Utbyta

Innehållsförteckning

• Vad är en ETF?
• Typer av ETF: er
• Hur man köper och säljer
• Exempel på verkliga världen för ETF
• Fördelar och nackdelar med ETF: er
• ETF skapande och inlösen

Vad är en ETF?

En börshandlad fond (ETF) är en typ av säkerhet som involverar en samling av värdepapper - till exempel aktier - som ofta spårar ett underliggande index, även om de kan investera i valfritt antal industrisektorer eller använda olika strategier. ETF: er liknar på många sätt samma som fonder; emellertid är de noterade på börser och ETF-aktier handlas hela dagen precis som vanliga aktier.

Några välkända exempel är SPDR S&P 500 ETF (SPY), som spårar S&P 500-indexet. ETF: er kan innehålla många typer av investeringar, inklusive aktier, råvaror, obligationer eller en blandning av investeringstyper. En börshandlad fond är en omsättningsbar värdepapper, vilket innebär att den har ett tillhörande pris som gör det lätt att köpa och sälja.

Key Takeaways

• En börshandlad fond (ETF) är en korg med värdepapper som handlas på en börs, precis som en aktie. ETF: s aktiekurser varierar hela dagen när ETF köps och säljs; detta skiljer sig från fonder som bara handlas en gång om dagen efter att marknaden stängts. ETF: er kan innehålla alla typer av investeringar inklusive lager, råvaror eller obligationer; vissa erbjuder endast amerikanska innehav, medan andra är internationella. ETF: er erbjuder låga kostnadsförhållanden och färre mäklareprovisioner än att köpa aktierna individuellt.

En ETF kallas en börshandlad fond eftersom den handlas på en börs precis som aktier. Priset på ETF: s aktier kommer att förändras under hela handelsdagen då aktierna köps och säljs på marknaden. Detta är till skillnad från fonder, som inte handlas på börs, och handlas endast en gång per dag efter att marknaderna stängs.

En ETF är en typ av fond som innehar flera underliggande tillgångar, snarare än endast en som en aktie. Eftersom det finns flera tillgångar inom en ETF kan de vara ett populärt val för diversifiering.

En ETF kan äga hundratals eller tusentals lager i olika branscher, eller den kan isoleras till en viss bransch eller sektor. Vissa fonder fokuserar endast på amerikanska erbjudanden, medan andra har globala utsikter. Till exempel skulle bankfokuserade ETF: er innehålla lager av olika banker i hela branschen.

Typer av ETF: er

Det finns olika typer av ETF: er tillgängliga för investerare som kan användas för inkomstgenerering, spekulation, prisökningar och för att säkra eller delvis kompensera risker i en investerares portfölj. Nedan följer flera exempel på typer av ETF: er.

• Obligations ETF kan inkludera statsobligationer, företagsobligationer och statsobligationer och lokala obligationer - kallade kommunala obligationer. Industrin ETF: er spårar en viss bransch som teknik, bankrörelse eller olje- och gassektorn. ETF för boende investerar i råvaror inklusive råolja eller guld. ETF-valutor investerar i utländska valutor som euron eller kanadensisk dollar. Omvända ETF: er försöker vinna vinster från lagernedgångar genom att förkorta aktier. Shorting säljer en aktie, förväntar sig en värdeminskning och återköper den till ett lägre pris.

Investerare bör vara medvetna om att många omvända ETF: er är Exchange Traded Notes (ETN) och inte sanna ETF: er. En ETN är en obligation men handlas som en aktie och stöds av en emittent som en bank. Var noga med att kontakta din mäklare för att avgöra om ett ETN passar rätt för din portfölj.

I USA är de flesta ETF: er inrättade som öppna fonder och omfattas av lagen om investeringsbolag från 1940 utom när efterföljande regler har ändrat deras lagstadgade krav. Öppna fonder begränsar inte antalet investerare som är involverade i produkten.

Hur man köper och säljer ETF: er

ETF: er handlar genom onlinemäklare och traditionella mäklarhandlare. Du kan se några av de bästa mäklarna i branschen för ETF: er med Investopedias lista över de bästa mäklarna för ETF: er. Ett alternativ till standardmäklare är robotrådgivare som Betterment och Wealthfront som använder ETF: er i sina investeringsprodukter.

Exempel på verkliga världen för ETF

Nedan följer exempel på populära ETF: er på marknaden idag. Vissa ETF: er spårar ett index över aktier som skapar en bred portfölj medan andra riktar sig mot specifika branscher.

• SPDR S&P 500 (SPY): Den äldsta överlevande och mest kända ETF spårar S&P 500 IndexiShares Russell 2000 (IWM): Spårar Russell 2000 small-cap indexInvesco QQQ (QQQ): Indexerar Nasdaq 100, som vanligtvis innehåller tekniklagerSPDR Dow Jones Industrial Average (DIA): Representerar 30 lager i Dow Jones Industrial AverageSector ETF: er: Spåra enskilda industrier som olja (OIH), energi (XLE), finansiella tjänster (XLF), REITs (IYR), Biotech (BBH) Commodity ETF: er representerar råvarumarknader inklusive råolja (USO) och naturgas (UNG) Fysiskt stödda ETF: er: SPDR Gold Shares (GLD) och iShares Silver Trust (SLV) innehar fysiskt guld- och silvergull i fonden

Fördelar och nackdelar med ETF: er

ETF: er ger lägre genomsnittliga kostnader eftersom det skulle vara dyrt för en investerare att köpa alla aktier som innehas i en ETF-portfölj individuellt. Investerare behöver bara genomföra en transaktion för att köpa och en transaktion för att sälja, vilket leder till färre mäklareprovisioner eftersom det bara finns några få affärer som görs av investerare. Mäklare tar vanligtvis en provision för varje handel. Vissa mäklare erbjuder även handel utan provisioner på vissa lågkostnadsfonder som reducerar kostnaderna för investerare ytterligare.

En ETF: s kostnadskvot är kostnaden för att driva och hantera fonden. ETF: er har vanligtvis låga utgifter eftersom de spårar ett index. Om till exempel ETF spårar S&P 500-indexet kan det innehålla alla 500 aktier från S&P, vilket gör det till en passivt förvaltad fond och mindre tidsintensiv. Men inte alla ETF: er spårar ett index på ett passivt sätt.

Fördelar

• Tillgång till många lager i olika branscher

• Låga kostnadsförhållanden och färre mäklareprovisioner.

• Riskhantering genom diversifiering

• ETF finns som fokuserar på riktade industrier

Nackdelar

• Aktivt förvaltade ETF: er har högre avgifter

• ETF: s fokus för enskilda branscher begränsar diversifieringen

• Brist på likviditet hindrar transaktioner

Aktivt hanterade ETF: er

Det finns också aktivt förvaltade ETF: er, där portföljförvaltare är mer involverade i att köpa och sälja aktier i företag och byta innehav i fonden. Vanligtvis kommer en mer aktivt förvaltad fond att ha en högre utgiftskvot än passivt förvaltade ETF: er. Det är viktigt att investerare avgör hur fonden förvaltas, om den aktivt eller passivt förvaltas, den resulterande kostnadsgraden och väger kostnaderna mot avkastningskursen för att se till att det är värt att hålla.

Indexerade lager ETF: er

En indexfond ETF ger investerare diversifiering av en indexfond samt möjlighet att sälja kort, köpa på marginal och köpa så lite som en aktie eftersom det inte finns några minimikrav på insättningar. Men inte alla ETF: er är lika diversifierade. Vissa kan innehålla en kraftig koncentration i en bransch, eller en liten grupp bestånd eller tillgångar som är mycket korrelerade med varandra.

Utdelningar och ETF

Medan ETF: er ger investerare möjlighet att vinna när aktiekurserna stiger och sjunker, drar de också nytta av företag som betalar utdelning. Utdelning är en del av vinsten som tilldelas eller betalas av företag till investerare för att hålla sina aktier. ETF-aktieägare har rätt till en del av vinsten, till exempel intjänad ränta eller utdelad utdelning, och kan få ett restvärde om fonden likvideras.

ETF: er och skatter

En ETF är mer skatteeffektiv än en fonder eftersom de flesta köp och försäljning sker genom ett utbyte och ETF-sponsorn behöver inte lösa in aktier varje gång en investerare vill sälja eller utfärda nya aktier varje gång en investerare vill köpa. Inlösen av aktier i en fond kan utlösa en skatteskuld så att notering av aktierna på ett börs kan hålla skattekostnaderna lägre. När det gäller en fonder kan varje investerare säljer sina aktier sälja den tillbaka till fonden och åläggas en skatteskuld som måste betalas av fondens aktieägare.

ETF: s marknadseffekter

Eftersom ETF: er har blivit alltmer populära bland investerare har många nya fonder skapats vilket resulterat i låga handelsvolymer för några av dem. Resultatet kan leda till att investerare inte lätt kan köpa och sälja aktier i en lågvolym ETF.

Oro har uppstått om ETF: s inflytande på marknaden och huruvida efterfrågan på dessa fonder kan blåsa upp aktievärden och skapa sköra bubblor. Vissa ETF: er förlitar sig på portföljmodeller som inte testas under olika marknadsförhållanden och kan leda till extrema inflöden och utflöden från fonderna, vilket har en negativ inverkan på marknadens stabilitet. Sedan finanskrisen har ETF: s spelat stora roller i flash-kraschar och instabilitet på marknaden. Problem med ETF: er var viktiga faktorer i blixtkrascherna och marknadsnedgångarna i maj 2010, augusti 2015 och februari 2018.

ETF skapande och inlösen

Utbudet av ETF-aktier regleras genom en mekanism som kallas skapande och inlösen, som involverar stora specialiserade investerare, så kallade auktoriserade deltagare (AP).

Skapande

När en ETF vill emittera ytterligare aktier, köper AP aktier av aktierna från indexet - som S&P 500 som spåras av fonden - och säljer eller byter dem till ETF för nya ETF-aktier till ett lika värde. I sin tur säljer AP ETF-aktierna på marknaden för vinst. Processen för en AP som säljer aktier till ETF-sponsorn, i gengäld för aktier i ETF, kallas skapelse.

Skapande när aktier handlas till premium

Föreställ dig en ETF som investerar i aktierna i S&P 500 och har en aktiekurs på $ 101 vid slutet av marknaden. Om värdet på de aktier som ETF äger endast var värt $ 100 per aktiebasis, handlas fondens kurs på $ 101 till en premie till fondens substansvärde (NAV). NAV är en redovisningsmekanism som bestämmer det totala värdet på tillgångarna eller aktierna i en ETF.

En auktoriserad deltagare har incitament att föra ETF: s aktiekurs tillbaka i jämvikt med fondens NAV. För att göra detta kommer AP att köpa aktier i de aktier som ETF vill ha i sin portfölj från marknaden och säljer dem till fonden i gengäld för ETF: s aktier. I det här exemplet köper AP aktier på den öppna marknaden värda $ 100 per aktie men får aktier i ETF som handlas på den öppna marknaden för $ 101 per aktie. Denna process kallas skapelse och ökar antalet ETF-aktier på marknaden. Om allt annat förblir detsamma, kommer att öka antalet tillgängliga aktier på marknaden att sänka priset på ETF och bringa aktier i linje med fondens NAV.

Upprättelse

Omvänt köper en AP också andelar i ETF på den öppna marknaden. AP säljer sedan dessa aktier tillbaka till ETF-sponsorn i utbyte mot enskilda aktieaktier som AP kan sälja på den öppna marknaden. Som ett resultat minskas antalet ETF-aktier genom processen som kallas inlösen.

Inlösen- och skapandeaktiviteten är en funktion av efterfrågan på marknaden och om ETF handlar till en rabatt eller premie till värdet på fondens tillgångar.

Inlösen när aktier handlas till rabatt

Föreställ dig en ETF som innehar aktierna i Russell 2000 small cap index och för närvarande handlas för $ 99 per aktie. Om värdet på de aktier som ETF innehar i fonden är värt $ 100 per aktie, handlar ETF till en rabatt till NAV.

För att föra ETF: s aktiekurs tillbaka till sin NAV kommer en AP att köpa ETF: s aktier på den öppna marknaden och sälja dem tillbaka till ETF i gengäld för aktier i den underliggande aktieportföljen. I det här exemplet har AP möjlighet att köpa ägande av 100 dollar i aktier i utbyte mot ETF-aktier som det köpte för 99 dollar. Denna process kallas inlösen, och den minskar utbudet av ETF-aktier på marknaden. När utbudet av ETF-aktier minskar bör priset stiga och närma sig dess NAV.