Innehållsförteckning
- Tidigt liv och skolgång
- Karriär före KKR
- KKR föddes
- Poängen
Henry Kravis är en pionjär inom private equity-industrin. Efter en framgångsrik karriär inom företagsekonomi grundade Kravis, tillsammans med två andra affärspartners, ett hävstångsinlisteringsföretag som heter Kohlberg Kravis Roberts & Co. LP (KKR) i slutet av 1970-talet. Han var 32 vid den tiden. Målet för företaget var att skapa och hantera fonder som lånade pengar för att förvärva verksamheter som inte presterade. Dessa företag skulle senare förbättras och säljas med vinst. Från och med 6 januari 2018 hade företaget 143 miljarder dollar i förvaltade tillgångar från och med 30 september 2017.
Med ett personligt nettovärde på 5, 2 miljarder dollar är Kravis en av de mest begåvade och framgångsrika förhandlarna på Wall Street. Här är en översikt över hur Kravis byggde ett av världens största private equity-företag samtidigt som man skapade en förmögenhet på miljarder dollar i processen.
Key Takeaways
- Henry Kravis är känd för att etablera den privata kapitalinvesteringsgiganten KKR, som har verkat sedan 1970-talet. Med en uppskattad personlig förmögenhet på över 5 miljarder dollar, utnyttjade Kravis konceptet för hävstångsinlösenutbudet (LBO) i private equity-rymden. KKR IPO gick på New York Stock Exchange 2010, vilket fick ännu mer rikedom till Kravis.
Tidigt liv och skolgång
Född 1944 växte Kravis upp i ett förmöget judiskt hushåll i Tulsa, Okla, hans far, Raymond Kravis, var en framgångsrik olje- och gasskonsult som varit rådgivare för Joseph P. Kennedy Sr, far till president John F. Kennedy. I slutet av 1930-talet blev han känd för att banbrytande en process för inköp av olje- och gasegenskaper. Lån för fastigheterna betalades tillbaka med intäkterna från gas eller olja som producerats från själva fastigheterna.
Kravis tog examen från Kaliforniens Claremont McKenna College 1967, där han tog examen i ekonomi. Därefter registrerade han sig i MBA-programmet vid Columbia University's School of Business och arbetade som aktiehandlare på fritiden. Han tog examen med sin andra examen 1969. Under ett inledningsanförande som han höll på Claremont McKenna 2010, beskrev Kravis hur uppväxten på 1960-talet hjälpte till att skapa hans liv. Han noterade: "Det var ett decennium av tumultiga sociala, politiska, ekonomiska och kulturella förändringar… Jag erkände flexibiliteten som förändring krävde. Jag förstod att dessa snabba och störande förändringar skulle kunna hjälpa mig att titta på vem jag var och vem jag borde bli ”.
Karriär före KKR
Med en Ivy League-MBA under sitt bälte lyckades Kravis landa ett jobb med den nu avvecklade investeringsjätten Bear Stearns. Hans första kusin, George Roberts, fick också ett jobb på företaget på samma gång. Lewis Eisenberg, seniorrådgivare på Kravis företag, diskuterade förhållandet mellan kusinerna under en Bloomberg Business-dokumentär om Kravis liv och karriär. Han sa: "Henry och George är mer än nära. De kan slutföra varandras meningar för det mesta. Jag har hört dem vara oeniga, men de hamnar i stort sett samma slutsats. Och de delar båda samma glans för affärer. ”
Både Kravis och Roberts slutade arbeta på ett team på Bear Stearns som leddes av en kontrarisk investerare vid namn Jerry Kohlberg. Kohlberg fokuserade större delen av sin tid på att köpa företag som hade skuld och sedan fixa dem för att sälja dem för mycket mer än vad företaget ursprungligen köptes till. Denna strategi är känd som en leveraged buyout (LBO), som vid den tiden kallades en "bootstrap" -investering.
Mellan slutet av 1960-talet och mitten av 1970-talet arbetade Kravis och Roberts tillsammans med Kohlberg för att köpa ut ett antal företag. Ett av deras mest framgångsrika förvärv var Incom International 1971. Företaget tillverkade industridelar och hade en köpeskilling på 92 miljoner dollar. Förvärvet tog in 950 000 dollar i avgifter för Bear Stearns, som då var det största beloppet de hade realiserat i en enda transaktion. Kravis och Roberts blev båda partner i Bear Stearns i åldrarna 30 respektive 31 år.
Även om LBO-affären presterade bra, var ledningen på Bear Stearns inte nöjd med den tid det tog för dem att realisera eventuella avkastningar från förvärven. Bryan Burrough, en författare som dokumenterade en av Kravis mest kontroversiella erbjudanden, förklarade en gång, "Att säga att de inte hade något tålamod med Jerry's erbjudanden är som att säga att det tenderar att bli hett i Texas under sommaren." Som ett resultat av detta, de avfärdade Kohlbergs idé att skapa en hel LBO-division på företaget. Kohlberg, Kravis och Roberts lämnade företaget för att starta ett företag på egen hand strax efter.
KKR föddes
1976 grundade trioen ett eget LBO-företag som heter KKR & Co. De samlade framgångsrikt $ 400 000 i arbetskapital för att få företaget igång. KKR genomförde sin första stora utköp 1979, en kämpande bildelstillverkare Houdaille Industries som förvärvades för $ 355 miljoner. Under åren har KKR förvärvat dussintals företag. Ett av deras mest anmärkningsvärda förvärv var RJR Nabisco för 25 miljarder dollar.
KKR har expanderat till nya affärssegment sedan lanseringen av deras första private equity-fond. Företaget har investeringar i ett brett utbud av inkomstproducerande fastigheter i hela USA. Detta inkluderar kontorsuthyrning, detaljhandelsutrymmen och hälsovårdsfastigheter. 2013 samlade KKR in 1, 2 miljarder dollar för en fastighetsinvesteringsfond. KKR konstruerar och förvaltar hedgefonder. Företaget noterades på New York Stock Exchange 2010 och samlade 1, 25 miljarder dollar från sitt initiala offentliga erbjudande (IPO).
Poängen
Henry Kravis tjänade sin förmögenhet på miljarder dollar genom att använda andra människors pengar för att köpa företag. Efter att ha lyckats med att genomföra hävstångsuppköp vid en investeringsbank beslutade Kravis tillsammans med sin mentor Jerry Kohlberg och kusin George Roberts att starta ett eget investeringsföretag som heter KKR & Co. Idag är KKR ett av världens mest framgångsrika och största private equity-företag.
