Handlare med tillgång till fysisk olja och lagring kan göra betydande vinster på en kontangomarknad. Andra handlare kan sträva efter att tjäna på en lagringsbrist genom att lägga en bredbandsspelet på marknadens kontango för att öka.
Contango innebär att spotpriset på olja är lägre än framtida oljekontrakt. Ett terminskontrakt är ett juridiskt avtal om att köpa eller sälja en fysisk råvara vid någon tidpunkt i framtiden. Spotmarknaden är det aktuella kassahandelspriset för den varan. Antag till exempel att spotpriset på olja är $ 60 per fat. Det framtida oljepriset på två månader från och med nu handlar cirka 65 dollar. Detta representerar en kontango futures term struktur. Vid någon tidpunkt kommer futurespriset att konvergera till spotpriset, oavsett om futurespriset är över eller under spotpriset.
I denna situation kan en handlare som kontrollerar fysiska fat olja och har tillgång till lagring enkelt låsa in en vinst. När man återgår till exemplet kommer handeln att sälja ett terminskontrakt för leverans två månader ut till $ 65. Genom att låsa in den vinsten till det högre priset och sedan sitta på den fysiska oljan i ett par månader kan en handlare realisera betydande vinster. Ett terminskontrakt med olja representerar 1 000 fysiska fat. På ett oljefuturesavtal i full storlek skulle det motsvara en vinst på cirka 5 000 dollar för att bara lagra oljan under ett par månader.
Det kommer att finnas lagring och andra transaktionskostnader för handeln. Om alla handlare hoppar in i lagring av olja som en del av en kontangohandel, kommer priset för lagring sannolikt att öka eftersom det är i större efterfrågan. Flytande förvaring på oljetankfartyg efterfrågas mer under kontango-perioder. Fysiska handelshandlare kan försöka lagra miljoner fat på oljetankfartyg. Terminskontrakt för olja regleras genom fysisk leverans av oljan. I praktiken kompenseras de flesta fysiskt avvecklade terminskontrakt på marknaden innan de går till leveransstadiet.
Ett annat sätt för handlare att tjäna på en kontangomarknad är att placera en spridd handel. När vi går tillbaka till exemplet, säger en näringsidkare tror att spotpriset på olja kommer att gå ännu lägre jämfört med den kommande månadens kontrakt. En näringsidkare skulle förkorta kontraktsmånadskontraktet och köpa den ytterligare månaden. Denna handel skulle tjäna om marknaden ökar sin kontangostruktur.
Handeln skulle förlora pengar om marknaden återgår till en normal backwardation-struktur. I backwardation är spotpriset högre än priset för längre ut kontrakt. Säg att priset på olja på två månader går till 59 dollar, medan spotpriset går till 60 dollar. Detta skulle vara en marknad i bakåtström. I synnerhet olja, liksom andra energiråvaror, är föremål för en termineringsstruktur på grund av att kortsiktigt utbud av rädsla har en tendens att höja priset på spotmånaden. Dessa faktorer kan inkludera väderproblem eller politisk instabilitet i Mellanöstern. Ädelmetaller är mindre benägna att drabbas av backspänning, eftersom tillgången i allmänhet inte är föremål för avbrott som energikällor är.
