inte stiger som förväntat (eller faller). Å andra sidan kommer det andra alternativet att fortsätta att förlora värde och vara värt ingenting vid utgången om aktiekursen inte stiger över $ 185-strejken. Även om aktien stiger över strejkpriset kan handeln fortfarande förlora pengar även om priset når deras $ 195-mål. Priset måste gå över $ 195 för att näringsidkaren ska tjäna pengar i det andra scenariot.
