Investerare som börjar handla eller följa guld- och silvermarknaderna kommer troligen inte att gå långt utan att läsa eller höra om guld-silver-förhållandet. Guld-silver-förhållandet är ett uttryck för prisförhållandet mellan guld och silver. Förhållandet visar antalet ounces silver som det tar för att vara lika med värdet på en uns guld. Om till exempel priset på guld är $ 1 000 per gram och priset på silver är $ 20 per gram, är guld-silver-förhållandet 50: 1. Från och med juli 2016, med guldhandel på 1 322 USD per gram och silverhandel på 19, 61 USD per gram, stod guld-silver-förhållandet på 67: 1.
Enligt fondförvaltaren Shayne McGuire är guld-silver-förhållandet den äldsta kontinuerligt spårade växelkursen i historien. Det främsta skälet till att förhållandet följs är att guld- och silverpriserna har en så väl etablerad korrelation. Sedan 1968 har priserna på guld och silver rört sig i motsatta riktningar bara en gång, under sju dagar i rad.
Guld-silver-förhållandet
Historiskt sett har guld-silver-förhållandet endast visat betydande fluktuationer sedan strax före början av 1900-talet. Under hundratals år före den tiden var förhållandet, ofta fastställt av regeringar för monetär stabilitet, ganska stabilt, mellan 12: 1 och 15: 1. Romerriket fastställde officiellt förhållandet till 12: 1, och den amerikanska regeringen fastställde förhållandet till 15: 1 med Mint Act från 1792.
Upptäckten av enorma mängder silver i Amerika, i kombination med ett antal på varandra följande regeringsförsök att manipulera guld- eller silverpriser, ledde till betydligt större volatilitet i förhållandet under 1900-talet. När president Roosevelt fastställde priset på guld till 35 dollar per uns 1934 började förhållandet klättra till nya högre nivåer och nådde en höjdpunkt på 98: 1 1939. Efter slutet av andra världskriget och Breton Woods-avtalet från 1944, som kopplade till valutakurserna till guldpriset sjönk förhållandet kontinuerligt och närmade sig den historiska 15: 1-nivån på 1960-talet och igen i slutet av 1970-talet efter att guldstandarden övergavs. Därifrån steg förhållandet snabbt till och med 1980-talet och toppade på 100: 1-nivån 1991 när silverpriserna sjönk till en låg nivå på mindre än $ 4 per uns.
Under hela 1900-talet var det genomsnittliga guld-silver-förhållandet 47: 1. Under 2000-talet har förhållandet huvudsakligen varierat mellan nivåerna 50: 1 och 70: 1. Den lägsta nivån för kvoten var 32: 1 2011.
Det finns stor oenighet bland marknadsanalytiker och handlare om den nuvarande normen eller den förväntade genomsnittliga nivån för guld-silver-förhållandet. Vissa analytiker pekar på 1900-talets genomsnittliga förhållande på 47: 1, medan andra hävdar att en ny, högre genomsnittlig kvotnivå har fastställts sedan årtusendet. Andra analytiker fortsätter att hävda att förhållandet så småningom bör återgå till mycket lägre nivåer, cirka 17: 1 till 20: 1.
Betydelsen av guld-silver-förhållandet för investerare
Övningen av handel med guld-silver är vanligt bland investerare inom guld och silver. Den vanligaste metoden för att handla förhållandet är att säkra en lång position i en metall med en kort position i den andra. Till exempel, om förhållandet är på historiskt höga nivåer och investerare förutser en nedgång i kvoten som skulle återspegla en nedgång i priset på guld i förhållande till priset på silver, bör investerare samtidigt köpa silver medan de säljer en motsvarande mängd guld, ute efter att realisera en nettovinst från ett relativt bättre prisutveckling på silver jämfört med guld.
Fördelen med en sådan strategi är att så länge guld-silver-förhållandet rör sig i den riktning en investerare förväntar sig, så är strategin lönsam oavsett om guld- och silverpriserna i allmänhet stiger eller faller.
Här är ett exempel som visar resultatet av en sådan handelsstrategi: Från början av 2009 till början av 2011 minskade guld-silver-förhållandet från 80: 1 till cirka 45: 1. Under den perioden steg priset på silver från cirka 11 dollar per gram till cirka 30 dollar per gram. Priset på guld steg från ungefär 850 dollar per gram till 1400 dollar per gram. Ett 2009-köp av 80 uns silver mot en kort försäljning av ett gram guld skulle ha resulterat i en vinst på $ 1, 520 i silver mot en förlust på 550 dollar i guld, för en nettovinst på 970 $.
