Market Moves
Nasdaq 100-indexet (NDX) stängde något högre och handlades inom ett snävare handelsintervall än genomsnittet. Denna prisåtgärd har upprepats många dagar under de senaste veckorna, så att investerare kan frestas att tro att aktierna kommer att hålla sig högre så här under en lång tid framöver. Verkligheten är att detta resultat är mycket osannolikt om ingen annan orsak än att lager inte har uppfört sig på det sättet tidigare.
Diagrammet nedan visar att Nasdaq 100, som spåras av Invescos indexspårning ETF (QQQ), har handlat med ett mindre än genomsnittligt handelsintervall i 27 dagar i rad. Med undantag för den extrema uppstarten i början av 2019 har en rad dagar som har handlat med minskande volatilitet under 32 på varandra följande handelssessioner inte hänt på över ett decennium. Den aktuella åtgärden är bara fem sessioner bort från det. Denna nivå av låg volatilitet är så ovanlig att den kan skapa en kraftig tillbakagång eftersom investerare oavsiktligt beslutar att ta vinster på samma dag vid någon tidpunkt i framtiden.
Nasdaq 100 drivs av fem företag
Nasdaq 100-indexet beräknas genom en modifierad aktiveringsmetod som inkluderar de 100 bästa aktierna på Nasdaq-börsen. Du kanske frestas att tro att detta index består av ett lika stort inflytande av 100 olika företag, men det skulle vara felaktigt. Viktningen varierar beroende på aktiekursen och antalet utestående aktier - kort sagt marknadsvärde.
Detta blir särskilt sant när indexkomponenter börjar växla uppåt i pris i förhållande till sina kamrater. Under sådana omständigheter tenderar påverkan på indexet från en enda aktie att överstiga sina kamrater, ibland på dramatiska sätt. Tänk på cirkeldiagrammet nedan, som beskriver vikterna för de fem största aktierna i Nasdaq 100-indexet: Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corporation (MSFT), Amazon.com, Inc. (AMZN), Alphabet Inc. klass C (GOOG) och Alphabet Inc. klass A (GOOGL) och Facebook, Inc. (FB). (Observera att GOOG och GOOGL faktiskt är samma företag.)
Den sammanlagda viktningen för dessa fem företag är 46% av beräkningen som går till att bestämma priset på Nasdaq 100-indexet - nästan lika mycket som de återstående 95 företagen tillsammans.
