Vad är den normala avkastningskurvan?
Den normala avkastningskurvan är en avkastningskurva där kortfristiga skuldinstrument har en lägre avkastning än långsiktiga skuldinstrument av samma kreditkvalitet. Detta ger avkastningskurvan en uppåtgående lutning. Detta är den ofta sett avkastningskurvformen, och den kallas ibland den "positiva avkastningskurvan."
Analytiker tittar på lutningen i avkastningskurvan för ledtrådar om hur framtida korta räntor kommer att utvecklas. När det finns en stigande avkastningskurva indikerar detta vanligtvis en förväntning på högre räntor i de finansiella marknaderna i framtiden; en nedåt sluttande avkastningskurva förutspår lägre räntor.
Avkastningskurva
Förstå normal avkastningskurva
Denna avkastningskurva betraktas som "normal" eftersom marknaden vanligtvis förväntar sig mer kompensation för större risk. Långtidsobligationer utsätts för mer risk, till exempel ränteförändringar och en ökad exponering för eventuella mislighold. Att investera pengar under en lång tid innebär också att en investerare inte kan använda pengarna på andra sätt, så investeraren kompenseras för detta genom avkastningens tidsvärde på pengar.
I en normal avkastningskurva kommer lutningen att röra sig uppåt för att representera de högre avkastningen som ofta är förknippade med långsiktiga investeringar. Dessa högre avkastning kompenserar för den ökade risken som normalt är involverad i långsiktiga satsningar och de lägre riskerna förknippade med kortfristiga investeringar. Formen på denna kurva hänvisas till som normal över den ytterligare tillämpliga termen för positiv, i det att den representerar den förväntade förändringen i avkastningen när förfallodatum sträcker sig ut i tid. Det är oftast förknippat med positiv ekonomisk tillväxt.
Key Takeaways
- Den normala avkastningskurvan är en avkastningskurva där kortfristiga skuldinstrument har en lägre avkastning än långsiktiga skuldinstrument av samma kreditkvalitet. En uppåt sluttande avkastningskurva antyder en höjning av räntorna i framtiden. kurva förutspår en minskning av framtida räntor.
Avkastningskurvor som en indikator
Avkastningskurvan representerar förändringarna i räntesatser som är förknippade med en viss säkerhet baserat på tidslängd fram till förfallodag. Till skillnad från andra mätvärden produceras inte avkastningskurvan av en enda enhet eller regering. Istället fastställs det genom att mäta känslan av marknaden vid den tiden, ofta med hänvisning till investerarkunskap för att skapa baslinjen. Riktningen för avkastningskurvan betraktas som en solid indikator för en ekonomis nuvarande riktning.
Andra avkastningskurvor
Avkastningskurvor kan också förbli platta eller bli inverterade. I första hand visar den platta kurvan avkastningen på kortare och långsiktiga investeringar är i stort sett desamma. Ofta ses denna kurva när en ekonomi närmar sig en lågkonjunktur eftersom rädda investerare kommer att flytta sina medel till lägre riskalternativ, höja priset och sänka den totala avkastningen.
Inverterade avkastningskurvor utgör en punkt där kortfristiga räntor är mer gynnsamma än långa räntor. Dess form omvändes jämfört med en normal avkastningskurva, vilket representerar betydande förändringar i marknads- och investerarnas beteende. Vid denna tidpunkt ses en lågkonjunktur generellt som överhängande om den inte redan inträffar.
