Större rörelser
Palladium och koppar har rört sig i samma riktning - högre - under 2019 eftersom den globala ekonomin har kunnat skaka av oro för att det var på väg mot en lågkonjunktur, men skillnaden i rörelserna mellan de två metallerna kan vara mycket lärorik för lager investerare.
Palladium (PA) terminer började 2019 på 1 200 $ per uns och har sedan dess ökat med 30% till ungefär 1 555 dollar per uns. Copper-futures, å andra sidan, började 2019 på $ 2, 60 per pund och har sedan dess stigit endast 12% till $ 2, 92 per pund.
Så vad står för skillnaden? Båda metallerna betraktas som industrimetaller och efterfrågan på dessa metaller ökar. Palladium används främst i biltillverkning för katalytiska omvandlare i bensindrivna bilar, och tillverkarna behöver mer av det när utsläppsnormerna ökar. Koppar används i alltför många industriella applikationer för att listas här, men när den globala ekonomin fortsätter att växa kräver tillverkarna mer av metallen.
Trots att efterfrågan på båda metallerna är hög, blir utbudet av palladium ett växande problem. Koppar produceras i många områden världen över, men huvuddelen av palladium kommer från antingen Ryssland eller Sydafrika.
För närvarande verkar Ryssland mullas över idén att förbjuda export av nickelbrytningsanläggningar - källan till de flesta av Rysslands palladium - i hopp om att landet kan bygga upp sin egen kapacitet för raffinering av palladium. Ryssland kommer inte att kunna bygga upp sin raffineringskapacitet över natten, så om det tar detta steg kan palladium vara mycket svårare att komma med på kort sikt.
När jag vet att potentiella störningar på utbudssidan sannolikt driver Palladiums resultat är jag fortfarande försiktig optimistisk att båda metallerna signalerar styrka i den globala ekonomin, men jag håller på att se om koppar kan bryta ut ur konsolideringsområdet (se den röda ruta i diagrammet) och gå högre innan du blir alltför upphetsad över vad jag ser på råvarumarknaden.
S&P 500
Efter att ha gappat högre i morse, gav S&P 500 inte bara upp sina vinster över natten utan också en liten bit av gårdagens vinster. Indexet stängde måndag på 2 832, 94 men föll 0, 01% för att stänga på 2 832, 57 tisdag. Detta är inte en stor nedgång av någon fantasi, men det ser ut som att S&P 500 kan behöva testa 2 816, 64 för att se om den tidigare motståndsnivån kan hålla sig som en ny stödnivå innan indexet kan röra sig högre.
Dagens drag är inte förvånande. Vi ser ofta investerare jaga ner dagen eller två innan Fed: s Federal Open Market Committee (FOMC) släpper sitt penningpolitiska tillkännagivande. Om det penningpolitiska uttalandet är lika svagt och de tillhörande ekonomiska prognoserna är lika stabila som Wall Street hoppas har S&P 500 en stor möjlighet att fortsätta gå högre. Men om det finns en överraskning i antingen uttalandet eller prognoserna, kan det hända att omprovningen på 2 816, 64 inte håller.
Ett snabbt head up… marknadens inledande knä-ryck reaktion i efterdyningarna av FOMC tillkännagivandet rör sig ofta i motsatt riktning där S&P 500 slutligen hamnar vid slutklockan. Räkna med lite volatilitet imorgon kl. 14:00 Östlig dagsljus när FOMC släpper sitt uttalande om penningpolitiken.
:
Hur påverkar leverans- och efterhandslagen priserna?
Vem anger priset på varor?
Investera i råvaror utan krångel: Prova råvaru-ETF: er
Riskindikatorer - Russell 2000
Det har varit en spännande vecka på Wall Street för alla som investerat i storkapitalaktier eftersom S&P 500 har hoppat upp till nya höjder för 2019. Tyvärr har det inte varit lika spännande för alla investerare som satte sina pengar till småkapselaktierna som utgör Russell 2000, som inte lyckats hålla jämna steg med sin storskaliga storebror.
Small cap-aktier anses i allmänhet vara mer riskfyllda investeringsmöjligheter än stora-cap-aktier eftersom företagen bakom dem är mindre etablerade och mer sårbara för den skiftande sanden i USA och global ekonomi. Detta gör dem till stora investeringar när ekonomin är stark, men mindre när ekonomin saktar ner.
Baserat på Federal Reserve Bank of Atlantas BNPNow-indikator tror analytiker och ekonomer vid den filialen av Fed att Q1 2019 bruttonationalprodukt (BNP) kommer att komma in i en svår årlig tillväxttakt på 0, 4%. Detta är en tidig uppskattning, men Federal Reserve Bank of New Yorks BNP Nowcast är inte mycket mer uppmuntrande vid en uppskattad BNP-tillväxttakt på 1 1.4%. Att se ett allmänt samförstånd om långsammare ekonomisk tillväxt i USA kan förklara varför Russell 2000 underpresterar S&P 500.
Small-cap-indexet är fortfarande i en trend efter att ha bildat ett högre lågt i början av mars, men det har kämpat för att klättra upp till 25 februari-höjden av 1 602, 1. Istället har Russell 2000 förblivit under 1 755 - nivån som tjänade som stöd under två veckor i slutet av februari när indexet var sitt tidigare höga.
Jag håller noga med på Russell 2000. Om det kan bryta till nya höjder 2019 kommer det att bekräfta att Wall Street helt har köpt in till denna rally. Om det inte kan, kan vi se en förskjutning mot mer konservativa aktieinvesteringar.
:
Hur skiljer sig ekonomisk vinst och redovisningsresultat?
Något brutto i BNP
Hur påverkar aktiemarknaden bruttonationalprodukten (BNP)?
Nedersta raden: Det är bra, men det kan vara bättre
Det har varit ett bra år för aktiemarknaden hittills under 2019, men det kan vara bättre. Vi väntar fortfarande på bekräftelse från FOMC att det inte kommer att höja räntorna 2019, vi väntar fortfarande på att se om den globala ekonomin kan fortsätta växa med ett stabilt klipp, och vi väntar fortfarande på att se om Förenta staterna kan täcka ett handelsavtal med Kina.
Tills vi får svar på dessa hotande frågor skulle jag inte bli förvånad över att se blandade meddelanden från olika tillgångsslag.
