Kapitalismen, åtminstone i sin rena teoretiska form, är tänkt att belöna framgång och straffa misslyckande. Bygg en bättre råttfälla, sälja tillräckligt många enheter med en tillräckligt hög markering så kommer du att blomstra. Bränna igenom miljarder dollar av investerarnas pengar utan att visa en vinst, och du bör upphöra med verksamheten och hitta dig en annan arbetslinje.
American International Group (AIG) misslyckades inte bara, den misslyckades på en nivå som inget företag tidigare eller sedan dess har gjort. AIG tappade tiotals miljarder dollar i de sena aughterna och vad som är värre, de flesta av de pengarna var inte ens företagets till att börja med. Företagets chefer gick sönder, framställde det amerikanska finansministeriet för att göra ett underskott på 40 miljarder dollar och - på något sätt - fick det. De generösa representanterna för statskassan spenderade inte sina egna pengar och hade därmed ingen hud i spelet, men resultatet är att AIG överlevde för att söka almiss en annan dag. (För relaterad läsning, se: Varför du kan köpa din nästa bil från Costco. )
Det är inte en lyckosam start på en berättelse om ett enormt företag med en historia av tillväxt och framgång, så bära med oss.
Täcker världen
AIG är oskyldigt nog ett försäkringsbolag. Försäkring låter som det näst blandaste företaget denna sida av redovisning, och det är det. En försäkringsgivare gör beräkningar i förväg, bestämmer hur många försäkringar det kommer att behöva betala ut för att sedan ta ut tillräckligt höga premier för att få en vinst. Arbetet bakom kulisserna kan vara komplicerat, men den färdiga produkten är lätt att förstå, och det borde vara lätt för en observatör att navigera vägen från intäkter till vinst.
AIG skakade till det bättre 2014, åtminstone så långt rapporteringsaktiviteterna går. Det är ett lovande drag för ett företag som kan använda en bildmatchning efter debakel 2007-08. (Företagets tidigare verkställande direktör drog otroligt en parallell mellan upprörelse över verkställande bonusar och lynchmobbar. Hans föregång bemyndigade en verkställande reträtt på ett lyxhotell vid Stillahavskusten, mindre än en vecka efter att ha mottagit räddningspengar.) Idag delas AIG: s verksamhet in i två huvudsegment: kommersiell och konsumentförsäkring och företag. Var och en står för hälften av AIGs intäkter.
Kommersiell försäkring definieras nominellt som saker som generellt ansvar och arbetstagarersättning för din klädbutik, flygplansdelar fabrik eller bilhandlare. AIG delar upp den kommersiella verksamheten i tre undergrupper - fastighetsskada, inteckninggaranti och institutionella marknader. (För mer, se: Världens 10 bästa försäkringsbolag. )
Skadeförsäkring med egendom kan täcka händelser du aldrig tänkt på, förmodligen för att du inte är en försäkringsjusterare. Cybersäkerhetsrisk? Det är där. Marinförsäkring och naturkatastrofer? Dito. När ett gigantiskt containerfartyg möter en cyklon och måste bryta en del av sin last, är det företag som AIG som ger täckningen. Även sådana arcane typer av försäkringar som kidnappning och lösen täckning faller här. Bland de tre typerna av kommersiell försäkring under AIG-paraplyet är egendom och olycka lätt den största, ansvarig för 88% av nämnda intäkter.
När det gäller inteckningsgarantiföretaget borde det vara bekant för alla som någonsin har köpt ett hus med mindre än 20% nere. Det är privat hypotekförsäkring, och det är en av AIGs största marknader.
När det gäller den antiseptiska frasen "institutionella marknader", det är kategorin för sådana poster som stabila värdepapper: fonder som innehar lågrisk-värdepapper (högt rankade obligationer, värdepappersstödade värdepapper, etc.). Det är också där AIG håller sitt arsenal av garanterade investeringskontrakt, som säljs till stora institutioner som ett sätt att betala ut på, till exempel, en högt rankad obligationserie. Institutionerna i fråga är vanligtvis 401 (k) leverantörer och andra stora enheter med miljoner kunder. Förresten, garanterade investeringskontrakt är där AIG spenderade nästan 10 miljarder dollar av den ursprungliga omgången av skattebetalarnas pengar som de fick tillbaka 2008. GIC: er ska vara konservativa investeringar, men återigen ska GIC-emittenter rapportera miljarder dollar förluster och ärligt talat.
Konsumenterbjudanden och "Övrigt"
Konsumentförsäkring är indelad i pension, liv och personlig. Genom sina dotterbolag erbjuder AIG pensionsplanering i kolossal skala, som tillhandahåller planer för skoldistrikt, sjukvårdsorganisationer och regeringar, bland andra. Vad gäller livförsäkring är det ganska självförklarande. Med AIG kan du effektivt satsa på din egen bortgång via flera av dess företag, inklusive American General Life, United States Life och AIG Fuji Life. (För mer, se: Hur fungerar kontantvärdet livförsäkring? )
Med personlig försäkring avses täckning av vardagliga, icke-vitala saker. Bilar, hälsa, resor, hem, etc. Bland de olika typerna av företagsförsäkringar som AIG erbjuder, utgör personlig försäkring ett flertal: cirka 44% av den totala personförsäkringen. Pensionsplaneringsinkomster står för det mesta av resten.
Det lämnar företagsförsäkring och "andra". Företagsförsäkring består mestadels av derivat och säkringsinstrument som gjorde AIG ökända, och de är fortfarande en stor och lukrativ del av företagets portfölj. ”Övrigt” inkluderar AIGs affärsrådgivningsarm och företagets fastighetsinvesteringar: leasing av flygplan etc.
Att granska AIGs organisationsschema är att se en ogenomtränglig grupp av dotterbolag, moderbolag och utomeuropeiska avdelningar. AIGs skadeförsäljningsverksamhet omfattar mindre företag, några köpta, vissa organiska och många av dem utan uppenbar anslutning till AIG, som National Union Fire, Fuji Fire & Marine och Lexington. (För mer, se: Falling Giant: A Case Study of AIG. )
För ett företag som påstås vara för stort för att misslyckas har AIG nyligen blivit gradvis mindre. Intäkterna har minskat konsekvent under de senaste tre åren och resultatet minskade med markant 19% jämfört med året innan. Cirka 58% av förra årets intäkter härrörande från politiska premier, och när AIGs förmögenheter faller, står sådana betalningar för en större och större andel av helheten.
AIG: s verksamhet är inte begränsad till USA. Något mindre än hälften av sina nettopriser skrivs utanför Amerika, och på dess hemhem är AIG genomför överallt från Guyana till Uruguay.
Det senaste kapitlet
I juni 2015 beslutade den amerikanska domstolens domstol att Fed: s bailout av AIG inte var godkänt av Federal Reserve Act och därför olagligt. En stämningsansökan som inlämnats av AIG-aktieägarna och ledd av före detta AIG-VD Hank Greenberg och Starr International Co. (den största AIG-aktieägaren vid den tiden på 12%) sökte 25 miljarder dollar i skadestånd. De hävdade att federala tjänstemän agerade olagligt i det ursprungliga lånepaketet med 85 miljarder dollar till AIG, införande av en ränta på 14% och säkerställande av en 80% -andel i företaget. Det visade sig dock vara en pyrrisk seger; domaren utsåg att kapitalförluster från en konkurs AIG skulle ha varit totala, så att inga skador hade betalats (som AIG skulle ha behövt betala).
Poängen
Det kan ta år, om inte årtionden, att tvätta bort resterna av att stötta privata företag med offentliga medel. Det bör noteras att när de 182, 3 miljarder dollar som statskassan lånade AIG genom Federal Reserve Bank of New York återbetalade det en vinst på 22, 7 miljarder dollar för regeringen via sin försäljning av AIG-aktier (AIG sålde också flera företag för att återbetala lånet). Som sagt, överskuggas till och med ett relativt lyckligt slut på regeringens ingripande av en enkel PR-gaffe; när AIG betalade tillbaka sin första omgång med räddningspengar krävde företagets stolthet en serie YouTube-videor om AIGs ärlighet och uppriktighet. När reaktionen blev överväldigande negativ beslutade AIG att inaktivera kommentarer. Med skattebetalarnas genererade kassaflöde tidigare och verksamheten i det svarta hoppas AIG att behålla sin position som en global försäkringsgigant under resten av decenniet och därefter. (För relaterad läsning, se: Hur UnitedHealth Group tjänar sina pengar. )
