Inflationen har varit ett relativt litet problem för amerikanska investerare sedan slutet av 1970-talet och början av 1980-talet, då Federal Reserve Board förenade den med en stigning i räntor som ledde till en djup lågkonjunktur. Nu växer inflationen ut som ett allt större hot under 2019. Ekonomer på JPMorgan Chase tror att inflationen trender högre än den målzon som fastställts av Federal Reserve Board, som har åtagit sig att hålla den i schack genom att höja räntorna, The Wall Street Journal rapporter. Högre räntor kommer i sin tur att kränka vinsterna från icke-finansiella företag, minska aktievärderingarna och orsaka en generell avmattning i ekonomin.
Betydelse för investerare
Konsumentprisindexet (KPI) var oförändrat i november jämfört med oktober, men ökade med 2, 2% från för ett år sedan. Kärninflationen, som exklusive livsmedels- och energipriserna, som tenderar att vara volatil, ökade med 0, 2% från föregående månad och med 2, 2% från för ett år sedan. Med hjälp av en något annorlunda målinriktning riktar Fed sig till 2% årlig inflation, och JPMorgan Chase ser flera krafter som kommer att höja den till 2, 4% vid andra kvartalet 2019, vilket de tror är den övre änden av Fed: s "komfortzon". som WSJ uttrycker det.
Med arbetslösheten på 3, 7% och nedåtgående är löneförhöjningar en viktig bidragsgivare till den totala inflationstakten. Goldman Sachs ser arbetslösheten sjunka till 3, 1% 2021, enligt en tidigare Investopedia-artikel. Medan stigande löner ökar konsumenternas inkomster, minskar de också sin utgiftskraft genom att höja kostnaderna för tjänster, liksom inhemskt producerade varor med höga arbetskraftsinsatser. Dessutom höjer nya priser priserna på importerade färdiga varor och komponenter, vilket också bidrar till inflationstrycket.
Under tiden kallade den välkända investeraren Warren Buffett en gång inflationen, per CNBC, "en gigantisk företagsmaskmaskin" som konsumerar investeringsdollar genom att göra en viss volym allt billigare att producera. Andra kommentarer om hans under årens lopp om inflation, per samma källa, inkluderar: "höga inflationsnivåer skapar en skatt på kapital som gör mycket företagsinvesteringar oklokt", och "inflation är en mycket mer förödande skatt än allt som har antagits av våra lagstiftare."
Enligt Buffett finns det ett "investerars eländeindex" som motsvarar inflationstakten plus skattesatserna på utdelningar och realisationsvinster. "När detta index överstiger den avkastning som erhållits på eget kapital i verksamheten krymper investerarens köpkraft (realkapital) även om han inte konsumerar någonting alls, " utarbetade han.
Ett sätt för investerare att skydda sig mot inflation är att leta efter aktier som normalt drar nytta av stigande priser och robust ekonomisk tillväxt. Eftersom priserna på olja och metaller tenderar att öka i en sådan miljö, fungerar energi och gruvlager vanligtvis bra, enligt The Street. Carrizo Oil & Gas Inc. (CRZO), ned 29% från sitt 52-veckors höga, och gruvföretaget BHP Billiton Ltd. (BHP), ned 12%, föreslås i den artikeln. Att notera att inflationen tenderar att höja räntorna och öka vinstmarginalerna för banker, nämner artikeln också Wells Fargo & Co. (WFC), en minskning med 30% från dess höga.
När vi ser tillbaka på historien nådde den årliga ökningen av KPI 13, 5% 1980 per Federal Reserve Bank of Minneapolis. Fed svarade med enorma räntehöjningar som skickade den amerikanska ekonomin i sin djupaste ekonomiska nedgång, fram till den tidpunkten, sedan det stora depressionen på 1930-talet. Den matade fonden översteg 22% vid flera punkter under första halvåret 1981, per makrotrender,
Blickar framåt
Buffett har noterat att hans föredragna förvärv är "företag som producerar kontanter, inte de som konsumerar det", enligt CNBC, att företag med rika kassaflöden är de bäst positionerade för att trivas "när inflationen intensifieras." I en inflationsmiljö har han också observerat att de bästa resultaten kommer att vara företag med:
"(1) en förmåga att öka priserna ganska enkelt (även när produktbehovet är platt och kapaciteten inte utnyttjas fullt ut) utan rädsla för betydande förlust av antingen marknadsandelar eller enhetsvolym."
"(2) en förmåga att rymma stora dollarvolymökningar i företag (ofta produceras mer av inflation som genom realtillväxt) med endast mindre ytterligare investeringar av kapital."
