Handlingen att "avlägsna" beta innebär att utvinna effekterna av ett företags skuldförpliktelser innan en investerings risk utvärderas i jämförelse med marknaden. Oväsen betas anses vara användbart eftersom det hjälper till att visa ett företags tillgångsrisk jämfört med den totala marknaden. Av den anledningen benämns ibland även den otrevliga betaen som tillgången beta.
Beta upptäcks genom följande beräkning:
1 + ((1 - Skattesats) × (Total kapitalandelsskuld)) Levererad Beta
Beta kontra otäckt Beta
I tekniska termer är beta lutningskoefficienten för en börsnoterad akties avkastning som har regresserats mot marknadsavkastningen (vanligtvis S&P 500). Genom att regressera en akties avkastning relativt ett brett index kan investerare mäta hur känslig en viss säkerhet kan vara för makroekonomiska risker.
När företagen lägger till mer och mer skuld ökar de samtidigt osäkerheten om framtida intäkter. I huvudsak antar de finansiell risk som inte nödvändigtvis är representativ för den typ av marknadsrisk som beta syftar till att fånga upp. Investerare kan då tillgodose detta fenomen genom att utvinna den potentiellt vilseledande skuldpåverkan. Eftersom ett företag med skuld sägs ha hävstång, kallas termen som används för att beskriva denna utvinning "unlevering."
All information som är nödvändig för att få en smart beta kan hittas i ett företags finansiella rapporter där skattesatser och skuld / soliditet kan beräknas. I allmänhet kommer den outtäckta betaen alltid att vara lägre än den vanliga, hävstångsbeta-betan om företaget har skuld. Att utvinna skulden från ekvationen genom användning av skuld / soliditet kommer alltid att resultera i en lägre riskbeta.
Bästa praxis
Investerare kan enkelt beräkna tillgångsbeta med ekvationen ovan. Den outtänkta beta används vanligtvis i analysen tillsammans med den hävstångsbetaen för att jämföra risken för en aktie till marknaden. Precis som med den hävstängda betaen är baslinjen 1. När den hävstängda betaen är otäckt kan den komma närmare 1 eller till och med vara mindre än 1.
Professionella analytiker inom förvaltnings-, investeringsbank- och aktieforskning använder ofta tillgångsbetan för att bygga upp modelleringsrapporter som ger mer än bara ett grundläggande scenario. Således, när som helst beta används i ett modelleringsprojekt beräkningar, kan ett ytterligare scenario läggas till som visar effekter med tillgången beta.
Sammantaget ger användningen av tillgångsbeta en djupare analys av ett företags risker med fokus på företagets skuld. Det är viktigt när du gör någon typ av betajämförelse att betorna inte är förvirrade och identiska mätvärden används. Vanligtvis åtföljs också användningen av tillgångsbeta av en titt på företagets skuld. Om ett företag har en relativt högre skuldkvot men skulden är AAA-klassad kan den vara av mindre oro än en hög skuldkvot med en skräppost.
