Små mössor har gått in i sin mest säsongs positiva tid på året, men det är lite tröst efter ett fruktansvärt 2018 som dumpade Russell 2000-indexet mer än 12%. Ännu värre var att prisåtgärderna i mitten av året gav en massiv huvudfalsa, med en rally till nya toppar följt av nästan 28% nedsida i december. Båda statistiken antyder att det kommer att ta lång tid innan pummelade investerare litar på detta hörn av marknadsuniverset i deras pensionsredovisning.
Många småkapselkomponenter har dock träffat djupt översålda nivåer som kan generera återhämtningsvågor i flera månader eller åtminstone studsar mot motstånd som kan användas för att lysa upp eller eliminera återstående exponering. Endera utfallet slår mer nackdelen om du sitter fast i dessa radioaktiva positioner samtidigt som du erbjuder nya möjligheter för positionshandlare och den snabbfingrade publiken.
Positiv säsongsvaritet kommer att pågå i juli enligt EquityClock.Com, med perioden till april som publicerar de starkaste vinsterna från Russell 2000 under de senaste 20 åren. Emellertid har returerna i januari blandats under denna period, med köpare som ofta kommer till undsättning efter en tidig månads sväng. I sin tur antyder detta att indexet inte har nått botten ännu, kanske väntar på en bredbaserad försäljningsklimax som liknar tidigt 2016.
IWM Månadsdiagram (2002 - 2018)
TradingView.com
IShares Russell 2000 ETF (IWM) bottnade i de låga $ 30-talet i slutet av björnarmarknaden 2000-2002 och vände sig högre och kom in i en hälsosam trend som toppades i mitten av 80-talet i juli 2007. Den avlämnade nästan 100 % av tjurmarknadsvinsten under den ekonomiska kollapsen 2008 och hittade stöd bara två punkter över lågpriset 2002, medan det efterföljande studiet tog mer än två år för att genomföra en rundtur i mitten av decenniet.
Fonden avslutade ett femårigt kopp- och handtagsmönster och bröt ut i januari 2013 och gick in i ett kraftfullt förskott som stannade över $ 125 i april 2015. En djup bild gick igenom det 50-månaders exponentiella rörliga genomsnittet (EMA) in 2016, markerar det tredje överträdelse av denna långsiktiga stödnivå sedan 2009. Köpare tog sedan kontrollen och skapade ett breakout till nya höjder efter presidentvalet. Upptrenden minskade snabbt i en mild lutning och tog mark i augusti 2018s högsta tid på 173, 39 $.
Den efterföljande tillbakagången har veckats in i två breda försäljningsvågor, med december-slaget som bryter 50-månaders EMA för fjärde gången Lågavsnitt från 2009, 2011, 2015 och 2018 kan nu kopplas till en stigande trendlinje, vilket föreslår att en mellanliggande trend börjar, men långa ljusskuggor genom stöd förutspår whipsaws i mer än en vecka eller två innan du köper signaler som stöder långsida.
Bearish Långsiktigt Outlook
Utsikterna på längre sikt är mindre konstruktiva eftersom tioåriga prisåtgärder har snitit ett Elliott-femvågs-rallymönster som nu skulle kunna signalera slutet på marknaden för små cap-tjur. Ännu värre kan den nuvarande försäljningen dra den tredje vågen av en Elliot-femvågsnedgång som så småningom fullbordar en 100% retracement av den föregående femte vågen (tredje rallyvågen). I sin tur skulle det lägga till 40 poäng på den nuvarande nackdelen och släppa fonden till de lägre 90-talet.
% K-linjen för den månatliga stokastikoscillatorn har precis rört den översålda linjen, medan den långsammare% D-linjen kan ta ytterligare en månad att komma dit. Detta böter inte bra för en snabb vändning eftersom konvergens i den översålda zonen också är känd som "stochastics-popen", ett mönster som Jake Bernstein först beskrev i sin bok från 1995, "The Compleat Day Trader." Modifierad av David Steckler i en artikel "Teknisk analys av aktier och råvaror (TASC)" från 2000, föregår denna uppställning ofta den mest baisseartade prisåtgärden för en hel försäljningscykel.
Poängen
Russell 2000 har nått 10-årigt trendlinjesupport som kan generera ett översåldt studs, men tidsfaktorerna har inte överensstämmer med priset och säger marknadsaktörerna att stå åt sidan för nu och vänta på mer konstruktiva signaler.
