Många stora institutioner befinner sig med pengar i anställdas pensionsplaner som måste hanteras, men av vem? Den högsta ledningen för en flygplanstillverkare eller ett läkemedelsföretag, till exempel, är kanske inte den mest kvalificerade att veta hur man ska investera medel för sina anställdas pensioner.
Dessutom kanske de inte har expertis att välja rätt portföljförvaltare för att göra detta för dem. Det är här den institutionella investeringskonsulten kommer in. Dessa är "portvakter" som gör det möjligt för kapitalförvaltare chansen att hantera pengar för stora institutioner. Den här artikeln ger dig en allmän uppfattning om vad en investeringskonsult gör och hur de hjälper sina kunder med val av chef.
Profil för typisk investeringskonsult
En institutionell investeringskonsult tillhandahåller investeringsrådgivning till offentliga och privata företag, stiftelser och utgifter som letar efter hjälp med att hantera sina pengar eller pengarna i deras anställdas pensionsfonder. De används ofta i USA, Europa och Australien.
Yrket började hjälpa företag med sina pensionsplaner, varför de också kallas pensionskonsulter. Eftersom deras roll har expanderat utöver pensionsrådgivning är de nu kända som institutionella investeringskonsulter.
I dag inkluderar många pensionsplaner avgiftsbestämda planer och 401 (k) förutom eller i stället för förmånsbestämda planer (pensioner). Institutionella investeringskonsulter använder sin pensionskompetens för att ge råd om avgiftsbestämda planer såväl som för att arbeta med andra institutioner, till exempel universitetsbidrag.
Dessutom har bredden av tillgängliga tillgångsslag ökat. Det finns nu många alternativa investeringsklasser (som hedgefonder eller private equity) som en institution kan behöva hjälp med att navigera.
Den typiska stora konsultgruppen delar vanligtvis sina konsulter i fältkonsulter och forskningskonsulter. Fältkonsulterna är de som träffar kunderna. Forskningsavdelningen sammanställer huvudsakligen prestanda och annan relevant information om cheferna. Från detta forskningen ger konsulter "kortlistan" över godkända chefer som fältkonsulterna använder när de utvärderar den bästa portföljförvaltaren för en viss klient.
En nyare trend är att forskningsavdelningen i en konsultgrupp ska kompenseras baserat på avkastningen från de chefer som de väljer att läggas på kortlistan. Detta är utformat för att anpassa forskarteamets intressen med kundens intressen.
Behövs mellanhand
På grund av det stora antalet investeringschefer är konsulter en nödvändig mellanhand som tillhandahåller en väsentlig matchningsfunktion. De matchar kapitalförvaltare efter deras kunders investeringsbehov. Eftersom detta är ett konsults expertområde, har de i allmänhet screeningsmetoder och omfattande kontakter i branschen.
Investeringskonsulter används ofta i due diligence-processen eftersom vissa företag antingen är för små eller saknar kompetens för att bemanna en avdelning för att söka efter investeringschefer. Även om det är ett stort, sofistikerat företag kan en investeringskonsult behövas för att hjälpa det att verka opartiskt i sitt beslutsfattande. Poängen är att se till att människor känner att portföljförvaltaren valdes utifrån lämpliga kriterier.
Vad de erbjuder
Det finns flera hundra konsulter som erbjuder en stor meny med tjänster. De 20 till 30 stora aktörerna försöker tillhandahålla "one-stop shopping" för sina kunder i relation till förvaltningen av pensionstillgångar.
De vanligaste tjänsterna som tillhandahålls av dessa stora aktörer inkluderar:
- Planläggning Utveckling av investeringsmål och uttalanden om investeringspolicyBankmärkeval FunktionsrevisionerAsset allokeringsråd Ledningsval och övervakning
Till exempel, om en kund behöver råd om tillgångsallokering, kan han eller hon söka svar på frågor som "Bör vi investera vissa tillgångar i fastigheter?" eller "Bör vi investera mer av aktieportföljen i tillväxtmarknader?"
Den institutionella investeringskonsulenten kan hjälpa kunderna att få den bästa tillgångsallokationen. En konsult kan också hjälpa till att definiera de formella investeringsriktlinjerna som kommer att vägleda allokering av tillgångar (ett uttalande om investeringspolicy). Eller så kan de arbeta inom ramen för tidigare fastställda riktlinjer och uppmärksamma risk / avkastningsprofil för varje tillgångsslag. Deras huvudsakliga verksamhet är dock att hjälpa kunder (vanligtvis pensionsfonder) att välja den bästa portföljförvaltaren.
En konsult som ansvarar för att hitta rätt portföljförvaltare måste veta vad de gör och hur de gör det. På grund av detta kommer återstoden av denna artikel att fokusera på val av chef.
De Bearbeta
Så hur får en portföljförvaltare nya pengar? Processen kan vara lång. Bra resultat ger uppenbarligen mer pengar, men det finns mer än att bara generera god avkastning. Som portvakter, om konsulterna inte vet vem chefen är, kommer de inte att ge chefen tillgång till en klients pengar.
För en kapitalförvaltare är det viktigt att veta hur spelet spelas - han eller hon måste placeras för att bli märkt. Det finns vissa åtgärder som man kan vidta för att säkerställa detta. En av dem är att vara Global Investment Performance Standards (GIPS) -kompatibel. I USA kommer många investeringskonsulter inte ens att överväga en chef för sina kunder om han eller hon inte uppfyller GIPS.
En annan taktik som chefer kan använda är att ha människor som är dedikerade till att hantera konsultgruppen. Alla tillgångshanterare har kundtjänstavdelningar som hjälper till att underlätta chefens förhållande till kunder. De är huvudkontaktpunkten med kunden och kan tillhandahålla månadsrapporter samt svara på enstaka frågor klienten kan ha.
Samma relationhanteringskoncept överförs till avdelningar eller individer som hjälper till att hantera tillgångshanterarens relation till konsultgruppen.
Valet
Ur konsulternas synvinkel är deras jobb att välja en kapitalförvaltare att utföra all nödvändig noggrannhet för att välja den bästa förvaltaren för en viss kund. Som en del av detta har många konsulter utvecklat sina egna databaser. Dessa databaser spårar inte bara en chefs prestationsnummer, utan också andra relevanta datapunkter som tillgångar under förvaltning, portföljförvaltningsperiod och stilinformation (tillväxt, värde etc.).
De flesta av dessa databaser är konfigurerade så att kapitalförvaltningsföretag skickar periodiska uppdateringar till konsulterna för att uppdatera sin information i databasen.
Beslutet
Det finns mer att välja en kapitalförvaltare förutom att utföra skärmar och knäppa siffrorna. Det finns också kvalitativa faktorer utöver de kvantitativa faktorer som långsiktig avkastning eller förvaltade totala tillgångar.
Många egna databaser har också funktioner som gör det möjligt för konsulenten att skanna in anteckningar från möten med en chef. Detta hjälper konsulter att hålla reda på de immateriella som inte gör skärmarna. Denna kvalitativa aspekt är därför det är viktigt för kapitalförvaltare att oroa sig för sin image inom konsultgemenskapen. Det är inte så att du kan fixa spelet genom att vara "in" med en konsult, men det kommer att ge chefen en fördel i due diligence-processen om allt annat är lika.
Det finns flera aktiviteter som utförs av en konsult när de utför en chefsökning. Det finns en utveckling som följs, även om stegen kanske inte utförs i exakt ordning. Några av de viktigaste stegen som leder till anställning inkluderar:
- Ställa in riktlinjerDatabas-screeningVälja finalister PrestationsanalysRiskanalysSite-besök
Det finns flera andra steg och delsteg, men de försöker alla svara på samma fråga: "Vilken chef är den bästa passformen för den här klienten?"
Poängen
När människor tittar på sina intjänade pensionsförmåner eller 401 (k) balans tänker de förmodligen inte på konsulten som kan ha valt det team som hanterar sin pension. Men de är där varje dag och arbetar hårt för företag överallt.
Mer än 30 biljoner dollar i förvaltade tillgångar har investerats, och konsulter har bidragit till att placera en majoritet av dessa pengar. Dessa institutionella investeringskonsulter verkar osynliga för de flesta av befolkningen, men de har stor inverkan på alles framtid.
