Rätt eller inte betraktas guld allmänt som en inflationshäck - ett pålitligt mått på skyddet mot köpkraftsrisken. Ädelmetallen är dock kanske inte det bästa alternativet för det ändamålet. Vissa guldinvesterare tar inte hänsyn till dess volatilitet och dess möjlighetskostnader, medan andra inte förutser lagringsbehov och andra logistiska komplexiteter av guldägande. Av dessa och andra skäl ser vissa amerikanska statsskuldväxlar som ett överlägset alternativ för säker hamn till guld. Båda tillgångsklasserna har sina egna för- och nackdelar; här tittar på dem.
Slow and Steady vs. Gold Fever
Liksom alla andra investeringar fluktuerar guld i pris. Investerare kan behöva vänta långa sträckor för att realisera vinster, och forskning visar att majoriteten av investerare kommer in när guld det är nära en topp, vilket innebär att uppåtsidan begränsas och nackdelen är mer troligt. Under tiden ger långsamma men stadiga statskurser mindre spänning men tillförlitliga inkomster. Och ju längre guldet hålls över statskassorna, desto mer smärtsamma kan dessa möjlighetskostnader bli på grund av offrat sammansatt ränta.
En otvivelaktigt mindre men inget mindre oro: vissa guldinvesterare måste också kämpa med orden att säkert lagra sina investeringar, genom att välva den hemma eller genom att skaffa en bankskåp. Men i båda scenarierna klassificeras guldmynt som hålls under ett år eller längre som ”samlarobjekt” - liknande konstverk, sällsynta frimärken eller antika möbler. Oavsett om ädelmetallen är i form av ett amerikanskt Eagle-guldmynt, ett kanadensiskt guldlönnlövsmynt eller ett sydafrikansk Krugerrand, utlöser dess försäljning automatiskt en långsiktig statsvinstskatt på cirka 28% - nästan dubbelt så mycket som 15% kapitalvinster för typiska aktier. (För mer, se: Guld är en stor hedge idag.)
Allt detta sagt har guld lyckats bättre än silver, platina, palladium nyligen, liksom de flesta andra ädelmetaller. Efter att ha träffat nästan 1 900 dollar per uns 2011, guld gick ner på cirka 1 188 dollar per uns i december förra året, och i mars klättrade till över 1 380 dollar per ounce innan de utjämnade till cirka 1 218 dollar idag. Guldens uppgång i år beror åtminstone delvis på det formidabla försvarets guld- och silverpresenter mot pappersvalutans eroderande värde. Men mot bakgrund av denna bana tror många att guldens framtida resultat är osäkra och föredrar en övergång till Treasury. (För mer, se: Begränsa effekterna av inflationen .)
Fallet för statskassor
Det största dragningen i att köpa statsobligationer istället för guld är att de förra låser in vissa avkastning på investeringen. Förestående investerare som såg lämpligt att köpa 10 000 dollar i 30-åriga statsskuldväxlar 1982 skulle ha fångat $ 40 000 när sedlarna nådde förfall med en fast kupongränta på 10, 45%. Naturligtvis kan dagarna med tvåsiffriga procentkuponger vara långt borta. I januari 2014 auktionerade till exempel den amerikanska statskassan en ny omgång 30-åriga obligationer med bara en 3% -kupong. Sådana obligationer kan emellertid fortfarande utgöra ett viktigt inslag i varje riskaverse portfölj. (Se mer: Hur säkra är amerikanska obligationer? )
Guld ETF är ett alternativ
Beroende på din inkomstnivå är statskassinvesteringar vanligtvis mer fördelaktiga skattemässiga. Men guldinvesterare kan jämföra kapitalvinstskattens spelplan genom att investera i guldbörs-handlade fonder (ETF), som beskattas exakt som vanliga aktie- och obligationer. Inom ETF-ramen finns det tre olika sätt på vilka investerare kan delta. Den första, ETF: s gruvdrift, riktmärke mot gruvföretag, vädjar till investerare som inte är intresserade av faktiskt ägande av råvaror. Ett exempel på en sådan ETF är Market Vectors Gold Miners ETF (GDX). (För mer, se: Topptips för dagshandel med guld-ETF: er och hedge-inflation med guld-ETF: er.)
Nästa, guld ETF-futures, får exponering för guld genom futurekontrakt. Eftersom dessa fonder har en kombination av kontrakt och kontanter - vanligtvis parkerade i statsskuldväxlar - kan de generera ränteintäkter för att kompensera utgifter. Ett exempel är AdvisorShares Gartman Gold / British Pound ETF (GGBP). Slutligen finns det ETF: s som spelar rent spel, som strävar efter att återspegla prestandan för guldmynt genom att direkt investera i guldförtroende. Guldstänger köps, lagras i bankvalv och försäkras. Även om ETF-spel med rent spel kan spåra bullion närmare, har de nackdelen att beskattas tyngre än andra versioner. Ett exempel är PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ). (För mer, se: The Gold Showdown: ETFs vs. Futures and The 5 Best-Performing Gold ETFs .)
Poängen
Att veta när man böjer sig ur guld kan vara ett tufft samtal. Som säkring mot inflation (och geopolitisk risk) har guld stigit till stora höjder under det senaste decenniet på grund av liberal centralbankpolitik, till exempel Federal Reserve: s senaste kvantitativa lättnadsprogram. Härifrån kan guld rally eller falla längre; ingen kan förutsäga vilken väg den kommer att gå. Å andra sidan tar Treasurys spekulation (såväl som spänning) ut blandningen. Kyndiga investerare bör ta en nykter titt på guld kontra Treasury i sina portföljer och konstruera en allokeringsmix som bäst passar deras temperament och tidshorisont. (För relaterad läsning, se: Hur du skyddar dig mot stigande räntesatser .)
