Vad är leverans framåt?
Terminsleverans är det sista steget i ett terminskontrakt när en part levererar den underliggande tillgången och den andra betalar för och tar tillgång till tillgången. Leverans, pris och alla andra villkor måste skrivas in i den ursprungliga framåtkontakten vid starten.
Key Takeaways
- Terminsleverans är när den underliggande tillgången på en spedition levereras vid leveransdatumet. Framåt kan levereras eller betalas kontant. Terminer är ett kontrakt för att köpa eller sälja en tillgång till ett angivet pris vid ett framtida datum.
Förstå framåtleverans
Ett terminskontrakt är ett avtal mellan två parter om att köpa eller sälja en tillgång till ett angivet pris vid ett framtida datum. Terminkontrakt används för säkring eller spekulation. Ett terminkontrakt kan anpassas för alla tillgångar, för alla belopp och för varje leveransdatum. Parterna kan lösa kontant, betala nettoförmånen / förlusten på kontraktet eller leverera det underliggande.
När kontraktet avvecklas vid leverans av den underliggande tillgången kallas det sista steget för leverans.
Marknaden för terminskontrakt är stor, eftersom många företag använder terminer för att säkra ränterisker och valutafluktuationer. Den faktiska storleken på marknaden kan endast uppskattas eftersom framåt inte handlar på börser och vanligtvis är privata erbjudanden.
Det huvudsakliga problemet med marknaden för terminskontrakt är motpartsrisk. En part får inte följa upp hälften av transaktionen och det kan leda till förluster för den andra parten.
Terminkontrakt kontra futurekontrakt
Eftersom terminskontrakt är standardiserade och handlas på börser, motverkas motpartsrisken genom börsens clearingmekanism. Vidare finns det en färdig handelsmarknad om antingen köparen eller säljaren bestämmer sig för att stänga sin position före utgången. Detta är inte fallet med framåt.
Stramare reglering av futures säkerställer en rättvis marknad och dagligt märke till marknad skyddar handlare från att springa upp stora, orealiserade förluster. Marginalkraven förhindrar detta. Återigen har inte framåt detta.
Terminkontrakt handlar över disk med färre skyddsåtgärder.
En annan viktig skillnad är kostnaden på förhand. Köparen av ett terminskontrakt måste alltid ha en del av kostnaden för kontraktet på kontot hela tiden, kallat marginal. Köparen av ett terminskontrakt behöver inte nödvändigtvis betala eller sätta något kapital framför sig, men är fortfarande inlåst i det pris de kommer att betala (eller mängden tillgång de kommer att leverera) senare.
På grund av den ökade motpartsrisken kan säljaren av terminskontraktet fastna i en stor mängd av den underliggande tillgången om köparen inte uppfyller sina skyldigheter. Det är därför som framåt normalt handlar mellan institutioner med solid kredit och som har råd att uppfylla sina skyldigheter. Institutioner eller personer med dålig kredit eller som är i dåliga ekonomiska situationer kommer att ha svårt att hitta institutioner att bedriva framåt med dem.
Exempel på vidarebefordran
Leverans framåt är när den underliggande tillgången levereras till den mottagande parten i utbyte mot betalning.
Antag en enkel situation där företag A behöver köpa 15 236 uns guld ett år från och med nu. Ett futurekontrakt är inte så specifikt och att köpa så många terminskontrakt (var och en representerar 100 ounce) kan medföra halk- och transaktionskostnader. Därför väljer företag A en terminer framför futuresmarknaden.
Det nuvarande priset på guld är $ 1 500. Företag B går med på att sälja företaget 15, 236 ounce guld på ett år, men till en kostnad av 1 575 dollar per uns. De två parterna enas om priset och leveransdatumet. Terminskursen, som är högre än den nuvarande kursen, faktorer för lagringskostnader medan guldet innehas av företag B och riskfaktorer.
På ett år kan guldpriset vara högre eller lägre än $ 1, 575, men de båda parterna är inlåsta till 1, 575 $ kursen.
Leverans framåt sker av företag B som förser företag A med 15 236 ounce guld. I utbyte tillhandahåller företag A företag B 23 986 700 dollar (15 236 x 1 755 dollar).
Om den nuvarande kursen är högre än 1 575 USD kommer företag A att vara glada att de låst fast i kursen de gjorde, medan företag B inte kommer att vara så nöjda.
Om den nuvarande kursen är lägre än 1 575 dollar, kunde företag A ha varit bättre att inte ingå avtalet, men företag B kommer gärna att de gjorde affären.
Som sagt är dessa typer av affärer vanligtvis inte avsedda att spekulera, utan snarare låsa in en ränta på en tillgång som krävs i framtiden.
