När aktiekurserna klättrar till nya rekordhögar har en förbisett trend varit de stora pengarna som hälls in i fastighetsinvesteringar. Stora US-baserade institutionella investerare, särskilt pensionsfonder, har nu cirka 1 biljon dollar i fastigheter, eller ungefär 10% av sina portföljer, enligt en rapport i Business Insider. Dessutom är rekord 22, 5% av dessa fastighetsinvesteringar i marknadens riskaste och minst likvida segment, så kallade mervärdesfastigheter. Dessutom är rekord 9, 5% i utländska fastigheter, vilket kan vara lika riskabelt.
"Människor gjorde mycket av detta under 2006 och 2007, och det slutade inte så bra när du kom till 2008 och 2009, eftersom byggnader som var halvbyggda och byggnader som var halvhyrda fungerade mycket dåligt, " observerade Joe Azelby, chef för fastigheter och privata marknader vid UBS Asset Management, under en ny UBS-konferens, som citerades av BI. "Tanken är att jag kommer att flytta ut riskkurvan för att antingen utveckla, utveckla om eller göra aktiviteter med högre risk, högre belöningar för att få en högre avkastning, " tillade han.
Betydelse för investerare
Mervärdestillstånd köps vanligtvis med avsikt att sälja den för en vinst. Att öka dess värde kräver dock ofta betydande ytterligare investeringar i uppgradering, rehabilitering eller ombyggnad. Betalningen för dessa ytterligare investeringar är osäker under ekonomiska expansioner, och mer så under ekonomiska nedgångar.
Institutionella investerare har historiskt sett föredragit säkrare kärnfastigheter, som de kallas. Dessa fastigheter erbjuder vanligtvis rimligt säkra strömmar av hyresintäkter. Men med räntor på historiska lågheter och avkastningen på nya investeringar i kärnfastigheter har minskat i enlighet därmed söker många institutioner högre avkastning med mervärdeinvesteringar.
Samtidigt ser Oxford Economics en betydande avmattning på den globala bostadsmarknaden pågår, och detta har negativa konsekvenser för den globala BNP-tillväxten. Deras egna mätare indikerar att bostadspriserna i genomsnitt över hela världen har sjunkit med 10% och investeringarna i bostäder har minskat med 8%, rapporterar MarketWatch.
”Nedgångar på världsmarknaden för bostäder har varit viktiga bidragande faktorer till globala lågkonjunkturer under de senaste trettio åren, mest dramatiskt under 2007–2009. Som ett resultat är den nuvarande nedgången i de globala bostäderna en anledning till oro, "säger Oxford Economics i en ny rapport, som citeras av MW." En kombinerad nedgång i huspriser och bostadsinvesteringar i de stora ekonomierna kan skära världstillväxten till en Tioårslångt på 2, 2% fram till 2020 - och till under 2% om det också utlöste en skärpning av de globala kreditvillkoren. ”Lägger de till.
Blickar framåt
Bostadsfastigheter i USA håller redan på att avta. Barrons rapporter har minskat med mer än 11% av utgifterna för privatbostadsbyggande. Försäljningen av nya bostäder ligger på en femmånadersperiod, enförsäljningen av enfamiljshus totalt sett minskade från för ett år sedan, vinsterna i bostadspriserna har minskat i 13 månader och medianpriset för ett enfamiljshus har minskat från ett för år sedan, per olika källor citerade av Bloomberg.
I juni föll dessutom konsumentförtroendeindexet (CCI) till sin lägsta nivå sedan september 2017, vilket tyder på ännu större problem framöver för bostäder och den allmänna ekonomin. Om så är fallet kan riskabla satsningar på mervärde fastigheter börja lossna.
