Vad är en anmärkning mot obligationsspridning (NOB)
En not mot obligationsspridning (NOB) är en parhandel som skapas genom att kompensera positioner i 30-åriga statsobligationer med placeringar i 10-åriga statsskuldebrev.
NOB är också känd som noten över obligationsspridning.
Noten mot obligationsspridning (NOB) gör att investerare kan satsa på förväntade förändringar i avkastningskurvan, eller skillnaden mellan långa räntor och korta räntor över tid.
Att titta på NOB spridd över tid ger också en bild av vart investerare tror längre marknadsräntor och avkastningskurvan kan ledas.
BREAKING NOWN Obs mot obligationspridning (NOB)
En anmärkning mot bindningsspridning (NOB) beror på avkastningskurvens branthet eller planhet. Kurvan brantas när långa räntor stiger mer än kortfristiga räntor. Detta händer under de flesta normala marknadsförhållanden där ekonomin expanderar och investerare är villiga att ta risker på längre sikt.
Omvänt händer en utjämning av avkastningskurvan, eller en inversion av avkastningskurvan, när investerare blir mer riskaverse, eller när ekonomin drar ihop.
Räntorna rör sig omvänt till obligationspriserna. Så till exempel, svagare obligationsprissättning resulterar i att emittenterna erbjuder mer i avkastning för att kompensera för minskningen av efterfrågan på marknaden. Starkare obligationsprissättning ger lägre avkastning, eftersom efterfrågan är hög och investerare kräver mindre ersättning för att köpa obligationer.
Om en investerare förväntar sig att avkastningskurvan ska platta, kommer de att sätta på en sedel mot obligationsspridning som är lång 30-åriga obligationen och kort den 10-åriga sedeln, och försöker dra fördel av relativt högre priser för obligationerna på längre sikt. Om en investerare förväntar sig att avkastningskurvan kommer att öka, kommer de att sätta på en sedel mot obligationsspridning som är kort den 30-åriga obligationen och länge den 10-åriga sedeln, och försöker dra fördel av relativt lägre priser för de långsiktiga obligationerna.
Chicago Mercantile Exchange (CME) listar regelbundet ett förhållande mellan hur många kontrakt som behövs för att få en NOB-handel. Ett förhållande på 2: 1 antyder att det krävs två tioåriga sedelavtal för varje 30-årigt obligationskontrakt för att börja handlas.
NOB-spridningar och räntor
Det är också intressant att titta på NOB-spridningen för att få en känsla där investerarna tror att räntorna går. Om investerare överväldigande kommer att förkorta det 30-åriga obligationen och förlänga den 10-åriga sedeln, är det en indikation på att de tror att längre marknadsräntor kommer att stiga. Omvänt, om investerare överväldigande går långt på 30-åriga obligationen och kort den 10-åriga anteckningen, återspeglar det deras tro att marknadsräntorna på en längre tid kommer att falla.
