Investerare har blivit så vana vid en aktiemarknad där priserna klättrar uppåt med få betydande tillbakadragningar, att en försenad korrigering på 10% eller så kan orsaka utbredd panik. "Investerare är rädda för att de kommer att fastna i väskan om du får den oundvikliga korrigering på 10%, " säger Larry Glazer, medgrundare av investeringsförvaltningsfirman Mayflower Advisors LLC, 2, 5 miljarder dollar, i anmärkningar på CNBC. Han noterade att mitt i förra veckans marknadsnedgång och ökade volatilitet, "Vi fick investerare som sa till oss:" Är det här? Är det det här? " Så investerare är inte betingade."
Korrigering pågår?
Den sista korrigeringen på 10% eller mer inträffade i augusti 2015 per CNBC. Medan rutinerade investerare borde rycka bort ett sådant tillbakagång som "verkligen bara en dag i parken", för de som saknar detta långsiktiga perspektiv "kommer det att känna sig som 20 eller 25%, " tillade Glazer.
Det verkar som att en lång försenad korrigering äntligen kan pågå, och investerare blir allt mer nervösa. Efter att ha vunnit 7, 5% för året fram till och med 26 januari och uppnått en ny rekord nära processen har S&P 500 Index (SPX) dragit sig tillbaka 7, 8% sedan dess, vilket ger en nettoförlust på 0, 9% för året till -datum genom slutet den 5 februari. Med Dow Jones Industrial Average (DJIA) är siffrorna lika: upp 7, 7% till 26 januari, nedåt 8, 5% därefter och ned 1, 5% för året fram till måndag.
Det är allt relativt
Med de största aktiemarknadsindexen utan rekordhöga tider, är en given poängnedgång i absoluta termer motsvarande ett mindre procentuellt fall. Till exempel kastade Dow 1 175 poäng den 5 februari för en minskning med 4, 6%. Nedgången på 113 punkter i S&P 500 samma dag motsvarade 4, 1%.
För bara två år sedan motsvarade 1 175 poäng 7, 3% på Dow, och 113 poäng på S&P 500 representerade 6, 0%. Gå längre tillbaka, till de tidigare björnmarknadslågorna som uppnåddes i middagshandeln den 6 mars 2009, och samma poängfall skulle ha översatts till 17, 7% på Dow respektive 16, 5% på S&P 500.
Bear Market Today = Större punktsänkningar
Verklig smärta skulle orsakas av en utökad björnmarknad, där lager sjunker med 20% eller mer enligt standarddefinitionen. Den sista björnmarknaden gick från augusti 2007 till mars 2009, varade i 571 kalenderdagar och slog 56, 8% av värdet på S&P 500-indexet (SPX), enligt Yardeni Research Inc. Med tanke på detta senaste prejudikat är en nedgång på 25% helt möjligt.
Från slutet av 5 februari skulle en minskning med 25% av S&P 500 motsvara 662 poäng, jämfört med 470 poäng för två år sedan, och 167 poäng vid den tidigare björnmarknadens låga punkt i mars 2009. Samma procents nedgång i Dow skulle motsvara 6 086 poäng i dag, 4 051 för två år sedan och 1 657 i mars 2009. Observera att respektive björnmarknadslåga av båda indexen var 666, 79 och 6 469, 95, nära poängvärdena med 25% -nedgångar idag.
Casino mentalitet?
Andra observatörer upprepar Glazers oro för att investerars psykologi idag verkar olämpligt för att rida ut en 10% -korrigering, än mindre en 20% björnmarknadsstopp. Kanske är det en fråga med neofyter som blev investerare under den nuvarande tjurmarknaden, eller kanske för många erfarna investerare har glömt subprime-nedsmutsningen, finanskrisen 2008 och den sista björnmarknaden, än mindre aktiekursen kraschar 1987 eller kraschen 1929. Det är värre än att det finns många indikatorer på en växande kasinomentalitet på de marknader som motståndare skulle ta som baisseartade signaler. (För mer, se även: Varför krisen i börsen på 1929 kunde inträffa under 2018. )
Rabattmäklare har rapporterat ett brådskande antal nya kontoöppningar av vad som verkar vara första gången enskilda investerare, rapporterar The Wall Street Journal. Drivet av girighet och överdimensionerade förväntningar sent på tjurmarknaden köper många av de oerfarna aktörerna in på marknaden när värderingarna är skumraste, och möjligheterna för framtida vinster minskar därmed. Några av dessa nya investerare, konstaterar tidningen, har redan ryttat cryptocurrency eller cannabisinvesterande galningar.
Momentuminvesteringar blir allt populärare, eftersom investerare jagar varma aktier oavsett grundläggande faktorer, i den alltför optimistiska tron att det som går upp kommer att fortsätta att levitera. Samtidigt har rabattmäklingsföretaget TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) infört dygnet runt, 5 dagar i veckan onlinehandel med flera populära ETF: er, och indikerar att dygnet runt handel med populära enskilda aktier, som FAANG-teknikjättarna, kan vara runt hörnet, rapporterar CNBC. (För mer, se också: Varför aktieinvesterare spelar det riskabla "Momentum" -spelet .)
Fullsatta utgångar
Eftersom alla dessa nya spelare hoppar in på aktiemarknaden, med orealistiska förväntningar om framtida vinster och inget tålamod eller mage för att rida ut nedgångar, kan utgångarna bli ganska trånga när en riktig korrigering pågår. Det kan bli väldigt fult med en frenad stämpel för att sälja skickande aktiekurser som sjunker nedåt. (För mer, se också: Lagerchock! Varför dina avkastningar kan stupa med hälften .)
