Den ständigt växande lagliga marijuanaindustrin har inspirerat en våg av förtroende bland ivriga investerare som förväntar sig att cannabisrelaterade aktier kommer att fortsätta öka. Det finns gott om skäl att förvänta sig att denna bana kommer att spela, inklusive den senaste tiden mot nationell legalisering i Kanada och det ökande antalet stater i USA som har legaliserat marijuana i en eller annan form. Fortfarande, dock bör investerare som vill delta i den växande industrin noggrant analysera sina alternativ innan de dyker in. Exakt hur ska man ta reda på vilka företag som är välkända och sannolikt kommer att klara sig när marknaden fortsätter att utvecklas och växa?
En ny episod av Bloomberg Markets Odd Lots-podcast syftar till att besvara den frågan. En liten grupp analytiker känd som "Cannalysts" har utvecklat en rigorös och detaljerad process för att analysera företag i en ny och i stort sett outforskad bransch. Craig Wiggins, en av tre analytiker som utgör gruppen "Cannalysts", föreslår att den lagliga cannabismarknaden är mycket riskabel, även om den verkar lika lovande. "Du måste vara mycket försiktig med att hoppa in på den här marknaden, " säger han och tillägger att det finns betydande avvikelser mellan företagens värderingar och grundläggande på grund av spänningen i branschen.
Betydelsen av ledningen
Investerare måste vara försiktiga när de väljer ett lagligt cannabisföretag att investera i. En av de första aspekterna av ett företag som en investerare bör överväga är ledningen. Det är visserligen en svår aspekt för alla företag att utvärdera, särskilt för att många företag framgångsrikt har gjort ett starkt fall för ledningens referenser och kvalifikationer på papper. Nyckeln är dock att se till att ledningen följer upp sina mål och löften: "att se till att du kartlägger vad ledningen säger till vad de faktiskt gör" är viktigt, säger Wiggins.
Med tanke på att den legala cannabisindustrin är ny och att det finns många reglerande och lagliga fallgropar och vägspärr inför alla företag, måste ledningen placeras för att kunna hantera dessa potentiella frågor och vara beredda att navigera företaget till framgång på ett förändrat område.
skalbarhet
En annan avgörande aspekt att tänka på är ett företags skalbarhet. Wiggins föreslår att företagets storlek inte är lika viktig som lönsamheten. De företag som kan upprätthålla sig själva och fortsätta att växa och stärka vinsterna med tiden är de mest troliga att kunna lyckas. Företag som expanderar för snabbt, som begränsar sig inom ett visst nischhörn i det lagliga cannabisutrymmet, eller som inte hanteras ordentligt, är mindre troligt att de ska skalas över tid.
Låga produktionskostnader
Företag som är involverade i tillväxt och försäljning av cannabisprodukter kommer förmodligen att förlita sig på att upprätthålla låga produktionskostnader för att frodas, föreslår Wiggins. Detta är särskilt fallet med kanadensiska företag som deltar i marknaden för fritidsanvändning. Ett viktigt skäl till detta är att förordningarna i Kanada föreskriver att en licensierad tillverkare (LP) som odlar marijuana måste samarbeta med ett myndighetslager för att hysa och distribuera produkten till licensierade återförsäljare. De statliga styrda lagren kommer också att ansvara för onlineförsäljning direkt till konsumenterna, vilket innebär att det kommer att bli en intensiv konkurrens mellan detaljister (som måste köpa produkt för att sälja till konsumenter genom statligt styrda lager) och lagermedlemmarna. Företag med högre produktionskostnader är därför mindre benägna att kunna generera hållbara marginaler, vilket gör dem mindre benägna att lyckas på lång sikt.
Processen är annorlunda i USA, där enskilda stater har sina egna regler. Fortfarande är låga produktionskostnader en avgörande del av de mest framgångsrika lagliga cannabisföretagen, särskilt i stater som Kalifornien och Colorado där det finns intensiv konkurrens mellan odlare och detaljhandlare.
