Aktierna från den avancerade elbilstillverkaren Tesla Inc. (TSLA) har sjunkit med 23, 4% under 2019 genom slutet den 17 juli, medan S&P 500-indexet (SPX) har stigit till nya höjder hela tiden. Tesla är också 34, 2% lägre än 52-veckors hög. Medan enhetsförsäljningsvolymerna ökar har Tesla sänkt priserna och försäljningsmixen lutar kraftigt mot sin billigaste modell.
Vad Tesla investerare tittar på
En enorm negativ resultatöverraskning markerade 1Q 2019-resultat. Teslas faktiska förlust på EPS-basis var 4, 2 gånger större än konsensusuppskattningen per Yahoo Finance. Detta väcker oro över vilka överraskningar som kan följa resultatet under andra kvartalet 2019.
Kvartalsförsäljningsintäkterna minskade med 37% från 4Q 2018 till 1Q 2019. Under 2Q 2019 har Tesla sänkt priserna, och dess billigaste fordon, Model 3 compact, verkar vara kannibaliserande försäljning av den dyrare och mer lönsamma Model S sedan och modell X SUV, per branschrapporter. Tesla kommer att rapportera resultatet den 24 juli.
Analysernas 2Q-uppskattningar
Konsensusuppskattningen för 2Q 2019, från och med 17 juli, kräver att EPS är en förlust, men endast cirka 16% så stora som de förluster som rapporterades under 2Q 2018 och 1Q 2019, per Yahoo Finance. Konsensus förutser också att intäkterna under andra kvartalet 2019 kommer att växa med 61% jämfört med föregående år (YOY) och återgå till 42% från första kvartalet 2019. Detta skulle dock placera försäljningen 2Q 2019 11% under 4Q 2018 och 6% under 3Q 2018.
Frågeställningar
Tesla levererade 95.200 fordon under andra kvartalet 2019 och slog sitt gamla rekord på 90 700 under 4Q 2018 och konsensusprognosen 90 680 per FactSet. Model 3 bidrog med 77 550 enheter (81%) och slog de 74 100 som analytikerna förväntade sig.
Baspriset för Model 3 är nu $ 38 990, exklusive potentiella incitament och gasbesparingar, enligt Teslas webbplats. Model S börjar på $ 79 990 och Model X på $ 84 990.
Teslas VD Elon Musk har hävdat att efterfrågan på Model 3 är "vansinnigt hög", men erkände att "hämmaren är prisvärd", enligt en tidskriftartikel. Köpare av Model 3 kan vara priskänsliga, eftersom Tesla nyligen sänkte sitt baspris med 1 000 $ när en amerikansk federal skattekredit minskades till hälften till 1 875 dollar per Bloomberg.Tesla sänkte också priserna på fordon som skickades till Kina, med 5, 6% för Model 3 och med cirka 4% för Model S och Model X.
"Förvärrande mix"
"Den viktigaste frågan återstår - kommer Tesla att kunna upprätthålla sig självt med tanke på att ASP: er kontinuerligt sjunker och förvärrad blandning?" Som Arndt Ellinghorst, analytiker på Evercore ISI, frågar i en rapport som citeras av Bloomberg. När modellen 3 blir en större andel sålda enheter minskar den genomsnittliga intäkterna per enhet.
Musk räknar med Model 3 för att utöka Teslas försäljning från hundratusentals till miljoner fordon årligen. Att nå en bredare kundbas efter att ha säljt till tidiga adoptörer som har spenderat fritt, kan dock kräva prissänkningar, om inte ytterligare prissänkningar.
Snabbare tävling
På längre sikt möter Tesla också en ökad konkurrens på marknaden för lyxiga elfordon. Volvo rullar ut sin Polestar 2 senare i år, per Green Car Reports. Audi, en lyxdivision av Volkswagen, säljer redan sin e-tron. Startup Rivian Automotive planerar att börja sälja sina high-end elektriska pickupbilar och SUVs i slutet av 2020, med nyckelstöd från Amazon.com Inc. (AMZN) och Ford Motor Co. (F).
