Större rörelser
En av mina ekonomiska favoritrapporter produceras av Institute of Supply Management, en tillverkningsorganisation. Dess månatliga undersökning av inköpschefer som kallas Inköpschefer 'Index (PMI) är användbar eftersom den sammanfattar aktuell aktivitet och förväntningar bland köpare för framtiden.
PMI-rapporten är viktig eftersom den mäter tillverkarens känsla snarare än bara kvantitativ genomströmning. Om tillverkarna klarar sig just nu men förväntar sig en nedgång snart kommer det att dyka upp i PMI-rapporten. Eftersom det ställer frågor om framtiden tenderar det att ligga mycket mindre än andra mått på tillverkningsdata.
Det finns versioner av PMI-rapporten i de flesta ekonomier, inklusive en som produceras av IHS Markit som täcker kinesiska tillverkare som kallas Caixin Manufacturing PMI. Rapporten släpptes på söndagen och visade att tillverkarna var mycket mer positiva än ursprungligen förväntat. Detta matchade en liknande PMI-rapport för Kina som släpptes på lördag av China Federation of Logistics and Purchasing.
Det kinesiska tillverkningssentimentet drev till negativt territorium i november förra året, så att PMI-rapporterna för helgen sågs som en viktig förändring för aktie- och råvarupriser. Oljan ökade som väntat, de kinesiska aktieindexna spikade och de stora amerikanska aktieindexen var också högre idag.
Som ni kan se i följande diagram, bröt Shanghai Composite-index ut från sitt vimpelkonsolideringsmönster och gick in på en tjurmarknad idag. Jag nämnde samma index förra veckan som en potentiell röd flagga om det bröt stödet. Vid denna tidpunkt är investerare tillfälligt klart, eftersom de flesta tillväxtmarknader bör följa de kinesiska indexen.
S&P 500
Jag påpekade också förra veckan att S&P 500 hade pausat vid halsen på dess omvända huvud och axlar mönster. Om indexet steg från denna punkt, var det mer troligt att priset skulle fortsätta att stiga på kort sikt. Denna analys baserades på historiska studier av framgångsgraden för inversa huvud- och axelmönster som inkluderade ett omprövning av halsringningen jämfört med dem som inte testade om deras halsutbrott.
Enligt min mening ser teknikerna idag bra ut - men det är ändå vettigt att förbli något försiktigt. Intäktssäsongen för det första kvartalet kommer att starta nära 14 april och investerare letar efter förbättringar av rörelsemarginaler, som har försämrats i nästan ett år. Även om priserna fortsätter att stiga tror jag att näringsidkare kommer att leta efter vinstmöjligheter vid tidigare höjder nära 2 900 till 2 950 på S&P 500.
:
5 viktiga diagram att titta på i april 2019
ETF: er av guld- och silverbjörn lyser som dollar svävar
Varför Kina är "världens fabrik"
Riskindikatorer - Högavkastningsobligationer
Omvändningen i kinesiska aktier gör att andra riskindikatorer ser mycket bättre ut idag. I själva verket är en av mina enda bekymmer att obligationer med hög avkastning (HY) inte uppvisar ett proportionellt drag i dag med aktier. Till skillnad från så kallade "investeringsklass" -obligationer, agerar högavkastningsobligationer mycket mer som småkapitalaktier. Men ofta kommer HY-investerare att identifiera underliggande marknadssvaghet och börja sälja långt innan aktieinvesterare kommer.
Som ni kan se i följande diagram över iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) började HY-investerare att sälja tidigare än aktiemarknaderna gjorde under fjärde kvartalet förra året. Enligt min erfarenhet inträffar tidiga varningar från HY-investerare före 60-70% av björnmarknaderna, så denna jämförelse är bra att granska regelbundet.
Mina oro här är värda att komma ihåg, men underprestationen bland HY-obligationer är förvrängd av så många obligationsfonder som går "ex-utdelning" idag. Förfallodatumet är dagen då obligationsfondsaktier handlas utan nästa utdelning som kommer att delas ut till aktieägarna om några dagar. Aktier och ETF-aktier sjunker vanligtvis med beloppet för den förväntade utdelningen på deras ex-datum, vilket står för viss volatilitet.
Men även om vi redogör för utdelningen var HY-obligationer mer negativa än jag hade förväntat mig idag. En dag gör inte en trend; Jag tror att investerare kan ge marknaden fördelen med tvivel för tillfället, men de bör fortsätta att följa riskindikatorer som HY-marknaden noga.
Sidanotering: Det finns några olika sätt att justera ett aktie- eller fonddiagram för utdelning. Enligt min åsikt är det mest konsekventa att justera diagrammet varje ex-datum, och de flesta kartläggningsprogram kommer att använda den strategin för aktier och vissa fonder. De flesta program för kartläggning av kartläggning fördröjer emellertid oförklarligt ett år eller mer för att anpassa obligationsfonddiagram. Om du jämför mitt diagram över HYG nedan med diagrammen från din mäklare eller annan kartläggningsapplikation, bör du kunna märka skillnaden direkt. Var försiktig när du använder teknisk analys på ett diagram som kanske inte har justerats korrekt.
:
Grundläggande för investeringar med hög avkastning på obligationer
Ta reda på ex-utdelningsdatumet för en akties utdelning
Ford Stock at Cusp of New Uptrend
Nedre raden - Outlook för intäkter
Dagens rally var särskilt bra för bankerna och tillverkarna. De långa räntorna flyttade högre, vilket kan bidra till att förbättra utsikterna för bankmarginalerna på kort sikt. Om denna trend fortsätter kan det också bidra till att förbättra utsikterna för intäktssäsongen eftersom de stora bankerna är med i den första rapporten.
