Om det finns ett råd vi hör ofta är det att det alltid är bra att läsa det finstilta. Varför ska det vara annorlunda för ett företags finansiella rapporter? Om resultaträkningen, balansräkningen och kassaflödesanalysen utgör kärnan i ett företags finansiella information, är fotnoterna det finstilta som förklarar denna kärna.
Men det som ofta inte tillhandahålls med detta kloka råd är en uppsättning instruktioner för exakt hur man läser ett företags fotnoter. Den här artikeln förklarar inte bara vad fotnoter är, utan vad de betyder och hur du använder dem till din ekonomiska fördel.
Vad är fotnoter?
Plocka upp någon finansiell rapport så hittar du alltid referenser till fotnoterna till de finansiella rapporterna. Fotnoterna beskriver i detalj praktiken och rapporteringsprinciperna för företagets redovisningsmetoder och avslöjar ytterligare information som inte kan visas i själva uttalanden. Med andra ord, fotnoter utvidgar de kvantitativa finansiella rapporterna genom att tillhandahålla kvalitativ information som möjliggör en större förståelse för ett företags verkliga ekonomiska resultat under en viss tidsperiod.
Fotnotinformation kan i allmänhet delas upp i två olika områden. Den första handlar om redovisningsmetoderna ett företag väljer att formulera sin finansiella information, till exempel intäktsredovisningspolicyer. Den andra ger en utökad förklaring av viktiga företagens operativa och finansiella resultat.
Redovisningsmetoder
Detta område, som tenderar att vara i början av fotnoterna, identifierar och förklarar ett företags huvudsakliga redovisningsprinciper. Dessa fotnoter delas in i specifika redovisningsområden (intäkter, lager osv.), Som beskriver ett företags policy med avseende på det kontot och hur dess värde fastställs.
Till exempel är intäkterna en av de viktigaste finansiella åtgärderna. I fotnoterna hittar du ofta en intäktsredovisning som beskriver hur ett företag bestämmer när det har tjänat sina intäkter. På grund av affärsverksamhetens ofta komplexa karaktär är det inte alltid tydligt att klippa en försäljning (sätta i bokslutet). Detta avsnitt ger en investerare värdefull insikt i när ett företag bokför intäkter. Till exempel erkänner Ford Motor Co. en försäljning vid den tidpunkt då en återförsäljare tar ett Ford-fordon i besittning.
Vad man ska leta efter
Det finns två saker att fokusera på när man analyserar ett företags redovisningsmetoder som finns i fotnoterna. Det första är att titta på ett företags redovisningsmetod och hur den jämför med den allmänt accepterade redovisningsmetoden och industristandarder. Om företaget använder en policy som skiljer sig från andra i branschen eller som verkar alldeles för aggressiv, kan det vara ett tecken på att företaget kan försöka manipulera sina finansiella rapporter för att täcka en oönskad händelse eller ge uppfattningen om bättre prestanda.
Som ett exempel på att använda intäktsredovisning hos bilföretaget X, låt oss anta att i stället för att boka intäkter vid ägaröverföring bokför företag X intäkterna när en bil produceras. Denna strategi är alldeles för aggressiv, eftersom företag X inte kan se till att återförsäljare någonsin kommer att ta besittning av den bilen. Ett annat exempel skulle vara ett magasinföretag som bokar hela sin försäljning i början av prenumerationen. I det här fallet har företaget inte utfört sin sida av försäljningen (levererar produkten) och bör endast boka intäkter när varje magasin skickas till abonnenten.
Den andra punkten som är viktig att undersöka är alla ändringar som görs på ett konto från en period till en annan, och vilken effekt det kommer att ha på finansiella rapporter. I företaget X-exempel, föreställ dig att företaget bytte från leveransmetoden till produktionsmetoden. Att boka intäkter innan varor överförs skulle öka aggressiviteten i företagets bokföring. Företagets finansiella rapporter skulle bli mindre tillförlitliga, eftersom investerare inte är säkra på hur mycket av intäkterna som härrör från den faktiska försäljningen och hur mycket representerad produkt som producerades men inte levererades av företag X.
Det är viktigt när man hanterar detta område för att först få en grundläggande förståelse för de allmänna accepterade redovisningsprinciperna (GAAP) -standarder för beräkning av finansiell information. Detta gör att du kan identifiera när ett företag inte följer denna standard.
Offentliggörande och finansiella detaljer
De finansiella rapporterna i en årsredovisning ska vara rena och enkla att följa. För att upprätthålla denna renhet lämnas andra beräkningar för fotnoterna. Upplysningssegmentet ger detaljer om långsiktig skuld, till exempel förfallodag och ränta, vilket kan ge dig en bättre uppfattning om hur lånekostnader fastställs. Det täcker också information om aktieägares ägande och emitterade aktieoptioner, som också är viktiga för investerare.
Andra detaljer som nämns i fotnoterna inkluderar fel i tidigare redovisningsförklaringar, överhängande juridiska fall där företaget är involverat och detaljer om syntetiska leasingavtal. Dessa typer av upplysningar är av yttersta vikt för investerare med intresse för företagets verksamhet.
Ett annat viktigt fokus när man tittar på informationssegmentet är vad som är kvar på finansiella rapporter. När ett företag uppfyller redovisningsstandarder kan reglerna tillåta det att hålla ett stort ansvar från bokslutet och rapportera det i fotnoterna istället. Om investerare hoppar över fotnoterna kommer de att missa dessa skulder eller risker som företaget står inför.
Problem med fotnoter
Även om fotnoter är en obligatorisk del av något finansiellt redovisning, finns det inga standarder för tydlighet eller kortfattadhet. Ledningen är skyldig att lämna ut information "utöver det lagliga minimikravet" för att undvika risken för stämning. Där detta minimum ligger, baseras dock på ledningens subjektiva bedömning. Dessutom måste fotnoter vara så öppna som möjligt utan att på ett skadligt sätt släppa affärshemligheter och annan relevant information om saker som ger företaget sin konkurrensfördel.
Ett annat problem med fotnoterna är att företag ibland försöker förvirra investerare genom att fylla anteckningarna med laglig jargong och tekniska redovisningsvillkor. Var misstänksam om beskrivningen är svår att dechiffrera - företaget kan ha något att dölja. Om du ser situationer där företaget bara skriver ett stycke om en större händelse eller fråga, eller använder invändigt språk för att kjola det helt, kan det vara klokt att bara gå vidare till ett annat företag.
Poängen
Informerade investerare gräver djupt och letar efter information som andra vanligtvis inte skulle söka. Oavsett hur tråkigt det kan vara, läs det finstilta. På lång sikt är du glad att du gjorde det.
