MSCI Inc. (MSCI), en av de största leverantörerna av index för användning av emittenter av utbyteshanterade fonder (ETF), avslutade nyligen sin första inkorporering av Kina A-aktier i sina internationella riktmärken, inklusive MSCI Emerging Markets Index. A-aktier är de aktier som handlas i Kina på börser i Shanghai och Shenzhen.
"Den initiala inkluderingen av Kina A-aktier på 5% genomfördes framgångsrikt i maj och augusti 2018 med överväldigande positiv feedback från marknadsaktörer, " sade MSCI. Den första implementeringen gick så bra att MSCI lanserar ett nytt samråd med kunder för att mullkraften av större Kina-A-aktier i leverantörernas internationella riktmärken. Det kan öka KraneShares Bosera MSCI China A Share ETF (KBA).
KBA är en av flera amerikanska börsnoterade ETF som exponerar för aktier i Kina, men KBA var också den första ETF som spårade ett MSCI-index. För närvarande riktar sig $ 325, 64 miljoner KBA på MSCI China A Inclusion Index. Detta riktmärke "är utformat för att spåra den gradvisa delvisa inkluderingen av A-aktier i MSCI Emerging Markets Index över tid", enligt New York-baserade KraneShares. "Indexet är utformat för globala investerare som får åtkomst till A-aktiemarknaden med hjälp av Stock Connect-ramverket och beräknas med hjälp av Kina A Stock Connect-listor baserat på offshore RMB-växelkurs (CNH)."
Om MSCI-kunder samtycker till ytterligare tillägg till A-aktier, kan dessa tillägg vara betydande. För närvarande utgör KBA-innehav 0, 71% av MSCI Emerging Markets Index, men det antalet kan svälla till 2, 82% om det är fullt implementerat, enligt KraneShares. Fullständigt genomförande av A-aktier skulle öka Kinas vikt i MSCI Emerging Markets till cirka 40% från 30%.
"Med en ökning av inkluderingsfaktorn i China A Large Cap-värdepapper till 20% skulle pro forma-indexvikten för China A-aktier i MSCI Emerging Markets Index vara 2, 8% i augusti 2019, " sade MSCI. "Tillägget av China A Mid Cap-värdepapper med en inkluderingsfaktor på 20% i maj 2020 skulle öka proformatyngden ytterligare till 3, 4%."
KBA ägnar drygt två tredjedelar av sin vikt till stora aktier och nästan 30% till mid-cap-aktier. Finansiella tjänster representerar ETF: s största sektorvikt på nästan 34%. (För mer, se: En inre titt på investeringar i Kina.)
