Värdet vid risk (VaR) använder både konfidensnivå och konfidensintervall. En riskchef använder VaR för att övervaka och kontrollera risknivån i ett företags investeringsportfölj. VaR är en statistisk metrisk mätning av mängden maximal potentialförlust inom en viss period med en viss förtroende. VaR indikerar att ett företags förluster inte kommer att överstiga ett visst belopp av dollar under en viss period med en viss procentuell förtroende.
Konfidensnivån avgör hur säker en riskhanterare kan vara när han beräknar VaR. Konfidensnivån uttrycks i procent, och det indikerar hur ofta VaR faller inom konfidensintervallet. Om en riskchef har en konfidensnivå på 95%, indikerar det att han kan vara 95% säker på att VaR kommer att falla inom konfidensintervallet. Antag till exempel att en riskhanterare bestämmer 5% en-dagars VaR till 1 miljon dollar. Det betyder att han har en 95% konfidensnivå att den värsta dagliga förlusten inte överstiger 1 miljon dollar.
Omvänt är konfidensintervallet ett statistiskt mått som producerar ett uppskattat intervall av värden som sannolikt kommer att inkludera en okänd populationsparameter. Anta till exempel att en riskchef mäter en investeringsportföljs konfidensintervall. Han finner att det är $ 2 miljoner och $ 10 miljoner vid slutpunkterna.
Genom att överbrygga konfidensintervallet och konfidensnivån kan riskhanteraren beräkna riskvärdet. Säkerhetsnivån för VaR-uppskattningen är den kvantil som riskhanteraren använder för att beräkna VaR. Detta bör dock inte förväxlas med konfidensintervallet. Konfidensintervallet är ett intervall som har en sannolikhet att inkludera VaR-uppskattningen.
Anta till exempel att en riskchef utvärderar VaR för två olika investeringsportföljer. Den första portföljen har ett dagsvärde med en risk på 11 miljoner dollar och ett konfidensintervall från 6 miljoner till 17 miljoner dollar, medan den andra portföljen har en en-dagars VaR på 5 miljoner dollar med ett konfidensintervall mellan 3 och 7 miljoner dollar. Den första portföljen har ett konfidensintervall på 95% och den andra portföljen har ett konfidensintervall på 99%. Den första portföljen är mer riskfylld och har en högre osäkerhetsnivå eftersom konfidensintervallet och VaR är mycket större.
Konfidensintervallet för den första portföljen inkluderar VaR på 11 miljoner dollar till 95% av tiden. Å andra sidan inkluderar konfidensintervallet för den andra portföljen VaR på 5 miljoner dollar till 99% av tiden.
