Vad är hack
Notging är praxis av kreditvärderingsinstitut att ge olika kreditbetyg för åtaganden från en enskild enhet eller närstående företag. Betygsskillnader mellan skyldigheter görs baserat på skillnader i deras säkerhet eller krav på prioritering. Med olika grader av förluster i händelse av fallissemang är skyldigheterna föremål för att hackas högre eller lägre.
BREAKING NOWN Notching
Moody's Investors Service ("Moody's) och Standard & Poor's Financial Services (" S&P ") är två viktiga kreditvärderingsinstitut som hackar eller hackar instrument inom samma företagsfamilj beroende på placering i en obligatorisk kapitalstruktur och deras säkerhetsnivå. Basen från vilken ett instrument noteras i endera riktningen är en obligatorisk äldre osäkrad skuld (bas = 0) eller företagens familjevärdighet (CFR). Notering gäller också för strukturell underordning av skuld som utfärdats av operativa dotterbolag eller holdingbolag, enligt till S&P. Som ett exempel skulle ett företags holdingbolags skuld kunna värderas lägre än dotterbolagens skuld, de enheter som direkt äger företagets tillgångar och kassaflöden.
Moody's uppdaterade notchguide
Under 2017 publicerade Moody's en uppdatering av 2007 års hackningsmetod. Den vägledning som anges som "tillämplig i de flesta fall" var enligt följande:
- Seniorsäkrade skulder: +1 eller +2 hak ovanför basSenior osäkrad skuld: 0 (bas) Förlagsskuld: -1 eller -2Justerad förlagsskuld: -1 eller -2 Föredraget lager: -2
I ett litet antal fall kommer Moody's att klippa utöver intervallet -2 till +2 om: 1) en obalanserad kapitalstruktur resulterar i en viss skyldighet som omfattar en mycket liten eller stor andel av den totala skulden; 2) ett rättsligt system är mindre förutsägbart; eller, 3) det finns extra komplexitet i den juridiska strukturen för ett företag.
