Största ETF-spelare som Bank of America Corp. (BAC), Goldman Sachs Group, Inc. (GS) och JPMorgan Chase & Co. (JPM) har gjort massiva obligationer i intervallet 1 miljard dollar eller mer, och har gjort så de har förvandlat ETF-marknaden. De stora handeln är en del av ett försök att öka andelen med risk för minskade marginaler som kan hindra vinsten. Handlarna omfattar alla utbyte av underliggande obligationer för ETF-aktier som sedan kan säljas till marknaden. Handlar med detta massiva och komplicerade var allt omöjligt tills mycket nyligen, enligt en ny historia i Business Insider. "För tre år sedan skulle det ha varit okänt, " indikerar Jon Klein, ansvarig för övervakning av kreditvärdighetsinstrument vid Bank of America. Processen kan dramatiskt förändra hastighet, likviditet och transparens för kunder över hela branschen.
Hundratals obligationer i taget
Toppföretag har kunnat dra nytta av tekniska framsteg och stöd från högre företag för att genomföra handel med hundratals obligationer åt gången på ett snabbare och effektivare sätt än någonsin tidigare. Klein förklarar att "omfattningen av en av dessa branscher… är på något sätt exceptionell." Bank of America och andra företag har renoverat sina FICC-divisioner för att öppna dessa massiva affärer för kunder på ett nytt sätt och som svar på krympande handelsavgifter; Business Insider rapporterar att den totala poolen med handelsavgifter sjönk med 24% från 82 miljarder dollar 2013 till 64 miljarder förra året. För Bank of America gick den nya centraliserade FICC ETF-handeldisken förra månaden. Marknadsskapare övervakar ETF: s marknadspris relativt dess underliggande tillgångar genom att anpassa utbudet av aktier i enlighet därmed.
Vad det betyder
Företag som JPMorgan och Goldman Sachs syftar också till att göra stora affärer mer tillgängliga för kunder. Dessa banker letar efter höga volymnivåer även om de genererar smala spridningar och måste hantera höga risknivåer. Komplexiteten i handeln driver också handelsskrivbord som oftast var autonoma till samarbete på ett nytt sätt.
Intresset för ETF-handel med högt värde har ökat även om det fortfarande finns en vokal kontingent som kritiserar obligationer ETF för deras oförutsägbarhet under oron på marknaden och för potentialen för felaktiga obligationer. Likviditeten på obligationsmarknaden har varit problematisk mycket under tiden sedan finanskrisen. För stora marknadsskapare kan emellertid dessa branscher ge ett efterfrågat ökat marknadslikviditet. Nu är tillgångarna på obligationer ETF för USA bara mer än 1 biljon dollar per rapporten.
Vad kommer härnäst
Det finns betydande risker förknippade med denna nya trend. Ökningen av massiva obligationshandeln kan bidra till att statsobligationsbubblan dyker upp; vad BTIGs Julian Emanuel beskriver som "den största bubblan någonsin" och byggd under cirka 30 år, enligt en annan Business Insider-berättelse.
