Vad är ett marknadsbaserat bolagsstyrningssystem?
Ett marknadsbaserat bolagsstyrningssystem förlitar sig på investerare att påverka företagets ledning. Den definierar ansvaret för de olika deltagarna i företaget, inklusive aktieägare, styrelse, ledning, anställda, leverantörer och kunder.
NYCKELTAKEVÄGAR
- Ett marknadsbaserat bolagsstyrningssystem förlitar sig på investerare att påverka företagets ledning. Detta system förlitar sig på kapitalmarknaderna för att påverka företagsledningen. Den mest betydande fördelen med ett marknadsbaserat bolagsstyrningssystem är dess förmåga att reagera dynamiskt på förändringar. Frågor med marknadsbaserade styrsystem inkluderar kortsiktighet och indexfondernas potential att undergräva ansvarsskyldighet.
Förstå marknadsbaserade system för företagsstyrning
Ett marknadsbaserat bolagsstyrningssystem härstammar från angloamerikansk lag. Det är ett av flera företagsstyrningssystem som har utvecklats över hela världen. Eftersom marknaderna är den primära källan till kapital har investerare mest makt när det gäller att fastställa företagspolitiken. Därför förlitar systemet kapitalmarknaderna för att påverka företagsledningen.
Företagsstyrning täcker hur offentliga företag hanteras och interagerar med aktieägarna. Ett övergripande mål för företagsstyrning är enligt Organisationen för ekonomiskt samarbete och utveckling (OECD) att skapa en miljö med marknads- och affärsförtroende hos enskilda företag. Det maximerar deras förmåga att använda kapital för långsiktiga produktiva investeringar.
Företagsstyrning behandlar frågor som sträcker sig från koncentrerat ägande och verkställande kompensation till arbetsplatsens mångfald och företagets styrelse oberoende. En av de grundläggande riktlinjerna för effektiv bolagsstyrning är öppenhet i offentliggörande av information som är relevant för aktieägarna och investerare.
Marknadsbaserad bolagsstyrning är en av flera metoder för att säkerställa korrekt skydd för aktieägarna och företags efterlevnad av befintliga regler. USA och Indien är exempel på marknadsbaserade system för företagsstyrning som inte har nationell styrningspolitik som företag måste följa. I stället förlitar de sig på lagar och förordningar om värdepapper. Den globala trenden i styrning är mot ett ”följa eller förklara” -system där företag måste följa statliga eller marknadsutvecklade styrningskoder.
Fördelarna med marknadsbaserade system för företagsstyrning
Den mest betydande fördelen med ett marknadsbaserat bolagsstyrningssystem är dess förmåga att reagera dynamiskt på förändringar. På kort sikt svarar företagsledningen på förändringar i marknadspriset på företagets aktie. Om ett problem uppstår med ett företags produkt kommer aktiekursen att falla, investerare blir upprörda och ledningen försöker vanligtvis lösa problemet. På en konkurrenskraftig marknad kommer konkurrerande företag att få marknadsandelar om företaget inte lyckas lösa problemet. Det står i skarp kontrast till politiska frågor, som de flesta tar år eller till och med decennier att lösa.
På lång sikt gör dynamiken i ett marknadsbaserat styrningssystem det mycket lättare att etablera nya affärsmetoder. Till exempel tror vissa investerare att företag bör fokusera på att växa utdelning för investerare. Berkshire Hathaway VD Warren Buffett blev en av de mest framgångsrika investerarna genom tiderna delvis genom att fortsätta denna typ av utdelningstillväxt. Men andra anser att växande investerarkapital bör vara målet. Amazon VD Jeff Bezos blev den rikaste personen i världen genom att fokusera på att växa kapital samtidigt som man ignorerar traditionella mål som vinst och utdelning. Flera metoder och mätvärden får konkurrera i ett marknadsbaserat styrsystem.
Marknadsbaserad styrning gör att nya teorier kan tillämpas snabbare.
Närhelst en enda standard införs externt sätter den alltid gränser för konkurrens och innovation. Om lagarna skulle ge upphov till ständigt ökande utdelning för alla företag, skulle företag som Amazon inte vara möjligt. Ny teknik kan försenas i flera år. Å andra sidan skulle eliminering av utdelning beröva konservativa investerare en stadig inkomstström. Utan utdelning skulle det också vara mer utmanande att utvärdera resultatet för väl etablerade företag och göra rätt investeringar. Dynamiken i marknadsbaserade styrsystem möjliggör de bästa metoderna för att vinna på lång sikt.
Kritik av marknadsbaserade system för företagsstyrning
En av de mest betydelsefulla frågorna i ett marknadsbaserat bolagsstyrningssystem är en tendens till kortsiktighet enligt förvaltningsexperter. Offentliga företag lyckas uppfylla kvartalsvisa resultatmål som fastställts av försäljare-analytiker på Wall Street. Företag har en repertoar av bokföringsmanövrer som de kan använda för att möta eller konsekvent slå Wall Street-prognoser, vilket ökar deras aktiekurs. Emellertid kan en kvartalsvis resultatmissla orsaka en kraftig nedgång i aktiekursen och skicka företagsledningens kryptering för en kortsiktig lösning. Styrningsexperter föreslår att man tar bort inkomstvägledning som ett sätt att främja en långsiktig syn på ett företags mål och ge företag mer tid att uppnå dem.
En annan kritik av marknadsbaserad styrning är att den undergrävs av indexfonder. Medan indexfonder sparar avgifter för investerare, är deras strategi passiv av design. Indexfonder är de största aktieägarna i många börsnoterade företag, och de röster nästan alltid med ledningen. Det passiva godkännandet av förvaltningsplaner undergräver ansvarsskyldigheten i ett marknadsbaserat styrsystem.
