Större rörelser
Jag tänkte inte spendera mer tid i dagens Chart Advisor för bitcoin, men volatilitet i cryptocurrency priset under de senaste 24 timmarna är värt en extra diskussion. Även för icke-kryptohandlare är detta viktigt eftersom det kan påverka aktiemarknaden på oväntade sätt.
Valutakursen bitcoin till amerikanska dollar (BTC / USD) sjönk mer än 12% idag, med 1 800 dollar av dessa förluster som inträffade i går kväll under en period av 10 minuter. Som jag nämnde igår, ju närmare bitcoin kommer sina tidigare höjder mellan $ 14.000 och $ 19.000, desto mer troligt är det för investerare som har haft förluster att utlösa en försäljning. Detta är ett fenomen som vi ofta ser med örebestånd som periodvis "går hyperboliska."
Nattförsäljningen tycks ha förvärrats av tekniska avbrott i Coinbase, Inc., ett av de stora bitcoinbörsen. Jag medger att jag har en skeptisk partiskhet mot bitcoin som valuta eftersom volatiliteten är så hög. Helst är ett växlingsmedium bäst när det har ett relativt stabilt och tillförlitligt värde på medellång sikt.
Oavsett om du är en fan av de centralbankbaserade monetära system som används av de viktigaste reservvalutorna - US dollar (USD), euro (EUR), japansk yen (JPY), brittiskt pund (GBP), etc., deras fluktuationer är mycket mindre och förekommer under en längre period än BTC. Det betyder inte att kryptokurser inte kommer att antas vidare för utbyte så småningom, men det kommer att ta ett tag innan det händer.
Även om du inte är så intresserad av cryptocurrencies, bör bitcoin-rallyet fortfarande övervakas. Det finns flera företag på aktiemarknaden som används som en fullmakt för bitcoin, inklusive NVIDIA Corporation (NVDA) och Advanced Micro Devices, Inc. (AMD), som svänger upp och ner med valutan. Dessa företag gör processorer som används av "bitcoin gruvarbetare" för att skapa mer bitcoin-utbud, och deras aktiekurs stiger och faller som tillverkare av industriutrustning under guldboomen 2001–2012.
Jag kommer inte ens att bry mig om att diskutera de många örebestånd som ändrade namn för att utnyttja bitcoin-mani under de senaste två åren (hosta, Long Blockchain Corp, hosta), men de kommer förmodligen också att spike och krascha med valutan.
Lektionen här är att tekniska investerare måste inkludera en analys av bitcoinmarknaden när de utvärderar några positioner inom halvledarsektorn. Även om de inte är direkt involverade i bitcoin-gruvprocessen kommer andra företag troligtvis att dra nytta av eller lida tillsammans med NVIDIA och AMD som marknadsvisarna.
Som ni kan se i följande diagram har NVIDIA följt bitcoin noggrant genom de stora nedgången förra året och har nyligen vänt högre eftersom bitcoin kunde komma över $ 8000-märket, där många gruvarbetare kan komma över breakeven. Jag har visat diagrammet i procent för att bättre illustrera förhållandet. Om denna runda med krypto-frenesi kollapsar tidigt, kunde vi se halvledare och processortillverkare korrigera mycket snabbt, vilket ökar risken för sektorens senaste prestanda.
S&P 500
Farhågorna om handeln tycktes dra på S&P 500 igår, vilket ledde till ett negativt slut. Dagens resultat var lite bättre, men samtalen mellan den kinesiska presidenten Xi och president Trump vid G-20-möten under de kommande två dagarna är fortfarande den mest betydande X-faktorn som påverkar priserna
Medan jag förblir försiktigt hausseartad till neutral i min egen förspänning när investerarna förbereder sig för intäktssäsongen för andra kvartalet, fortsätter jag att vara orolig för att de långsiktiga avkastningen inte har blivit högre än. Som ni ser i följande diagram har S&P 500 och 10-åriga Treasuryräntans avvikelse under de senaste två månaderna varit bestående. Eftersom avkastningen har varit så envis är jag oroad över att skillnaderna, utan positiva nyheter om handeln i helgen, kommer att komma tillbaka i justering genom en nedgång i aktiekurser snarare än en ökning av avkastningen.
:
Framtiden för Cryptocurrency 2019 och därefter
Obligations ETF: er närmar sig rekordflöden när investerare säkrar lager
Cheat Sheet för demokratisk debatt Ekonomisk politik
Riskindikatorer - Valutor för säkra villkor
Ett av sätten som investerare utvärderar risken på marknaden är genom säkra valutor som schweizisk franc eller japansk yen. Om dessa valutor stiger i värde kan investerare säkra och förbereda sig för en nedgång. Omvänt, om säkra hamnar valutor faller i värde, används de antingen som en källa för fonder för riskfyllda tillgångar eller är helt enkelt inte efterfrågade som en säkring. Hursomhelst är fallande valutor i säkra haven oftast ett bra tecken för aktier.
Just nu kan det tyckas vara svårt att ta reda på om valutorna för säkra hamnar stiger eller faller eftersom de vanligtvis jämförs med dollarn, som har fallit i värde över hela linjen sedan Fed-tillkännagivandet förra veckan. Du kan dock ta en titt på dessa valutor genom att "korsa" dem med något annat än dollarn.
I följande diagram jämförde jag till exempel det brittiska pundet (GBP) med den japanska yenen (JPY), och trenden är negativ, vilket innebär att yenen stärks mot pundet. Detta är användbart eftersom det tar bort dollarn från analysen så mycket som möjligt och bekräftar att valutorna med säkra haven ännu är efterfrågade.
Enligt min erfarenhet är den här typen av analyser också användbar vid tidpunkten för ett nytt hausseartat inträde i aktier. Liksom obligationsmarknaderna kommer valutavärden ofta att leda till en förändring i aktiekurserna. Därför, om vi börjar se en förändring där värdet på yen eller franc börjar försvagas avsevärt gentemot andra reservvalutor som pundet eller euron, kan det signalera en tidig övergång till aktier.
:
Vad Forex-handlare behöver veta om yenen
Vad är valutahandeln?
3 marknader att se efter Trump möter Xi
Nedre raden - Handelsförhandlingar kan utlösa köp
Marknaden har varit stabil men hackig eftersom S&P 500 kämpar mot motståndskraften hos tidigare toppar och små kepsar underpresterar. Åtgärder av risker signalerar fortfarande försiktigt försiktighet och det rider mycket på vissa framsteg i handelssamtal i helgen.
Medan de okända som hänger över marknaden är betydande, tror jag att det är vettigt att hålla dina alternativ öppna (ordalydelse) just nu. Tillväxten är fortfarande positiv, och om det finns goda nyheter från G-20-mötet förväntar jag mig att investerare kommer att använda det och Fed: s tillmötesgående penningpolitik som en ursäkt att återköpa snart.
