Vad är en friktionsfri marknad?
En friktionsfri marknad är en teoretisk handelsmiljö där alla kostnader och begränsningar förknippade med transaktioner är obefintliga.
Hur en friktionsfri marknad fungerar
Friktionslösa marknader kan användas i teorin för att stödja investeringsforskning eller handelskoncept. Vid investeringar kommer många prestandaavkastningar att ta på sig friktionslösa marknadskostnader. Det är viktigt för investerare att se både friktionsanalys och friktionsfri analys för en realistisk förståelse av säkerhetens avkastning. Prissättningsmodeller som Black-Scholes och andra metoder kommer också att göra friktionsfria marknadsantaganden som är viktiga att beakta eftersom faktiska kostnader kommer att vara förknippade med tillämpningar i den verkliga världen.
Handel och friktionsanalys
Framväxten av nya handelsplattformar för investerare genom finansiell teknikinnovation utvidgar marknadsaktiviteten och hjälper till att gå mot nästan friktionsfria marknader. Plattformar som Robinhood ger ett exempel med sina inga avgiftsfack som nästan eliminerar kostnader för friktion. Men de och andra detaljhandlare säljer sina kunders orderflöde till marknadsbyggare. När konkurrensen ökar minskar handelskostnaderna också kontinuerligt vilket bidrar till att minska friktionskostnaderna.
Att välja mäklingsplattformar som ger resultatavkastning inklusive handelsavgifter eller begära dessa typer av rapporter från en finansiell rådgivare är en bas för friktionsanalys. Charles Schwab är en plattform för rabattmäklare som ger resultatavkastning inklusive handelsavgifter som kan bidra till större prestandaöppenhet.
Förutom handelskostnader finns det också några andra friktionskostnader som en investerare måste beakta. I allmänhet kan friktionsanalys hjälpa investerare att förstå dessa kostnader genom att integrera både direkta och indirekta investeringskostnader.
Skatter är en viktig variabel som investerare måste beakta vid friktionskostnadsanalys. Skatter kommer att variera baserat på kortsiktiga eller långsiktiga kapitalvinster, men i båda situationerna måste de fortfarande betalas om en investerare tar vinster från sina investeringar.
I vissa situationer kan investerare också tilldela en indirekt kostnad till friktioner i samband med marknadshandel. Till exempel kan undersöka och identifiera plattformar där investeringar är noterade och dechiffrera de nödvändiga minimiinvesteringarna kan vara ett område där en investerare skulle tilldela en högre kostnad för handeln än vad standardprovisionen kräver.
Prismodeller och investeringsanalys
Vid analys av alla typer av investeringar är det viktigt för en investerare att ange sina indirekta och direkta kostnader för att få en fullständig förståelse för deras avkastning på investeringen. I akademisk forskning kan detta inte alltid vara rimligt eftersom det komplicerar de teorier som investeringsmodeller bygger på.
Ett sådant exempel är Black-Scholes prissättningsmodell, som är en modell för att identifiera marknadspriset för en option på en underliggande värdepapper. Viktiga variabler som kan beaktas i denna prissättningsmodell inkluderar priset på den underliggande säkerheten, säkerhetens volatilitet och tiden till utgången. Dessa variabler tillhandahåller ett marknadspris för ett alternativ, men de tar inte hänsyn till kostnaderna för handelsprovisioner som minskar de totala tillgängliga vinsterna på investeringsmarknaden.
