DEFINITION av Moral Obligation Bond
En moralisk obligationsobligation är en typ av intäktsobligation som utfärdas av en kommun eller liknande statligt organ. En moralisk förpliktelse-obligation ger inte bara investerarna de skattebefriande fördelarna som ingår i en kommunal obligation, utan ger också en ytterligare moralisk löfte om åtagande mot fallissemang. Det utfärdande organets åtagande stöds av en reservfond som är inrättad för att täcka eventuella skuldtjänstkostnader som regeringen kanske inte kan göra.
BREAKING NOWN Moral Obligation Bond
En kommunal myndighet kan emittera skuld i form av obligationer för att skaffa kapital för att finansiera projekt. De två typerna av kommunala obligationer är allmänna obligationer och intäktsobligationer. Räntebetalningen och huvudåterbetalningen av en allmän förpliktelse (GO) -lån finansieras från statens eller kommunens finansiella kassa. Dessa obligationer stöds av den fulla troen och krediten hos den kommunala regeringen som kan ha myndighet att höja skatterna för att uppfylla sina betalningsförpliktelser på GO-obligationen. Å andra sidan stöds betalningsförpliktelser på en intäktsobligation av den beräknade intäktsströmmen för det projekt som obligationen utfärdades för. En form av en intäktsobligation är den moraliska skyldigheten.
En moralisk förpliktelsebinding är en obligation som säkerställs genom ett icke-bindande förbund som tillåter den utfärdande regeringen till lämpliga medel för att kompensera för eventuella brister i medel som behövs för att betjäna skulden. Denna ytterligare säkerhet som ges av regeringen är bara moraliskt - och inte rättsligt - bindande. Pantet anses emellertid i allmänhet vara trovärdig som ett rättsligt bindande löfte eftersom den utfärdande regeringen skulle ha negativa kreditvärdighetseffekter om den inte lyckades uppfylla pantsättningen. Således har det kommunala organet ett stort incitament att göra gott om sina ränteförpliktelser för att undvika fallissemang.
Ta till exempel ett obligation som utfärdats för att finansiera byggandet av en flygplats i en storstad. Intäkterna från flygplatsen är den inkomstkälla som anges för att betjäna obligationen och återbetala kapitalet när obligationen förfaller. Men om intäkterna från flygplatstjänster underskrider det nödvändiga belopp som krävs för att fullgöra kommunens räntebetalningar, kan emittenten inte öka skatten på sina invånare för att kompensera detta underskott. Med en moralisk obligationsobligation är emittenten skyldig att söka andra finansieringsvägar för att göra sina ränta och huvudsakliga betalningar till investerare.
Eftersom obligationer för moraliska förpliktelser inte är säkrade av emittentens fulla tro och kredit, står skuldebolagare inför risken att förlora alla sina investeringar om emittenten inte betalar sina betalningar. På grund av den högre risken har dessa obligationer vanligtvis en högre avkastning än allmän obligationsobligationer för att kompensera för den ökade risken. Förutom den högre avkastningen som erhållits, är ränteintäkter från moraliska obligationsobligationer befriade från federala skatter och de flesta statliga skatter om investeraren bor i staten eller kommunen som emitterar skulden.
