Vad är standardkursen för utlåningskredit?
Lånekreditens standardbytesindex - Markit LCDX är ett specialiserat index för endast kreditswappar (CDS) som omfattar 100 enskilda nordamerikanska företag som har osäkrade skulder på de breda sekundära marknaderna. LCDX handlas över disk och hanteras av ett konsortium av stora investeringsbanker, som tillhandahåller likviditet och hjälper till att prissätta de enskilda kreditvärdeswaparna. IHS Markit Ltd, med huvudkontor i London, är indexleverantören.
Förstå standardutbytet för utlåningskredit (Markit LCDX fungerar)
Indexet börjar med en fast kupongränta (225 punkter); handel flyttar priset och ändrar avkastningen, ungefär som en standardobligation. Indexet rullar var sjätte månad. Köpare av indexet betalar kupongräntan (och köper skyddet mot kredithändelser), medan säljare får kupongen och säljer skyddet. Det som skyddas i det här fallet är en "kredithändelse" hos ett visst företag i indexet, till exempel att det går ut på ett lån eller förklarar konkurs.
Om en sådan kredithändelse inträffar i ett av de underliggande företagen betalas skyddet ut genom fysisk leverans av skulden eller genom en kontantreglering mellan de båda parterna. Det underliggande företaget avlägsnas sedan från indexet och ett nytt ersätts för att få indexet till och med 100 medlemmar.
Credit default swaps sätter i huvudsak ett pris på risken för att en viss skuldutgivare kan misslyckas. Företag med stark kreditbetyg har premier med låg risk, så skydd kan köpas mot en minimal avgift, bedömd som en procentandel av det underliggande skuldens nominella värde. Företag med låg kreditvärdighet kostar mer att skydda mot, så att kreditvärdeswaparna som täcker dem kan kosta flera ytterligare procentenheter av det nominella beloppet.
Lägsta inköpsbelopp för LCDX kan tjäna miljontals dollar, så de flesta investerare är stora institutionella företag, som kapitalförvaltare, banker, hedgefonder och försäkringsbolag, som investerar som antingen en säkring eller som ett spekulativt spel. Fördelen med LCDX för dessa investerare är att de kan få tillgång till en diversifierad grupp av företag för mycket mindre än det skulle kosta dem att köpa kreditvärdighetsbytorna individuellt.
