Vad är ett terminkontrakt?
Ett terminkontrakt är ett kundanpassat avtal mellan två parter för att köpa eller sälja en tillgång till ett angivet pris på ett framtida datum. Ett terminskontrakt kan användas för säkring eller spekulation, även om dess icke-standardiserade karaktär gör det särskilt lämpligt för säkring.
Vidarebefordra kontrakt
Grunderna i framtida kontrakt
Till skillnad från vanliga futurekontrakt kan ett terminskontrakt anpassas till en vara, belopp och leveransdatum. Handlade varor kan vara korn, ädelmetaller, naturgas, olja eller till och med fjäderfä. En terminskontraktsordning kan ske kontant eller leverans.
Terminkontrakt handlar inte på ett centraliserat utbyte och betraktas därför som OTC-instrument. Medan deras OTC-karaktär gör det lättare att anpassa termer ger bristen på ett centraliserat clearingcenter också en högre grad av standardrisk. Som ett resultat är terminkontrakt inte lika lätt tillgängliga för detaljhandelsinvesteraren som terminskontrakt.
Key Takeaways
- Ett terminskontrakt är ett anpassningsbart derivatavtal mellan två parter för att köpa eller sälja en tillgång till ett angivet pris på ett framtida datum. Framtida kontrakt kan skräddarsys till en specifik råvara, belopp och leveransdatum. Framtida kontrakt handlas inte på ett centraliserat utbyte och betraktas som OTC-instrument.
Terminkontrakt kontra futurekontrakt
Både termins- och terminskontrakt innebär avtalet att köpa eller sälja en råvara till ett fast pris i framtiden. Men det finns små skillnader mellan de två. Medan ett terminskontrakt inte handlas på ett börs, gör ett terminskontrakt det. Avräkning för terminskontraktet sker i slutet av kontraktet medan futurekontraktet p & l avvecklas dagligen. Det viktigaste är att terminskontrakt finns som standardiserade kontrakt som inte anpassas mellan motparter.
Exempel på ett terminsavtal
Tänk på följande exempel på ett terminsavtal. Anta att en jordbruksproducent har två miljoner bushels majs att sälja sex månader från och med nu och är orolig för en potentiell nedgång i priset på majs. Det ingår således ett terminskontrakt med sin finansinstitution för att sälja två miljoner bushels majs till ett pris av $ 4, 30 per bushel på sex månader, med betalning kontant.
På sex månader har spotpriset för majs tre möjligheter:
- Det är exakt $ 4, 30 per buskel. I det här fallet är inga pengar skyldiga av producenten eller finansinstitutionen till varandra och kontraktet är stängt. Det är högre än kontraktspriset, säger $ 5 per bushel. Tillverkaren är skyldig institutionen 1, 4 miljoner dollar, eller skillnaden mellan det aktuella spotpriset och den kontrakterade kursen på 4, 30 dollar. Det är lägre än kontraktspriset, säg $ 3, 50 per buskel. Det finansiella institutet kommer att betala producenten 1, 6 miljoner dollar, eller skillnaden mellan den kontrakterade kursen på 4, 30 $ och det aktuella spotpriset.
Risker med terminsavtal
Marknaden för terminkontrakt är enorm eftersom många av världens största företag använder den för att säkra valutarisk och ränterisker. Eftersom detaljerna i terminskontrakt är begränsade till köparen och säljaren - och inte är kända för allmänheten - är storleken på denna marknad svår att uppskatta.
Den stora storleken och oreglerade karaktären på marknaden för terminskontrakt innebär att den i värsta fall kan vara känslig för en övergripande serie av standardvärden. Även om banker och finansiella företag mildrar denna risk genom att vara mycket försiktiga i sitt val av motpart, finns det möjligheten till storskalig betalning.
En annan risk som uppstår till följd av terminskontraktens icke-standardiserade karaktär är att de endast regleras på avvecklingsdagen och inte är märkta till marknaden som terminer. Vad händer om den terminsränta som anges i kontraktet avviker mycket från spoträntan vid tidpunkten för avvecklingen?
I det här fallet exponeras det finansinstitut som har sitt ursprung i terminsavtalet för en större grad av risk i händelse av fall eller avveckling av kunden än om kontraktet regelbundet var markerat till marknaden.
