Market Moves
De amerikanska aktiemarknadsindexen låg kvar i ett smalt handelsintervall och stängde vanligtvis idag något högre än dagen innan. På sådana dagar är det vanligtvis ganska förutsägbart att CBOE Volatility Index (VIX) för S&P 500 kommer att stänga något lägre. Detta är särskilt sant en dag efter en betydande nyhetshändelse som raslar marknaderna, eftersom det återspeglar beteendet hos investerare som till en början är mycket nervösa för en sådan händelse, men dagen efter kan ha börjat lugna ner.
Så det är ingen överraskning att VIX stängde sessionen något lägre. Men det som överraskade rutinerade marknadsbevakare var att iPath S&P 500 VIX MT Futures ETN (VXZ), en börshandlad fond som återspeglar prisförändringar i 90-dagars framtida volatilitetstider, stängde dagen betydligt högre. Detta tyder på att kommersiella handlare och andra välinformerade marknadsaktörer ser växande tecken på risker som, även om de inte omedelbart är överhängande, måste tas med i prissättningen på förväntad framtida volatilitet.
Denna prisåtgärd förklaras lätt av nyheterna om droneattackerna i Saudiarabien och handlarnas oro för att detta kan leda till större osäkerhet i tillgångspriserna. Det smala handelsområdet för dagen kan lätt förklaras från det kommande Fed-uttalandet som planeras levereras vid middagstid imorgon.
Investerare är redo att flytta pengar från aktier till obligationer
Det som inte lätt förklaras är vad investerare kan göra om de gör eller inte gör som vad Fed-direktörerna har att säga. En trolig uppgift är dock att investerare kan flytta pengar från aktier till obligationer. Detta är en historiskt konsekvent reaktion, och medan aktierna pressar sig till nya höjningar verkar obligationer återhämta sig inom sin långvariga uppåtgående trend.
Drivet av fallande räntor som inte har drivit inflationen visar aktier och obligationer en uppåtgående prisutveckling, medan råvarorna har drivit lägre. Nyligen genomförda prisåtgärder kan vända utvecklingen för råvaror, men vilken inverkan kan det ha på aktier eller obligationer?
