Vad är märke-till-modell
Mark-to-model är en prissättningsmetod för en specifik investeringsposition eller portfölj baserat på interna antaganden eller finansiella modeller. Detta står i kontrast till traditionella mark-to-market-värderingar, i vilka marknadspriser används för att beräkna värden samt förluster eller vinster på positioner. Tillgångar som måste vara märkta-till-modell har antingen inte en vanlig marknad som ger korrekt prissättning, eller värderingar bygger på en komplex uppsättning referensvariabler och tidsramar. Detta skapar en situation där gissningar och antaganden måste användas för att tilldela värde till en tillgång.
BREAKING NED Mark-to-Model
Mark-to-model tillgångar lämnar sig i huvudsak öppna för tolkning, och detta kan skapa risk för investerare. Farorna med mark-to-model-tillgångar inträffade under subprime-hypoteksledningen som började 2007. Miljarder dollar i värdepapperiserade inteckningstillgångar måste skrivas av i företagets balansräkningar eftersom värderingsantagandena visade sig vara felaktiga. Många av värderingarna från modell till modell antog likvida och ordnade sekundära marknader och historiska standardnivåer. Dessa antaganden visade sig vara fel när sekundär likviditet torkades upp och hypotekslånesatser steg över långt över normala nivåer.
Till stor del till följd av balansproblemen i värdepapperiserade hypoteksprodukter utfärdade Financial Accounting Standards Board (FASB) i november 2007 ett uttalande om att alla börsnoterade företag ska lämna ut alla tillgångar i sina balansräkningar som förlitar sig på-till- modellvärderingar från och med räkenskapsåret 2008.
Nivå 1, Nivå 2 och Nivå 3
FASB-uttalande 157 införde ett klassificeringssystem som syftar till att skapa tydlighet för företagens finansiella tillgångar. Tillgångar (såväl som skulder) är indelade i tre kategorier - nivå 1, nivå 2 och nivå 3. Nivå 1-tillgångar värderas enligt observerbara marknadspriser. Dessa markerade till marknadstillgångar inkluderar statspapper, omsättbara värdepapper, utländska valutor, råvaror och andra likvida tillgångar för vilka nuvarande marknadspriser lätt kan erhållas. Nivå 2-tillgångar värderas baserat på noterade priser på inaktiva marknader och / eller indirekt förlitar sig på observerade insatser som räntesatser, standardräntor och avkastningskurvor. Företagsobligationer, banklån och diskotekade derivat ingår i denna kategori. Slutligen värderas tillgångar på nivå 3 med interna modeller. Priserna är inte direkt observerbara och antaganden, som kan vara föremål för stora variationer, måste göras i tillgångsvärdering från märke till modell. Exempel på tillgångar som är märkta till modell är nödställda skulder, komplexa derivat och private equity-aktier.
