Vad är Junior Equity?
Junior equity är aktier som emitteras av ett företag som ligger längst ner i prioritetsstegen när det gäller ägarstrukturen. Gemensamt lager benämns ofta junior equity eftersom det är underordnat föredragen aktie.
Key Takeaways
- Junior equity är aktier som emitteras av ett företag som rankas längst ner i prioritetsstegen när det gäller ägarstruktur. Gemensamt lager är underordnat föredraget lager och kallas därför junior equity. Vid en konkurs måste junioraktieägarna vänta på att obligationsinnehavare, föredragna aktieägare och andra innehavare samlar först. Innehavare av juniorkapital spelar också andra fiolen till föredragna aktieägare när det gäller företagets utdelning.
Hur Junior Equity fungerar
Eget kapital, även känt som nettovärde, representerar det belopp som skulle återlämnas till aktieägarna om alla företagets tillgångar likviderades och skulder betalades. Men inte alla aktieägare har lika rättigheter. Det finns en kontrollordning som bestämmer vem som kan göra anspråk på företagets tillgångar först och ägare av underordnat kapital sitter i botten av det.
Det innebär att i fall av konkurs kan innehavare av juniorkapital inte få något i gengäld. Gemensamma aktieägare har rätt till ett företags tillgångar först efter att obligationer, föredragna aktieägare och andra skuldebolagor har betalats i sin helhet.
Utbetalningsstrukturen för ett konkursföretag styrs av Absolute Priority-regeln, där det föreskrivs att vid likvidation måste vissa borgenärer vara uppfyllda i sin helhet innan några andra borgenärer får några betalningar.
Juniorkapitalet tar också en plats bakom föredragen aktie när det gäller inkomstfördelning. Föredragna aktieägare får ett avtalat avtal utdelning med jämna mellanrum, vilket gör dem liknar obligationer. Däremot kan ett företags styrelse (B of D) inte betala ut gemensamma aktieägare en utdelning om det inte ger tillräckligt med vinst. Kort sagt, kompensering av föredragna aktieägare prioriterar företagsledare.
Exempel på Junior Equity
Larrys Lemonade behöver pengar för att köpa fler citroner för att uppfylla en större inköpsorder. Ledningen beslutar att emittera obligationer som en del av ett skuldprogram, samtidigt som de får ett tillströmning av kontanter från en investeringsbank (IB), i form av ett lån med hög ränta.
Handla vid Larrys Lemonade tar sedan en tur till det sämre och tvingar den att stänga sin verksamhet och förklara konkurs. Alla som har en andel i företaget är angelägna om att samla in resterande pengar. Prioritet går först till obligationsinnehavarna, de som lånade ut Larry Lemonade-kapital för att köpa fler citroner, följt av det utlåningsinstitut som gav det ett lån med hög ränta.
Först efter att de två grupperna har betalats, har junioraktieinnehavarna av stamaktier möjlighet att ta upp eventuella återstående tillgångar. I det skedet lämnas väldigt lite tillgångar att samla in, vilket lämnar dem med tomma fickor.
Fördelar med Junior Equity
Lyckligtvis finns det några fördelar med att äga juniorkapital. De flesta aktier som företagen emitterar är vanliga aktier och under årens lopp har denna typ av aktieägande överträffat obligationer och föredragna aktier. När ett företag trivs är juniorkapital i allmänhet den bästa typen av aktie att inneha.
Till skillnad från föredragna aktier ger ägande av stamaktier också rösträtt för aktieägarna, vilket innebär att de kan ha en röst, om än mycket tyst, i hur verksamheten drivs.
Särskilda överväganden
Investerare bör alltid överväga de risker som anges ovan innan de köper juniorkapital. Det är viktigt att utöva försiktighet, särskilt när man handlar med företag som lånar för mycket och verkar i sektorer med strukturell nedgång, till exempel detaljhandel.
